Bitkoino prekiautojai pritrūko pasiteisinimų dėl rinkos vienodos linijos
Prekybininkai didžiąją liepos dalį praleido su gana geru paaiškinimu, kodėl Bitcoin nejudės. Jie tvirtino, kad didelėje opcionų sutarčių grupėje buvo nurodyta kaina, nes prekiautojai, kurie pardavė šias sutartis, pirko kiekvieną kritimą ir parduodavo kiekvieną ralį, kad išlaikytų savo buhalterijos pusiausvyrą. Išvalykite sutartis ir Bitcoin pagaliau galės laisvai kur nors eiti.
Sutartys buvo patvirtintos du penktadienius iš eilės, o „Bitcoin“ yra maždaug ten, kur ir prasidėjo. Šeštadienį ji prekiavo šiek tiek mažiau nei 64 000 USD, pasibaigus savaitei, kai nepavyko išlaikyti 66 000 USD, o tada nukrito atgal per tą lygį, kurį turėjo apginti pozicionavimas. Gana geras paaiškinimas baigėsi, o tai, kas liko, yra gana nuobodu: bitkoinų paklausa šiuo metu yra menka ir maža abiejose rinkos pusėse.
Parinkčių skaičius, kurį žiūri visi, ir ką jie gali jums pasakyti
Apie 19 000 Bitcoin opcionų, kurių vertė apytiksliai 1,2 milijardo JAV dolerių, penktadienį 08:00 UTC pasibaigė Deribit, kuriame prekiaujama didžiąja kriptovaliutų opcionų dalimi. Keitimas nustatė maksimalų skausmą dėl to galiojimo pabaigos 64 500 USD. Bitkoinas dieną uždarė ties 64 140 USD, po juo apie 360 USD, atsidaręs 65 099 USD, o pakeliui palietė 63 740 USD.
Penktadienį, pasibaigus identiško dydžio galiojimo laikui, didžiausias skausmo lygis siekė 63 000 USD, o bitkoinas per kelias dienas pakilo iki 65 400 USD. Du galiojimo terminai, du priešingi rezultatai ir nė vienu atveju maksimalus skausmas nieko netraukė.
Didžiausias skausmas yra skaičius, kuris cituojamas kiekvieną savaitę, tarsi tai būtų jėga savaime. Opcionas yra sutartis, suteikianti kažkam teisę pirkti arba parduoti Bitcoin už nustatytą kainą nustatytą dieną, o maksimalus skausmas yra tiesiog kaina, už kurią žmonės, pardavę šias sutartis, atsiskaitydami būtų skolingi mažiausiai pinigų. Tai momentinis vaizdas, kur susikaupė statymai, apskaičiuoti pagal šiuo metu galiojančias sutartis. Jame nėra mechanizmo, kuris stumtų kainą link jo.
1,2 milijardo dolerių vertės skaičius nusipelno tokio pat elgesio. Tai yra sutartyse nurodyto Bitcoin nominali vertė, o pinigai, kuriems gresia pavojus, yra tik nedidelė jos dalis. Taip pat negalime drąsiai pasakyti, kokiu būdu prekiautojai buvo priversti apsidrausti nuo atsiskaitymo, nes mainų duomenys rodo, kiek sutarčių sudaroma kiekvieno streiko metu, o ne kas iš kurios pusės.
Pasitikintys teiginiai apie prekiautojo poziciją beveik visada grindžiami prielaida, o dėl pasirinkimo sandorių rinkos augimo šią prielaidą suklysti yra brangu. „Ethereum“ įnešė dar 234 mln. USD prie penktadienio susitarimo, maksimalus skausmo lygis – 1 875 USD, o „put-call“ koeficientas – 1,29, o tai rodo, kad visą mėnesį trokšta apsisaugoti nuo neigiamų padarinių.
Tai, kas nutiko penktadienį, nesunku matyti iš prekybos duomenų. „CryptoQuant“ biržos skaičiai seka, kuri rinkos pusė kerta sklaidą, kad užsipildytų.
Pardavėjai skubėjo ir ketvirtadienį, ir penktadienį. „Coinbase“ aukščiausios kokybės indeksas, kuris lygina Bitcoin kainą didžiausioje JAV biržoje su ofšorinėmis prekybos vietomis, penktadienį nukrito iki 0,088% nuolaidos, kuri yra didžiausia nuo liepos 16 d., o tai rodo, kad Amerikos pirkėjai atsitraukė.
Prekiautojai, turintys sverto ilgas pozicijas, penktadienį buvo priversti išpirkti 45,9 mln. USD, palyginti su 7,4 mln. USD trumpuoju, o tai yra maždaug šešių su vienu disbalansas.
Pats svertas išliko silpnas. Finansavimo normos, kurias mokėjimas svertu ilgomis obligacijomis perveda į šortus, kad išlaikytų savo pozicijas, penktadienį buvo 0,0038% biržose, o penktadienį sumažėjo nuo 0,0064% prieš penkias dienas ir vos viršija neutralų. Atvirų ateities sandorių ir neterminuotų sutarčių palūkanos siekė 22,35 mlrd. USD, palyginti su 21,26 mlrd. USD, kai pasibaigė ankstesnis galiojimo laikas, o penktadienį jos padidėjo, net kai kaina sumažėjo 1,5%. Pakeliui žemyn atsirado naujų pozicijų.
JAV neatidėliotini Bitcoin ETF ketvirtadienį atsikratė 225,2 mln. USD ir baigėsi septynių seansų serija, kuri atnešė beveik 1 mlrd. USD, o „BlackRock“ IBIT buvo atsakinga už 202,5 mln. Savaitė vis dar buvo teigiama – maždaug 274 mln.
Atsinaujinusi įtampa tarp JAV ir Irano savaitgalį nustūmė akcijas žemyn ir paskatino kriptovaliutą; kriptovaliutų baimės ir godumo indeksas nukrito trimis punktais iki 28, o numanomas nepastovumas nukrito iki 35%.
Vis dar gyvas statymas liko 9 proc
Deribit valdyba turi beveik 5 milijardus dolerių atvirų palūkanų už 70 000 ir 72 000 dolerių streikus liepos 31 d., ty maždaug 18% visos biržos 28 milijardų dolerių vertės Bitcoin opcionų knygos. Skambučiai dominuoja abiejuose smūgiuose. Liepos 20 d. apie 27 000 sutarčių buvo 70 000 USD, o maždaug 21 000 – 72 000 USD.
Viena struktūra sudaro didelę jos dalį. Deribit vyriausiasis komercijos pareigūnas Jeanas-Davidas Péquignot aprašė vieną bloką, kuris nupirko 20 000 iš 70 000 USD skambučių ir pardavė 20 000 iš 72 000 USD skambučių, o tai yra apie 2,5 mlrd.
Prekyba atsiperka, jei bitkoino kaina viršija 70 000 USD, nustoja mokėti daugiau, kai išgrynina 72 000 USD, ir kainuoja mažiau iš anksto, nei iš karto perkant mažesnį streiką, nes pardavus didesnį, kompensuojama dalis priemokos. Kas jį užsidėjo, norėjo konkretaus judesio tam tikrame lange ir už tai sumokėjo.
Langas pasirinktas ne be priežasties. Jimmy Yangas iš Orbit Markets, institucinio likvidumo tiekėjo, liepos 31 d. skambučio reikalavimą susiejo su lūkesčiais, kad CLARITY įstatymas bus priimtas, o prekybininkai nuo to laiko mažino.
„Polymarket“ dabar 2026 m. kainuoja maždaug 35 %, palyginti su daugiau nei 80 % vasario mėn., kai sujungus bankininkystės ir žemės ūkio projektą buvo atsisakyta etikos nuostatos, kurios demokratai reikalavo ir sulaukė oficialaus senatorių Chriso Murphy, Chriso Van Holleno ir Jeffo Merkley pasipriešinimo. Rugpjūčio pertrauka palieka Senatui siaurą langą veikti.
Galiojimas taip pat baigiasi praėjus dviem dienoms po Federalinio rezervo sprendimo. FOMC susitinka liepos 28 ir 29 d., pareiškimas turi būti pateiktas trečiadienį 14:00 ET, o Kevino Warsho spaudos konferencija po pusvalandžio.
Prie šio susitikimo nėra pridėta jokių ekonominių prognozių, todėl pareiškimo formuluotė perduoda visą signalą. Kainos išliko nuo 3,50% iki 3,75% per keturis susitikimus iš eilės, o ateities sandorių rinkos suteikia maždaug vieną iš trijų galimybę padidinti ketvirčio tašką, o sumažinimo kaina faktiškai nulinė.
Gubernatorė Lisa Cook nurodė, kad infliacija siekia 3,7 proc., o pirmininko pavaduotojas Philipas Jeffersonas ir gubernatorius Christopheris Walleris perspėjo persvarstyti politiką, jei kainos išliks aukštos.
Bitkoinas per šešias dienas turi pakilti apie 9%, kad 70 000 USD ataka baigtųsi, o paties Deribito tikimybės, kad liepą kaina tik palies tą lygį yra 14,5%, o 72 000 USD – 4,1%.
Gama ekspozicija, matas, kaip agresyviai prekiautojai turi koreguoti savo apsidraudimus, kai kaina svyruoja, yra 65 000 ir 72 000 USD. Netoliese esantis klasteris yra tiesiai ant rinkos ir yra gana mažas. Didysis sėdi pakankamai toli, kad beveik netrauktų tol, kol Bitcoin pats nepasiekia didžiosios atstumo dalies.
Taigi didžiausia teistumo koncentracija Bitcoin opcionų rinkoje yra už tokią kainą, kurią rinka suteikia mažiau nei viena iš šešto šanso net pasiekti, ir ji ateina praėjus 48 valandoms po centrinio banko posėdžio, kurio niekas negali pasitikėti.
Dvi savaitės galiojimo pabaigos, kurios šį mėnesį patraukė visą dėmesį, nusistovėjo ir nieko nepakeitė. Bitcoin asortimentas priklauso tiems, kurie pasirodo neatidėliotinų prekių rinkoje, o per pastarąją savaitę tai padarė labai mažai žmonių.
