Kodėl dvi akcinės bendrovės per 24 valandas tyliai likvidavo 511 Bitcoin, kad išvengtų 31,7 mln.
KULR Technology Group, JAV biržoje kotiruojama baterijų technologijų įmonė ir The Smarter Web Company, JK biržoje kotiruojama interneto paslaugų grupė, turinti Bitcoin iždo strategiją, pardavė maždaug 511 BTC ir panaudojo gautas pajamas, kad panaikintų apie 31,7 mln. USD įsipareigojimų, paskelbtų vienos dienos skirtumu.
Visą sumą sudaro 20 mln. USD pagrindinės KULR sumos ir „Smarter Web“ tikslios 11 698 540 USD grąžinimo. Abi bendrovės veikė savanoriškai ir išlaikė nemažas Bitcoin atsargas; nei vienas atskleidimas neaprašė skolintojo priverstinio likvidavimo. Bendra pasekmė yra ta, kad finansavimas gali paversti turtą, pateiktą kaip ilgalaikis turtas, grąžinimo atsargomis, nenutraukiant iždo strategijos.
KULR liepos 24 d. paraiškoje teigiama, kad nuo liepos 9 d. iki liepos 23 d. ji pardavė maždaug 333 BTC už maždaug 64 538 USD svertinę vidutinę kainą, o tai uždirbo apie 21,5 mln. USD bendrųjų pajamų. Ji panaudojo grynąsias pajamas, kad padengtų visą pagrindinę sumą pagal 20 mln. USD Coinbase kredito priemonę. Sukauptos palūkanos vis tiek turėjo būti skaičiuojamos mėnesio pabaigoje ir tikimasi jas sumokėti 2026 m. rugpjūčio mėn.
KULR teigė, kad pardavimas buvo sąmoningas žingsnis siekiant sumažinti palūkanų išlaidas ir pašalinti užstato bei likvidavimo riziką. Ankstesnėje ketvirčio paraiškoje buvo nurodyta, kad kovo mėnesį buvo išmokėta 5 mln. USD su 7% paskolos mokesčiu ir gegužės mėn. 15 mln. USD, kai kas mėnesį mokamas 7% metinis finansavimo mokestis. KULR tikėjosi, kad bus išleisti 565 BTC, ir pranešė, kad apie 760 BTC vis dar yra jos ižde.
Išmanesnis žiniatinklis pašalino brandos ir susilpnėjimo riziką
„Smarter Web“ liepos 23 d. pranešime buvo aprašyta kitokia prekyba. Bendrovės prašymu ir remiant su TOBAM susijusiems obligacijų turėtojams, ji pardavė tiksliai 177,8909127 BTC už vidutiniškai 65 762 USD, kad grąžintų Smarter Convert maždaug prieš dvi savaites iki termino pabaigos.
Nulinio atkarpos instrumentas turėjo būti sumokėtas rugpjūčio 5 d. Suėjus terminui, turėtojai galėjo pasirinkti atskirtą BTC, jo fiat ekvivalentą arba akcijas, konvertuotas į 2 0475 GBP. Išankstinis grąžinimas panaikino artėjantį atsiskaitymo įsipareigojimą ir galimą 7 718 551 akcijos emisiją. Išmanesnis internetas išlaikė 2700 BTC.
Atskira „Coinbase“ priemonė buvo įtraukta į bendrovės balandžio 30 d. balansą, todėl vien tik grąžinimas konvertuotam asmeniui neparodė, kad „Smarter Web“ buvo be skolų.
Kita Bitcoin iždo įmonė pateikia ribotą precedentą. Birželio mėnesį Nakamoto pranešė, kad pardavė maždaug 600 BTC plius išvestinių finansinių priemonių ir pritaikė 45 mln.
Iš šių atvejų negalima įvardyti kito pardavėjo, tačiau matomi spaudimo taškai: BTC įkeistas į paskolas, pasikartojantys finansavimo mokesčiai, gretimi terminai ir didelis su konversija susijusių akcijų skaičius. Liepos mėn. SEC paraiškoje kitai iždo bendrovei taip pat atskleidė 24 valandų išgydymo laikotarpį, kai paskolos užstato santykis nukrito žemiau 130%.
Šios savybės rodo, kad kiekvienos monetos turėjimas tiesiogiai konkuruoja su skolos aptarnavimu, įkaito saugumu ir akcininkų sumažinimu. Jie nustato atviras finansavimo struktūras, o ne kito pardavimo prognozę.
