Už staigaus Bitcoin atsparumo slypi 2 milijardų dolerių grynųjų pinigų antplūdis, kuris panaikino spekuliacinį svertą
Liepos mėnesio PCE infliacija rugpjūčio 26 d. siekė 3,7%, o pagrindinė – 3,3%, o tai vis dar viršija FED tikslą.
Ateities sandorių rinkos į tai sureagavo padidindamos tikimybę, kad rugsėjį bus padidintos palūkanų normos iki maždaug 44 %, palyginti su 36 % prieš ataskaitą. Bitkoinas tą pačią dieną pasiekė aukščiausią dieną – 79 251,60 USD, o spaudos metu prekiavo beveik 78 000 USD.
„Bitget Research“ vyriausiasis analitikas Ryanas Lee pažymėjo:
„In-line nėra tas pats, kas nekenksmingas. Pagrindinis spaudinys sutarus palieka esamą politinę diskusiją iš esmės nepaliesta ir mažai sprendžiama.”
Kadangi palūkanų normų lūkesčiai nieko naujo neteikia, Lee tikisi, kad Bitcoin kaina ir toliau ims kryptį iš kitur – ETF srautų, neatidėliotino likvidumo ir išvestinių finansinių priemonių pozicionavimo.
| Rodiklis | Prieš / pradinis lygis | Po rugpjūčio 26 d | Kodėl tai svarbu BTC |
|---|---|---|---|
| Antraštė PCE | Fed tikslas: 2 % | 3,7 % | Infliacija tebėra per didelė, kad būtų galima lengvai pasisukti. |
| Pagrindinis PCE | Fed tikslas: 2 % | 3,3 % | „Consensus Print“ nesukūrė naujo ryškaus katalizatoriaus. |
| Rugsėjo mėnesio žygio šansai | 36 % | 44 % | Makro kainų nustatymas tapo šiek tiek priešiškesnis. |
| Bitcoin dienos aukštas | — | 79 251,60 USD | Nepaisant makropriešinio vėjo, BTC vis dar išliko netoli ralio aukštumų. |
| Spaudos laikas BTC kaina | — | Beveik 78 000 USD | Siūlo konsolidaciją, o ne suskirstymą. |
Bitcoin paklausa po mitingu
„Glassnode“ teigė, kad JAV prekiaujami neatidėliotini „Bitcoin“ ETF fondai sugėrė 2,23 mlrd. USD, palyginti su pradiniu „Bitcoin“ sumažinimu, be vienos ištekėjimo dienos ir didžiausio septynių dienų suvartojimo 2026 m.
„Farside Investors“ kasdienė sekimo priemonė rodo dar 314,3 mln. USD įplaukų vien rugpjūčio 25 d., o 284,4 mln. USD įplaukos į „BlackRock“ IBIT, todėl teigiamų dienų laikotarpis nuo rugpjūčio 17 d. iki rugpjūčio 25 d. pailgėja iki maždaug 2,6 mlrd. USD.
Vienu metu kaupėsi kiekviena piniginės dydžio grupė – nuo mažų turėtojų iki didžiausių adresų.
Rugpjūčio 19 d. įvyko didžiausias doleriais denominuotas vienos dienos trumpalaikis likvidavimo įvykis Glassnode duomenų rinkinyje nuo 2019 m., o maždaug 85 % likvidavimo per tą laikotarpį įvyko iš trumpųjų pozicijų.
Mitingas, pagrįstas tik priverstiniu pirkimu, paprastai paliktų matomą pėdsaką ateities sandorių rinkoje, naujas sverto atstatymas taip pat greitai, kaip jis bus likviduotas.
Per šį žingsnį atvirų ateities sandorių palūkanos sumažėjo 11% BTC terminais. Finansavimas išliko beveik neutralus, o Glassnode teigė, kad nauji spekuliaciniai ilgieji obligacijos nepakeitė likviduotų šortų.
| Ralio komponentas | Duomenų taškas | Interpretacija |
|---|---|---|
| ETF kūriniai suspaudimo lango metu | 2,23 mlrd. USD | Neatidėliotina paklausa perkraustymo metu absorbavo pasiūlą. |
| Rugpjūčio 25 d. ETF įplaukos | 314,3 mln. USD | Paklausa išliko ir po pradinio suspaudimo. |
| IBIT įnašas rugpjūčio 25 d | 284,4 mln. USD | „BlackRock“ išliko dominuojančiu srauto varikliu. |
| Teigiama ETF serija | rugpjūčio 17–rugpjūčio 17 d. 25 | Nuolatinė paklausa, o ne vienos dienos anomalija. |
| Sukauptos įplaukos visoje serijoje | Maždaug 2,6 mlrd. USD | Pinigų pasiūlymas išliko per mitingą. |
| Trumpo likvidavimo akcija | ~85% | Pirmoji koja buvo spaudžiama. |
| Ateities atviri interesai | BTC požiūriu sumažėjo 11%. | Spekuliacinis svertas buvo nuplautas, o ne atstatytas. |
| Finansavimas | Beveik neutralus | Nėra akivaizdžių perkaitusios ilgos padėties ženklų. |
„Bitcoin“ likvidumo fonas, išgyvenantis tylų spausdinimą
„Sygnum Bank“ CIO Fabianas Dory pasidalijo pastaboje:
„Pagrindinis PCE spausdinimas, atitinkantis sutarimą, po stiprių paslaugų paremtų PMI duomenų ir silpno darbo užmokesčio mėnesio, apibūdina laipsnišką infliacijos sumažėjimą, o ne paklausos šoką.
Jis pavadino šį derinį naudingiausiu skaitmeniniam turtui, nors jis taip pat yra mažiausiai dramatiškas.
Šis skirtumas neverčia FED rankos nei viena kryptimi, o lūkesčiai dėl rugsėjo susitikimo lieka nepakitę.
Iždo grynųjų pinigų likučiai, eSLR, privačių kreditų kūrimas ir nuolatinis stabiliųjų monetų plėtra yra kanalai, kurie, pasak Dori, nereikalauja politikos krypties, kad išliktų konstruktyvūs, ir priduria, kad klaida yra tyliai spausdinti kaip tylų foną.
Bendra stabiliųjų monetų rinkos kapitalizacija siekia beveik 303,7 mlrd. USD, ty 2,8 mlrd. USD daugiau nei praėjusią savaitę, nors jos 30 dienų augimas išlieka nedidelis. Atskiri NYDIG duomenys rodo, kad stabilių monetų pasiūla per mitingą išaugo 1,25 mlrd. USD, daugiausia dėl USDC, o tai rodo, kad likvidumas prekybos vietose pagerėjo greičiau nei platesnis ofšorinis dalyvavimas.
Kitas bandymas yra tikra santakos zona
Maždaug nuo 81 000 USD iki 86 000 USD, greta vienas kito stovi lentyna su savisauga, prekiautojo gama apvertimas beveik 82 300 USD, išgyvenęs trumpalaikio likvidavimo lygius ir koncentruotas ilgalaikis turėtojas.
„Glassnode“ patvirtinimo lygis dėl tikro išsiveržimo yra nusistovėjęs, viršija 83 300 USD, o ETF kiekis vis dar išlieka.
Neigiama yra tai, kad trumpalaikio turėtojo sąnaudų bazė yra beveik 70 000 USD, o tvirtesnė žemė yra nuo 62 000 USD iki 65 000 USD. Sugrįžimas į pradinį „Bitcoin“ spaudimo lygį, beveik 62 900 USD, paties Glassnode žodžiais tariant, išlaisvintų visą epizodą.
Theo CIO Iggy Ioppe sakė:
„Niekas šiame skaičiuje neverčia žygiuoti ir niekas jame nesumažina.
Jis tvirtino, kad politikos pozicija išlieka lengvesnė, nei pateisintų dabartiniai infliacijos ir darbo duomenys, ir tai daro keletą mėnesių. Kiekvienas FOMC posėdis, kuris praeina be jokių veiksmų, pagal nutylėjimą veikia kaip palengvinimas, struktūrinė parama pagal rizikos turtą, kuris nepriklauso nuo FED pasisukimo.
Ioppe’as teigė, kad Bitcoin „išlieka labiau apribotas, nei rodo institucinių srautų sugrįžimas“, – spragą jis traktuoja kaip laiko problemą, o pagrindinė tezė išlieka nepakitusi.
Nesvarbu, ar penktadienis patvirtina pasiūlymą, ar jį atskleidžia
Maždaug 81 700 Bitcoin opcionų, kurių vertė yra 6,44 mlrd. USD, Deribit penktadienį, 08:00 UTC, baigiasi, o skambučių skaičius viršija 44 639 kontraktus iki 37 061, o skambučių koncentracija yra 75 000 ir 80 000 USD.
Skambučiai dabar kainuoja daugiau, nei galioja iki spalio mėnesio, o numanomas Bitcoin nepastovumas pakilo nuo ketvirtojo procentilio iš paskutinių dvylikos mėnesių rugpjūčio 17 d. iki 56 procentilio šiandien.
| BTC lygis / zona | Rinkos struktūra | Signalas, jei išbandytas |
|---|---|---|
| 81 000–86 000 USD | Tiekimas pagal sąnaudas, pardavėjo prašymai, gama padėties nustatymas, likę trumpalaikio likvidavimo lygiai | Pagrindinė pasipriešinimo ir sugerties zona. |
| 82 300 USD | Pardavėjo gama apvertimas | Priklausomai nuo padėties, gali sustiprinti arba slopinti judesius. |
| 83 300 USD | Glassnode išsiveržimo patvirtinimo lygis | Aukščiau esantys uždarai palaiko buliaus bylą. |
| 95 000–100 000 USD | Ištempkite aukštyn nukreiptą tikslinę zoną | Tai tampa tikėtina, jei ETF paklausa išlieka ir 86 000 USD bus pašalinta. |
| ~70 000 USD | Trumpalaikių turėtojų išlaidų pagrindas | Pirmas didelis įspėjimo apie neigiamą lygį lygis. |
| 62 000–65 000 USD | Gilesnės atraminės grindys | Meškos atvejo testas, jei ETF paklausa išnyksta. |
| ~62 900 USD | Originalus suspaudimo lygis | Pakartotinis testas iš esmės atšauktų mitingo epizodą. |
| 6,44 mlrd. USD penktadienio opcionų galiojimo laikas | Deribit BTC opcionų terminas | Trumpojo laikotarpio nepastovumo katalizatorius, tikrinantis bulių ir lokių atvejus. |
DWF Labs rinkos įžvalgų vadovas Martinas Lee pažymėjo:
„Prekybininkai dabar moka už trumpalaikį augimą. Tikimasi, kad praėjusios savaitės optimizmas išliks, o rizikingas turtas išlaikys savo pagreitį.”
„Bitcoin“ uždarymo seansai viršija 83 300 USD, o ETF įplaukos vis tiek ir finansavimas išlieka ribotas.
Pagal scenarijų 81 000–86 000 USD juosta nustoja veikti kaip pasipriešinimas ir tampa pasiūla, kurią rinka absorbavo, atverdama duris į 95 000–100 000 USD kaip kitą tikslą.
Meškos dėklas mažėja piniginės kohortos dydžiu, o ETF srautai krypsta link nutekėjimo, todėl Bitcoin vertė yra mažesnė nei 70 000 USD trumpalaikio laikymo kaštai.
Šiuo keliu tai nustoja atrodyti kaip grynaisiais pinigais finansuojamas atsigavimas ir pradeda atrodyti kaip atidėtas pelno gavimas, o 62 000–65 000 USD žemiausia riba yra kitas tikras išbandymas, jei atsitraukimas tęsis.
Jei pirkėjai, sunaudojantys beveik 81 000 USD pasiūlą, yra tikri, dabar jie turi tai įrodyti penktadienį prieš pasibaigus opcionų galiojimo laikui, Jackson Hole’ui ir 6,4 mlrd. USD galutiniam terminui.
