Senosios Bitcoin monetos nutilo, o 69 000 USD gali atskleisti, ar naujieji monetų turėtojai nutrūksta

Remiantis „Galaxy Research“ diagramomis, kuriomis dalijasi analitikas Alexas Thornas, 2024 ir 2025 m. vienerių metų ar vyresnis bitkoinas pateko į grandinę nepaprastai daug.

Kol kas 2026 m. bendra suma yra mažesnė nei pusė 2025 m. skaičiaus, o tai žymi staigų sulėtėjimą po dvejų metų beveik rekordinio senesnių monetų judėjimo.

Thorn skaito sulėtėjimą kaip įrodymą, kad „Bitcoin“ „Didysis pasiskirstymas“ didžiąja dalimi išsipildė, turėdamas omenyje senos, neveikiančios tiekimo bangą, kuri pajudėjo mitingo metu. Tačiau vien iš duomenų negalima nustatyti, kad kiekvienas perleidimas šias monetas patekdavo į naujas rankas.

Pastaroji istorija siūlo tik 2017 m., kurie patys yra didelio bulių ciklo viršūnę, kaip varžovą pagal tai, kiek 2024 ir 2025 m. buvo pažadinta senėjimo pasiūla.

Šis skaitymas susijęs su tikru įspėjimu, nes „Galaxy“ diagramoje neįtrauktas mainų ir globos atmetimas, o tai žymiai pagerina signalą. Grandine judančios monetos vis tiek tik patvirtina veiklą grandinėje.

Pardavimui reikalingas tikrosios nuosavybės perdavimas – įrodymai, kurie egzistuoja už grandinės ribų, o tai gali patikrinti tik investuotojai ir saugotojai.

„Coinbase“ maždaug 69,5 mlrd. USD vertės vidinė piniginės migracija rodo, kodėl toks skirtumas ir „Galaxy“ filtravimas yra svarbūs. Didelis vidinis pertvarkymas gali iškraipyti neapdorotus pagal amžių pagrįstus rodmenis, todėl diagrama turėtų būti skaitoma kaip senesnių monetų judėjimo įrodymas, o ne tiesioginis pardavimų skaičius.

Juostinė diagrama rodo, kad vienerių metų „Bitcoin“ pasiūla 2024 m. pakilo virš 4 mln. BTC, o 2026 m. nukrenta žemiau 2 mln.

Antrasis signalas

Naujausioje „Glassnode“ ataskaitoje teigiama, kad „Bitcoin“ dugno procesas vis dar vystosi, o trys atskiri ilgalaikio savininko rodmenys vienu metu: pelno gavimas beveik išnyko, ilgalaikio turėtojo patirtų nuostolių dalis nustojo didėti, o pagal subjektą pakoreguoti realizuoti nuostoliai sumažėjo nuo ciklo piko, pasiekto maždaug prieš dvi savaites.

„Galaxy“ diagrama pradeda rodyti laikrodį nuo vienerių metų ar senesnių monetų, o „Glassnode“ ilgalaikio laikymo slenkstis yra daug anksčiau, maždaug 155 dienų centre, remiantis įmonės dokumentais.

2025 m. rugsėjį nupirkta moneta kerta 155 dienas iki 2026 m. vasario vidurio – tai yra mėnesiai anksčiau, nei ji kada nors bus įrašyta į „Galaxy“ vienerius metus plius pabudimo diagramą.

Ta pati moneta jau gali prarasti Glassnode ilgalaikius duomenis, tuo pačiu metu visiškai už Galaxy duomenų rinkinio ribų.

Metrinė sistema	Amžiaus riba	Ką užfiksuoja	Ko jis gali praleisti
Galaktikos senų monetų pažadinimas	1 metai ar daugiau	Senesni BTC juda grandinėje po ilgo ramybės	Naujesni 2025 m. pirkėjai, dar nesulaukę vienerių metų
Glassnode ilgalaikiai laikikliai	~155 dienos	Monetos laikomos pakankamai ilgai, kad statistiškai elgtųsi kaip ilgalaikis tiekimas	Nesvarbu, ar turėtojas tikrai seno ciklo savininkas, ar naujesnis pirkėjas
Straipsnio reikšmė	Nuo 155 dienų iki 1 metų	2025 m. pirkėjas jau gali pasirodyti LTH nuostolių duomenyse	Pardavėjas gali būti „ilgalaikis“ pagal metriką, bet ne senas pagal ciklo istoriją

Ilgalaikiai turėtojai, suvokiantys nuostolius 2026 m., gali būti pirkėjai, kurie įsisavino Bitcoin per patį 2024–2025 m. platinimą, naujesnė grupė, atstovaujanti vyresniems savininkams, kurie pirmiausia sukūrė tą platinimą.

Dėl atotrūkio tarp dviejų slenksčių maždaug 2025 pirkėjai gali pasirodyti „Glassnode“ ilgalaikio savininko praradimo duomenyse prieš patenkant į „Galaxy“ vienerių metų ir daugiau metų grupę. Nė vienas duomenų rinkinys negali identifikuoti tų pardavėjų piniginės lygiu.

Ilgalaikių turėtojų pelno gavimas, srautas, kuris dominavo didžiąją šio ciklo dalį, beveik išnyko, o realizuoti nuostoliai dabar sudaro didžiąją dalį likusių ilgalaikių turėtojų pardavimo.

Šis modelis atitinka kai kurių naujesnių ilgalaikių turėtojų, pasitraukusių iš pozicijų, kurios tapo nuostolingos, atvejus, nors suvestiniai duomenys negali nustatyti, kas pardavė.

Testas už 69 000 USD

Glassnode nustato trumpalaikio laikymo sąnaudų bazę, kuri yra beveik 69 000 USD, kaip kitą pagrindinį lygį. Tai rodo bendrą grupės įsigijimo kainą ir plačią takoskyrą tarp pelno ir nuostolių, o ne vienodą kiekvieno naujausio pirkėjo lūžio tašką.

Šiuo metu Bitcoin prekiaujama maždaug 60 000 USD vidurkiu, o tai yra pakankamai artima, kad šis lygis būtų tiesioginis, artimiausio laikotarpio išbandymas.

Įtikinamas susigrąžinimas sugrąžintų didelę dalį naujausių pirkėjų į pelną ir atvėsintų jėgas, skatinančias tolesnį nuostolių realizavimą. Atmetus tokį lygį, ta pati kohorta išlaikoma po vandeniu, o sąlygos tęsti kapituliaciją vis dar egzistuoja.