Bitcoin atpigo 1,3%, o Nasdaq-100 prarado 5,5% praėjusios savaitės technologijų išpardavimo metu

Praėjusios savaitės technologijų išpardavimas Bitcoin prarado mažiau nei Nasdaq-100. Remiantis ataskaita, kurioje cituojami Goldman Sachs pagrindiniai tarpininkavimo duomenys, rizikos draudimo fondai per penkias prekybos sesijas iki spalio 15 d. sumažino technologijų pozicijas greičiausiai nuo 2016 m.

Nasdaq-100 nukrito 5,49% nuo spalio 9 d. uždarymo iki 30 883,15 iki 29 187,55 spalio 16 d. Bitkoinas nukrito apie 1,27% per tas pačias UTC dienos uždarymo datas – nuo ​​82 546,32 USD iki 81,80 500 USD.

Goldman pastaba rodo, kad pasaulinės akcijos grynosios parduodamos dviem standartiniais nuokrypiais už praėjusių metų srautų pasiskirstymą.

Puslaidininkių pardavimas doleriais buvo didžiausias, o technologijų bruto pozicijos sumažėjo daugiausiai per du mėnesius. Technologijos sudaro 23,5 % grynojo paskirstymo Goldman pasaulinėje pagrindinių brokerių knygoje, 90 procentų per pastaruosius penkerius metus, o rizikos draudimo fondo grynasis svertas sumažėjo iki vienerių metų žemiausio lygio – 48,6 %.

Bitcoin palyginimas yra preliminarus, nes UTC uždarymas yra keturios valandos nuo Nasdaq 16 val. ET uždarymo spalio mėnesį. Skirtumas tarp šių grąžų yra apie 4,22 procentinio punkto.

Remiantis Farside Investors duomenimis, nuo rugsėjo 21 d. iki spalio 16 d. JAV neatidėliotinų Bitcoin ETF fondų grynoji vertė buvo 1,72 mlrd.

Per pastarąsias dvi savaites grynasis pinigų srautas sudarė 678,9 mln. USD per savaitę iki spalio 9 d. ir 228,4 mln. USD nuo spalio 12 d. iki spalio 16 d. Kartu jie sudaro apie 35 % 2,63 mlrd. USD, gautų nuo rugsėjo 21 d. iki spalio 2 d.

Santykinis bitkoino stiprumas atsirado per savaitę grynojo išpirkimo, keturių savaičių grynojo srauto viduje. Spalio 19 d. srauto vaizdas pagerėjo: JAV neatidėliotini Bitcoin ETF grynieji pinigai buvo 526,7 mln. USD, o IBIT – 665,2 mln. USD.

Ką rodo dariniai

CFTC duomenys rodo, kad svertiniai fondai sumažino grynąją trumpąją Bitcoin ateities sandorių poziciją 1 008 kontraktais, ty 14,71%, per savaitę iki spalio 13 d. Bendras šortų sandorių skaičius sumažėjo 1 219 kontraktų, o bruto ilgųjų sandorių sumažėjo 211, o tai apibūdina pozicijos sumažinimą uždarant šortus.

Grynieji šortai išliko ties 5 844 kontraktais, ty 29 220 BTC, o CME atviros palūkanos sumažėjo 3,17%. Spalio 13 d. momentinė nuotrauka padaryta anksčiau nei spalio 14–16 d. akcijų išpardavimas, o trumpas padengimas, kaip Bitcoin santykinio stiprumo priežastis, tebėra hipotezė.

Kaip technologijų atsipalaidavimas galėtų pasiekti Bitcoin

Tarptautinio valiutos fondo (TVF) spalio 6 d. atliktas tyrimas rodo, kad rizikos draudimo fondai sudaro apie 13 trilijonų dolerių bendrojo turto ir 40 trilijonų dolerių bendrosios tariamosios pozicijos.

Labiausiai perpildytos rizikos draudimo fondų akcijos buvo maždaug 10 procentinių punktų nepastovesnės ir patyrė nuostolius nuo didžiausio iki žemiausio lygio maždaug 4 procentiniais punktais daugiau nei mažiausiai perpildytos akcijos TVF istorinėje analizėje.

Tarptautinio valiutos fondo spalio mėn. paskelbtoje pasaulinio finansinio stabilumo ataskaitoje finansinis svertas, koncentruotos pozicijos, pagrindinių brokerių įtampa ir susiję išpirkimai įvardijami kaip kanalai, skleidžiantys vietinius sutrikimus.

Šia seka prastėjantis AI vertinimas pasiekė perpildytas pozicijas, didėja maržos reikalavimai, o fondai mažina likvidžias atsargas visose turto klasėse, o tai pasiekia Bitcoin dėl bendrų likvidumo poreikių.

Mažas per vienerius metus „Goldman“ grynasis svertas rodo, kad atsipalaidavimas yra ribotas. AI ir puslaidininkių atsargos spalio 19 d.

Ką nuspręs kiti testai

Jei tolesnis pardavimas bus sutelktas į AI infrastruktūrą ir puslaidininkių atsargas, finansavimo sąlygos išliks tvarkingos ir ETF srautai pagerės, Bitcoin gali išlaikyti santykinį stiprumą.

Kaip iliustruojantis jautrumas, dar 5% Nasdaq-100 nuosmukis, kai numanoma Bitcoin beta vertė yra 0,5 ir specifinis Bitcoin indėlis nuo 1% iki 3%, Bitcoin pakeltų nuo 80 278 USD iki 81 908 USD.

Abu duomenys yra scenarijaus prielaidos.

Jei nuostoliai pablogina užstato vertes ar finansavimo sąlygas, fondai sumažina turto riziką, ETF išėmimai tęsiasi ir kriptovaliutų likvidavimas auga, Bitcoin prekiauja kaip didesnės beta versijos turtu.

Dar 10% „Nasdaq-100“ nuosmukis su numanoma beta verte nuo 1,2 iki 1,6 ir dviejų taškų „Bitcoin“ pasipriešinimu reiškia 66 831–70 091 USD. Šie diapazonai yra sąlyginiai testavimas nepalankiausiomis sąlygomis, o TVF analizė palaiko perdavimo kanalą, o Bitcoin grąža remiasi nurodytomis prielaidomis.

Kitas CFTC leidimas spalio 23 d. apima pozicijas iki spalio 20 d., o kitas Fed politinis sprendimas turi būti priimtas spalio 28 d.

Slenkanti beta versija, ETF srautai, CME grynoji pozicija ir nuolatinis finansavimas parodys, ar Bitcoin atsparumas AI būdingam išpardavimui apima platesnį likvidumo įtampą.