1,2 milijardo dolerių opcionų siena nukrito ir šį kartą Bitcoin iš tikrųjų pajudėjo

Didžiąją mėnesio dalį prekybininkai turėjo gana gerą paaiškinimą, kodėl Bitcoin atsisakė nusileisti. Jie tvirtino, kad daugybė opcionų sutarčių laikė kainą narve nuo 60 000 iki 65 000 USD, o prekiautojai pirko lėšas ir parduodavo ralius, kad apsisaugotų.

Penktadienio galiojimo laikas pašalino maždaug 1,2 milijardo JAV dolerių, o pasekmės turėjo išspręsti šį klausimą. Jei parinktys pritrauktų Bitcoin beveik 63 000 USD, kaina turėtų pradėti svyruoti, kai tik jos išnyks.

Ir tai padarė. Antradienį Bitcoin prekiavo apie 66 200 USD, o dieną – apie 2,9%, o savaitę – maždaug 5%, o tai lėmė 65 700 USD pasipriešinimo palaikymo lygį, kurio jis neišlaikė visą mėnesį. Galima tai pavadinti pateisinimu: nuimkite kainą smaugiančią opcionų sieną, ir rinka atsikvėps.

Tačiau tikslesnis variantas yra tas, kad pasibaigus galiojimo laikui niekada nebuvo sunku iškelti, o šios savaitės judėjimo degalai iš tikrųjų buvo iš kažkur kitur.

Pasirinkimų siena griuvo, o paklausa atsirado

Liepos 17 d. buvo sudaryta apie 19 000 Bitcoin opcionų sutarčių, kurių nominali vertė beveik 1,2 milijardo JAV dolerių, 0,9 pirkimo ir pardavimo santykis, o didžiausias skausmo lygis – 63 000 JAV dolerių. „Ethereum“ papildė 123 000 sutarčių, kurių vertė apytiksliai 230 mln. Kartu išplaukė apie 1,43 mlrd. USD kriptovaliutų opcionų.

Tačiau menamas skaičius čia gali būti šiek tiek klaidinantis. Tas 1,2 milijardo dolerių nėra 1,2 milijardo dolerių pirkimo ar pardavimo spaudimas; tai pagrindinės pozicijos nominali vertė, o iš tikrųjų rizikinga premija yra nedidelė jos dalis. 0,9 „put-call“ koeficientas rodė šiek tiek didesnį apetitą skambinti nei „put“, o 63 000 USD maksimalus skausmo lygis pažymėjo, kur pasirinkimo sandorių pardavėjai būtų mokėję mažiausiai.

„Max pain“ yra buhalterinė nuoroda, nurodanti, kur daugiausia dėmesio skiriama padėties nustatymui, ir tai yra prastas vadovas, kur nukrenta kaina. Neseniai pasibaigus Deribit ketvirčio galiojimo laikui, buvo mažai įrodymų apie nuoseklų fiksavimo poveikį.

Skaičius, turintis tikrą svorį, yra tai, kiek atvirų palūkanų pašalinta pasibaigus galiojimo laikui, o šis skaičius pagal naujausius standartus buvo gana mažas. Palyginamoji liepos 10 d. partija išpirko apie 7 % neapmokėtų opcionų – dalį mėnesinių ir ketvirtinių atsiskaitymų, kurie iš karto atkuria milijardus. Tokio dydžio galiojimo laikas niekada nepriverstų imtis ilgalaikių veiksmų.

Paklausa paprastai grįžta pasibaigus tokio dydžio galiojimo laikui. JAV neatidėliotini Bitcoin ETF užregistravo penkias iš eilės įplaukų sesijas ir dvi savaites iš eilės grynųjų teigiamų srautų, kuriems vadovavo BlackRock IBIT po aštuonių savaičių trukmės atkarpos, kuri ištraukė milijardus iš fondų. Posūkis paspartėjo, kai sušvelnėję JAV infliacijos duomenys ir Azijos technologijų akcijų atsigavimas atkūrė tam tikrą apetitą rizikuoti po praėjusią savaitę įvykusio puslaidininkių išpardavimo.

Didesni laikikliai ištisas savaites sugeria tiekimą po šiais srautais. „CryptoQuant“ duomenys rodo, kad piniginės, kuriose yra nuo 1 000 iki 10 000 BTC, per pastarąsias 60 dienų pridėjo maždaug 66 700 monetų, o tai yra didžiausias sukaupimas iš tos kohortos nuo vasario mėn.