Prieš Fed sprendimą Bitcoin susiduria su 450 mln. USD ETF nutekėjimu
JAV neatidėliotinų Bitcoin ETF fondų grynasis srautas rugsėjo 15 d. užfiksavo 450 mln. USD. Tai daugiau nei panaikino ankstesnės sesijos 159 mln. USD įplaukas, o šešios baigtos sesijos nuo rugsėjo 8 d. sudarė 753 mln. USD grynąjį išėmimą.
Atšaukimas panaikino trumpą paklausos signalą, pasirodžiusį Federaliniam rezervui pradėjus dviejų dienų politinį posėdį. Spaudos metu bitkoino kaina prekiavo beveik 75 900 USD, todėl naujausioje „Glassnode“ savaitės nuotraukoje rinka priartėjo prie apatinės intervalo dalies.
ETF grynieji srautai matuoja fondų kūrimą ir išpirkimą. Investuotojo tapatybė ir tiesioginis Bitcoin pardavimo vykdymas nepatenka į duomenų rinkinį. Naudinga išvada yra siauresnė: ETF pasikeitimas įvyko kartu su didesniu pardavimo spaudimu.
Vietiniai ir nuolatiniai pardavėjai juda kartu
„Glassnode“ 38-osios savaitės ataskaitoje buvo parodytas neigiamas 142 mln. Tai buvo žemiau neigiamos 115 mln. USD mažesnės statistinės juostos ir parodė, kad pardavėjai dominuoja Glassnode duomenų rinkinio centralizuotose biržose.
Aktyvūs buvo ir išvestinių finansinių priemonių pardavėjai. Nuolatinės kumuliacinės apimties delta nukrito iki neigiamo 605 mln. USD, gerokai žemiau neigiamos 233 mln. USD apatinės juostos, o tai rodo agresyvų nuolatinių ateities sandorių pardavimą.
Nepaisant spaudimo, svertas išliko padidėjęs. Ateities sandorių palūkanos, neįvykdytų sutarčių vertė, sumažėjo nuo 37 mlrd. USD iki 36 mlrd. USD, bet išliko virš 36 mlrd. USD viršutinės ribos. Ilgalaikio finansavimo mokėjimai, atspindintys pasikartojančius pervedimus tarp ilgalaikių ilgų ir trumpų sandorių, išaugo iki 1,4 mln.
Šis derinys palieka daugiau pozicionavimo galimybių, siekiant sustiprinti kitą šoką, o įprastas finansavimas prieštarauja ir taip dideliam ilgalaikiam disbalansui. Glassnode momentinė nuotrauka taip pat buvo ankstesnė nei Farside rugsėjo 15 d. ETF eilutė. Gretimi langai palaiko plataus slėgio rodmenis, o bet koks priežastinis ryšys tarp ETF išpirkimo ir pardavimo biržoje lieka neišspręstas.
Federalinio rezervo banko politinis sprendimas liko laukiamas tuo pačiu ataskaitų teikimo terminu. Todėl pirmasis Bitcoin testas po sprendimo dar buvo priešakyje.
Konstruktyvus atsakas suporuotų kainų stabilizavimą su gerėjančiu neatidėliotinu srautu, o atviros palūkanų normos išliktų tvarkingos. Įtikinamesnis ir lėtesnis antrasis žingsnis apjungtų atnaujintą neatidėliotiną pardavimą su staigesniu atvirų palūkanų kritimu ir finansavimo iš naujo nustatymu – tai įrodymas, kad spaudimas peraugo į priverstinį įsiskolinimo mažinimą.
Prieš priimant sprendimą, rinka geriausiai apibūdinama kaip pažeidžiama, o ne sugriauta: paskirstymas vietoje išaugo, išvestinių finansinių priemonių pardavėjai yra aktyvūs, o pozicionavimas išlieka pakankamai didelis, kad būtų galima padidinti kitą žingsnį.
