Vietinis Bitcoin užstatas Aave sukelia WBTC fondo deficitą
Aave pasiūlyta vietinė Bitcoin skolinimo rinka išlaikytų užstatą Bitcoin, o skolintųsi supakuotą Bitcoin (WBTC), kad nedelsiant sumokėtų išorės likvidatoriams. Tiekėjai, finansuojantys šias išmokas, susidurtų su bet kokiu atsiskaitymo trūkumu be finansuojamos apsaugos.
„Babylon Labs“ spalio 14 d. pasiūlyme pateiktas dizainas atskiria greitą likvidavimą nuo lėtesnio „Bitcoin“ užstato išpirkimo. Jo atviras maršrutas traukia WBTC iš Aave bendro likvidumo fondo, vadinamo Hub, kol leidimą turintis pirkėjas perims saugyklą.
Tiesioginis valdytojo maršrutas leidžia įgaliotam operatoriui finansuoti grąžinimą ir išpirkti patį BTC.
„Aave Request for Comment“ pateikia atsiliepimus, sąlyginį momentinį balsavimą ir galimą grandinės pasiūlymą su visais rizikos parametrais kaip tolesnius veiksmus.
Kas finansuoja laukimą
Skolininkas užrakintų BTC individualiame „Taproot“ saugykloje „Bitcoin“, o „Aave“ jį atpažintų naudodamas ribotą ERC-20 apskaitos žetoną, kuriuo vartotojai negali prekiauti. Atsiskaitymui už likvidavimą naudojamas WBTC yra atskiras turtas.
Kai pozicija tampa likviduojama, išorinis likvidatorius grąžintų skolininko skolinį turtą per integravimo adapterį. Tada areštuotas saugykla būtų parduota „BTC Vault Swap Spoke“ – atsiskaitymo komponentui, kuris paima WBTC iš „Aave Hub“ ir sumoka likvidatoriui už orakulą pagrįstą kainą, atėmus pardavimo nuolaidą.
Toks keitimas leidžia likvidatoriui išeiti su perleidžiamu turtu tame pačiame sandoryje. „Swap Spoke“ laikytų saugyklą sąlyginio deponavimo sąlygomis ir būtų skolinga palūkanoms už pasiskolintą WBTC.
Arbitražas, turintis išpirkimo teises, vėliau įsigytų saugyklą, grąžindamas lėšas ir sukauptas palūkanas, tada reikalautų BTC Bitcoin.
Centro likvidumas finansuoja sąlyginio deponavimo sandorį prieš arbitražui jį perkant. Po šio pirkimo arbitražas paskyrė kapitalą ir turi laukti Bitcoin išpirkimo, o tai užtrunka kelias dienas per iššūkio langą.
Įgalioti taikomųjų programų saugyklos valdytojai gali grąžinti skolininko skolą ir išpirkti areštuotą saugyklą tiesiai į savo Bitcoin raktą, apeidami „Swap Spoke’s Hub“ traukimą. Tuo maršrutu savininkas finansuoja grąžinimą ir BTC atsiskaitymo laukimą.
| Likvidavimo kelias | Iškart atsiskaitymas | Kas finansuoja laukimą? |
|---|---|---|
| Atidarykite maršrutą per Swap Spoke | Likvidatorius gauna Hub finansuojamą WBTC; skliautas patenka į sąlyginį deponavimą | Centro likvidumas iki pirkimo, tada įgaliotasis arbitras iki atsiskaitymo su Bitcoin |
| Tiesioginis programų tvarkytojas | Keeper grąžina skolą ir inicijuoja išpirkimą į savo Bitcoin raktą | Laikytojas be Swap Spoke WBTC finansavimo |
Jei visa skolininko skola padengiama prieš sunaudojant tos saugyklos vertę, likvidatorius turi kompensuoti skolininkui likusią WBTC dalį su likvidavimo premijos nuolaida. Netgi tiesioginis laikytojo maršrutas gali reikalauti WBTC už šį perteklinį mokėjimą.
Praneštam deficitui vis dar reikia kapitalo
„Swap Spoke“ WBTC skolinimasis sukuria antrą skolą kartu su pradine skolininko paskola. Jos grąžinimas priklauso nuo to, ar depozitinis sklypas pritraukia tinkamą pirkėją nurodytomis sąlygomis.
Jei dabartinė saugyklos vertė nebepadengia Hub skolos, arbitražas vis tiek gali jį nusipirkti. Grąžinimas apribojamas saugyklos verte, atėmus rezervuotą arbitražo maržą, o nesumokėtas likutis Centrui pateikiamas kaip tos pačios operacijos deficitas.
Rezervuota marža išlaiko paskatą pirkti saugyklą ir leidžia mechanizmui užbaigti pirkimą pripažįstant nuostolius.
Aave V4 deficito dokumentai atskiria pripažinimą nuo pašalinimo. Dengiant deficitą, sunaudojamos tiektos „Hub“ akcijos, priklausančios įgaliotam aktyviam kalbėtojui, todėl kieno nors tiekiamas kapitalas turi padengti apskaitos balanso atkūrimo išlaidas.
„TokenLogic“ rugsėjo mėn. aprėpties sistemoje nurodomas deficitas, susijęs su konkretaus „Hub“ ištekliaus tiekėjais ir atskirai stebimas pradinis „Spoke“.
Pagal šią sistemą siūlomo WBTC ištraukimo trūkumas paveiktų to centro turto tiekėjus, nebent paskirta apsauga jį absorbuotų.
Sistema apibūdina DAO deficito kompensavimą kaip pirmąjį nuostolių sluoksnį prieš apsaugą nuo skėtinio, kai ta apsauga sukonfigūruota. Jo pradinės rekomendacijos apima tris pagrindines skolinimo rinkas: WETH, USDC ir USDT.
WBTC finansavimas nepatenka į pradinę taikymo sritį, o Babilono pasiūlyme nenurodoma finansuojama WBTC atsarginė priemonė.
Tai palieka galutinį finansavimo centrą, apribojimus ir bet kokią specialią apsaugos medžiagą galimą rinkos rizikos paskirstymą. Siūlomas nuostolių registravimo mechanizmas palieka atskirą sprendimą dėl rezervinio finansavimo.
Likvidumas gali apriboti atvirą maršrutą prieš atsirandant deficitui. Babilono viešojo saugumo dokumentuose rašoma, kad neteisėti likvidavimai atnaujinami, jei Hub WBTC likvidumas arba Swap Spoke’o pašalpa yra nepakankama.
Registruoti arbitrai vis dar gali pasinaudoti tiesioginiu išpirkimu, tačiau likvidatorių skaičius susiaurėja.
Priklausomybė iliustruoja kompromisą: centrinis finansavimas išplečia dalyvavimą likvidavime, o tiesioginis maršrutas priklauso nuo operatorių, kurie jau yra pasirengę reikalauti Bitcoin ir finansuoti atsiskaitymą.
Leidimas pradėti likvidavimą taip pat skiriasi nuo leidimo išpirkti BTC. Išpirkimo teisės įtraukiamos į saugyklos išlaidų struktūrą.
Pačios Babilono SCRIPT sistema įvertina laisvę nuo trečiųjų šalių cenzūros atskirai nuo nuosavybės teisių išsaugojimo ir įkaito. Dėl siūlomo atviro likvidavimo aktyviklio, leistinų išpirkėjų ir pristabdymo galių derinio šis skirtumas priklauso nuo pasitraukimo.
Babilono saugos dokumentai suteikia indėlininkams arba įgaliotiesiems operatoriams būdą užginčyti negaliojančią pretenziją naudojant išsaugotus saugyklos artefaktus, todėl reikia laiku imtis veiksmų. Laikinoji Saugumo taryba gali blokuoti išmokėjimą, bet negali peradresuoti Bitcoin.
Valdikliai ir nustatymai dar laukia
ARFC paveda abiejų stipinų ir jų finansavimo centrų valdymą Aave DAO. Jis taip pat priskiria atskirą „Swap Spoke“ konfigūracijos vaidmenį „LlamaRisk“, „Babylon Labs“ ir „Aave Labs“ 2 iš 3 kelių sig. Babilono protokolo valdymas valdytų jo konfigūraciją ir veikėjų rinkinius per viešą laiko užraktą.
ARFC teigia, kad TBV užšaldymas išsaugo išėjimus, o pauzė juos sustabdo. Vietoj to, viešojo testavimo tinklo dokumentuose aprašomos švelnios ir visiškos pauzės, o jau prieinami Bitcoin atkūrimo keliai išlaiko atskirą apsaugą.
„BabylonSpoke“ ištraukimo užklausoje siūloma likviduoti valdytoją, apribotą užstato suma. Galutinė konfigūracija ir tolesnės saugos peržiūros išlieka svarbios diegimui.
„Babilonas“ teigia, kad audito užduotys apėmė penkis komponentus ir kad „Coinspect“, „ABDK“ ir „Zellic“ iš naujo audituoja užbaigtus pakeitimus prieš „mainnet“, o tolesnes ataskaitas reikia bendrinti užbaigus.
Skolininkams neapmokėti nustatymai nustato, kiek skolų gali išlaikyti jų saugykla ir kokias likvidavimo išlaidas. „Hub“ tiekėjams svarbiausios sąlygos yra tai, kiek WBTC gali gauti atsiskaitymo komponentas, kaip nustatoma grąžinimo kaina ir koks kapitalas padengtų trūkumą.
Šios sąlygos lems finansinę riziką, kuri kyla kartu su siūlomu vietiniu Bitcoin užstatu.
