Solana apverčia „Ethereum“ mokesčius, o ETH išlaiko degimo laidą
Solana surinko daugiau naudotojų mokesčių nei Ethereum duomenų teikėjo DefiLlama rugsėjo 22 d. prietaisų skydelio momentinėje nuotraukoje, o Ethereum sudegino daugiau mokesčių. Padalijimas rodo, kad vartotojų išlaidos gali pasiekti tikrintojus ir programas, nesuteikdamos lygiavertės naudos tiems, kurie tiesiog laiko tinklo monetą.
Duomenų teikėjo „Solana“ apžvalga parodė apie 1,1 mln. USD grandinės mokesčių per 24 valandas ir 117 138 USD grandinės pajamas. Ethereum apžvalga parodė 649 423 USD mokesčių ir 226 298 USD pajamų.
Šių dviejų tinklų pajamų matas seka mokesčius, apie kuriuos pranešta kaip sudeginti, pašalinant žetonus iš tiekimo nemokant savininkams grynųjų pinigų.
Solana taip pat pirmavo rodomus septynių ir 30 dienų mokesčius, o Ethereum išlaikė mažesnį pranašumą pagal praneštus nudegimus. Tačiau dolerio reitingas nenusprendžia, kuris žetonas siūlo geresnę ekonomiką: nauja emisija, tinklo vertė ir tikrintojo pajamų dalis, pasiekianti suinteresuotus asmenis, keičia palyginimą.
„DefiLlama“ grandinės mokesčių lentelė nustatė, kad „Solana“ per 30 dienų siekė 23,6 mln. USD, o „Ethereum“ – 12 mln. Jos grandinės pajamų lentelė parodė, kad „Solana“ sudegino 2,66 mln. USD ir „Ethereum“ 2,8 mln.
| Rodoma metrika | Solana | Ethereum |
|---|---|---|
| 24 valandų grandinės mokesčiai | Apie 1,10 mln | 649 423 USD |
| 24 valandas pranešta apie nudegimus | 117 138 USD | 226 298 USD |
| 7 dienų grandinės mokesčiai | 5,93 mln | 3,09 mln |
| 7 dienas pranešta apie nudegimus | 698 884 USD | 761 849 USD |
| 30 dienų grandinės mokesčiai | 23,58 mln | 12,04 mln |
| Pranešta apie 30 dienų nudegimus | 2,66 mln | 2,80 mln |
Tikslūs lango galutiniai taškai nebuvo atskleisti, o „Ethereum“ bendrų pajamų lentelė parodė skirtingą dienos skaičių – 229 846 USD. Todėl palyginimas taikomas rodomiems suvestiniams rodikliams su sinchronizavimo ribomis.
Ilgesni langai taip pat sušvelnina kasdienę antraštę. Ethereum nudegimas per 30 dienų buvo tik šiek tiek didesnis nei Solanos, nors kasdieninė apžvalga parodė daug didesnį skirtumą. Bendras vadovavimas per septynias ar 30 dienų nereiškia, kad tinklas vadovaujamas kiekvieną atskirą dieną.
Kaip mokesčiai pasiekia tikrintojus, dalyvius ir programas
Pagal Solanos mokesčių taisykles bazinis mokestis yra 5000 lamportų už parašą. Pusė šio bazinio mokesčio sudeginama, o pusė atitenka bloką gaminančiam tikrintuvui. Validatorius gauna visus pirmumo mokesčius, kuriuos vartotojai moka už operacijos prioritetą.
Dėl šio paskirstymo mokesčių sudėtis yra svarbi. Padidėjus pirmenybiniams mokesčiams, tikrintuvo kvitai didėja, to srauto nenukreipiant į deginimą, todėl didesni bendri mokesčiai gali egzistuoti kartu su palyginti nedideliu deginimo skaičiumi.
Ethereum sudegina vykdymo bazinius mokesčiuso prioritetiniai patarimai atitenka tikrintojams. Į „DefiLlama“ duomenų rinkimo kodą „Ethereum“ taip pat įtraukiami blob mokesčiai į bendrus mokesčius ir praneštus nudegimus. Dvi panašios bendros vartotojų išlaidų sumos gali skirtingai paveikti pasiūlą, atsižvelgiant į sumokėtų mokesčių rūšis.
Duomenų rinkimo programos, žinomos kaip adapteriai, įvertina dalis šių praneštų nudegimų. „DefiLlama“ „Solana“ adapteris apskaičiuoja bazinius mokesčius, padaugindamas operacijų skaičių iš 5000 lempučių, nors protokolas apmokestinamas pagal parašą.
„Ethereum“ adapteris naudoja kiekvieno bloko minimalią efektyvią sandorio dujų kainą kaip pagrindinį vykdymo mokestį ir gauna blob mokesčius atskirai iš „Dune“. Nė vienas įvertinimas neturėtų būti pateiktas kaip visiškai suderintas sunaikintų žetonų matavimas.
Deginimas sumažina pasiūlą, palyginti su tuo, kas būtų buvusi kitu atveju, ir nekredituoja turėtojo piniginės, nenustato, kad bendra pasiūla mažėja, ir negarantuoja kainos padidėjimo. Tai yra atskiri klausimai nuo to, kiek vartotojai sumokėjo už sandorį.
Tikrintojo kvitai automatiškai nėra visų kvitai, kai per jį sumokama. Solanos sumokėjimo dokumentuose aprašomi infliaciniai atlygiai, paskirstomi tikrintojams ir deleguotoms akcijų sąskaitoms, o komisiniai įtakoja tai, ką delegatoriai gauna.
Pajamingumas taip pat priklauso nuo bendro statymo ir tikrintojo našumo. Šie naujai išduodami atlygiai yra atskirti nuo naudotojo mokesčių.
2025 m. liepos 2 d. Solana investicinis infrastruktūros projektas „Jito“ paskelbė apie tiesioginį atnaujinimą, kuris leidžia tikrintojams paskirstyti pirmumo mokesčius savo dalyviams. Tvirtintojų pasirinkimai ir komisiniai lemia paskirstymą, o pasidalijimo mechanizmas nepaverčia visų grandininių mokesčių į vienodą grąžą SOL dalyviams.
Paprastam turėtojui svarbus skirtumas yra tarp turto nuosavybės ir dalyvavimo tam tikrame atlygio susitarime.
Pasyvus turėtojas negauna tikrintojo mokėjimo vien dėl to, kad grandinės mokesčiai didėja, o dalyvis turi žinoti, kokie atlygiai yra įtraukti ir kokie atskaitymai taikomi, prieš vertindamas kotiruojamą pelną kaip mokesčių pajamas.
Paraiškos yra kita ekonominės veiklos kryptis. Rugsėjo 22 d. apžvalgos parodė 7,7 mln. USD pajamų iš 24 valandų programos Solana, palyginti su 1,9 mln. USD Ethereum. Programos mokesčiai buvo atitinkamai 18,2 mln. USD ir 8,5 mln. USD.
DefiLlama apibrėžimai atskiria programos metriką nuo dujų mokesčių. Jie taip pat apibrėžia grandinės REV kaip grandinės mokesčius ir didžiausios išgaunamos vertės (MEV) arbatpinigius. REV gali apibūdinti platesnį su sandoriais susijusių išlaidų srautą, tačiau pridėjus jį prie grandinės mokesčių, tie mokesčiai būtų skaičiuojami du kartus.
Vertinimas ir emisija keičia investavimo klausimą
Didesnis „Ethereum“ dolerio sudeginimas prieštarauja daug didesniam simboliniam vertinimui. Tose pačiose rugsėjo 22 d. apžvalgos nuotraukose buvo parodyta 335 mlrd. USD ETH ir 69 mlrd. USD SOL rinkos kapitalizacija. Beveik panašūs 30 dienų nudegimai, apie kuriuos pranešta, sudaro didesnę Solanos rinkos kapitalizacijos dalį.
Turėtojo derlingumas reikalauja atskiro skaičiavimo. Jis lygina apskaičiuotą laikotarpio sudeginimą su vienu momentu ir nieko nepasako apie per tą laikotarpį sukurtus žetonus. Didesnis bendrasis sudeginimas, palyginti su rinkos verte, gali egzistuoti kartu su emisija, kuri ją daugiau nei kompensuoja.
Ethereum tiekimo mechanika aiškiai parodo šį skirtumą: grynasis tiekimas priklauso nuo išleidimo ir deginimo. Apytiksliai 1 700 ETH per dieną pateiktame „Sujungimo“ paaiškinimo pavyzdyje daroma prielaida, kad sukaupta apie 14 mln. ETH, todėl jis negali būti naudojamas kaip dabartinis 2026 m. rugsėjo mėn. emisijos matavimas.
Be suderinto laikotarpio abiejų tinklų emisijos šios mokesčių lentelės negali nustatyti nei grynojo pasiūlos pranašumo, nei didesnės investicijų grąžos.
Solanos priimtame SGP-0002 pasiūlyme raginama padidinti metinę infliaciją nuo 15% iki 30%, tačiau tai aiškiai priklauso nuo SIMD-0550 priėmimo ir aktyvavimo. Dabartinis jo piniginis poveikis priklauso nuo įgyvendinimo.
Turėtojams, lyginantiems SOL ir ETH, lemiamas trūkstamas įrodymas yra atitinkamo laikotarpio išduotų ir sudegintų žetonų sąskaita kartu su mokesčiais, faktiškai paskirstytais po komisinių.
Rugsėjo mėnesio momentinė nuotrauka rodo didesnį „Solana“ mokesčių generavimą ir didesnį dolerio degimą „Ethereum“. Norint bet kurį pastebėjimą paversti grąžinimo reikalavimu, reikia žinoti, kiek jų pasiekia turėtojas, kiek pridedama tiekimo ir kokį įvertinimą sumoka pirkėjas.
