Pigus kriptovaliutų kapitalas atsitrenkia į sieną, nes galioja Bitfinex mokesčio taisyklė
Paolo Ardoino siekis sumažinti įmonių kapitalo pritraukimo sąnaudas 80 % susiduria su praktiniu išbandymu Bitfinex Securities: platformos 5 milijonų dolerių vienerių metų trukmės obligacijos pavyzdyje taikomas 100 000 USD emitento mokestis, lygus 2 % padidinimo.
Bitfinex Securities yra platforma, skirta pritraukti kapitalą naudojant simbolinius vertybinius popierius. Spalio 5 d. Bitfinex sąskaitoje buvo nustatytas Bitfinex CTO penkerių metų etalonas žetonų gamybos pramonei.
Kyla klausimas, kaip įmonės, nepriklausančios įsitvirtinusiems finansiniams centrams, gali gauti prieinamą finansavimą, kai vertybinių popierių išleidimas vis dar apima didelį minimalų mokestį.
Ekonomika rodo du kelius: verslas, pritraukiantis pakankamai kapitalo, kad paskirstytų tas išlaidas, arba tarpininkas, sutelkiantis finansavimą mažesnėms įmonėms.
Liuksemburgo pakeitimo vertybiniais popieriais fondas ALTERNATIVE siūlo veiksmingą antrojo kelio pavyzdį. Jo obligacijų įrašai rodo užbaigtą finansavimą ir grąžinimą, o poveikis skolininkų paskolų kainoms lieka neatsakytas.
„Ardoino“ etalonas padengia reguliavimo proceso valdymo, įtraukimo į biržą ir skolos ar nuosavybės pritraukimo išlaidas – tai pramonės ambicija per penkerius metus.
Jo iliustracija yra ūkininkavimo verslas Buenos Airėse, generuojantis 50 mln. USD metinių pajamų, apibūdinantis įmonės dydį. Palyginama jo galimybė patekti į įprastą ir simbolinio kapitalo rinkas.
Spalio 5 d. X įraše Ardoino taip pat apibūdino tokenizacijos tikslą – padėti įmonėms ir verslininkams pritraukti kapitalą rinkose, kuriose nepakankamai aptarnaujami tradiciniai finansai.
Dėl to emitento patirtis yra pagrindinė argumento dalis. Lengvesnė prekyba gali pagerinti investuotojo patirtį, nenurodant verslui, ar jis gali finansuoti plėtrą už priimtiną bendrą kainą.
Minimalus keičia antraštės rodiklį
„Bitfinex“ paskelbtame mokesčių grafike šis skirtumas yra konkretus. Vienerių metų trukmės obligacijų pavyzdys sudaro 20 000 USD pagal 0,4% formulę, tačiau vietoj to taikomas 100 000 USD minimumas. Mokėtinas mokestis yra penkis kartus didesnis už formulės rezultatą.
Tai yra emitento platformos mokestis, atskirtas nuo obligacijų kupono arba smulkaus verslo skolininko metinės palūkanų normos.
Akcijų mokesčiai yra progresiniai, pradedant nuo 4%, o obligacijų mokesčiai priklauso nuo likusio laiko iki išpirkimo. Todėl nuolatinio kapitalo ir vienerių metų obligacijos mokestis apskaičiuojamas skirtingai.
Kapitalo padidinimo paketas apima dokumentų peržiūrą, ženklinimą, rinkodaros medžiagą ir įtraukimą į antrinės rinkos sąrašą be papildomo įtraukimo į sąrašą mokesčio. Emitentai, gaunantys pajamas, nemoka atšaukimo mokesčio.
Ekonominiu požiūriu dėl mokesčio žemiausio dydžio surinkta suma yra reikšminga: nors ji yra įpareigojanti, didesnis kapitalas fiksuotą mokestį paskirsto plačiau. Todėl mažo procento formulė gali egzistuoti kartu su didelėmis įėjimo išlaidomis mažesniam emitentui.
„Bitfinex“ kapitalo didinimo procesui vis dar reikia atlikti emitento peržiūrą ir sutikimą, pasiūlymo prospektą ir patvirtinamuosius dokumentus, patikimus klientų pažinimo ir pinigų plovimo prevencijos patikrinimus bei nuolatinį finansinių ataskaitų teikimą.
Pagrindiniame puslapyje reikalaujama ketvirčio finansinių ataskaitų. Konkrečiame AIFC vadove aprašomos ketvirčio arba metinės ataskaitos arba ataskaitos, atsižvelgiant į rinkos taisykles. Nuosavybės įrašų perkėlimas į blokų grandinę nepanaikina to nuolatinio įsipareigojimo.
Investuotojų vadovas suteikia asmenims, dalyvaujantiems Astanos tarptautiniame finansų centre, siūlo minimalių investicijų arba akreditavimo maršrutus. Salvadoro pasiūlymai ir įmonių sąskaitos turi skirtingas nuostatas.
Platforma neapima JAV asmenų ir dalyvavimo, kai pasiūlymas būtų neteisėtas.
Nepakankamai aptarnaujamam verslui tinkamas testas yra tai, ar parengti tinkamą pasiūlymą ir pasiekti tinkamus investuotojus kartu tampa paprastesnis ir pigesnis. Technologijų pakeitimas, padedantis atsiskaityti, išsprendžia dalį šios užduoties.
Reikšmingam palyginimui su įprastiniu finansavimu reikėtų to paties emitento, priemonės, termino ir finansavimo tikslo, įskaitant dokumentų rengimo ir ataskaitų teikimo darbą.
ALTERNATYVA rodo bendrą veikiantį maršrutą
ALTERNATYVOS struktūra keičiasi, kas susiduria su kapitalo rinka. „MK Global Kapital“ valdomas fondas parduoda skolą investuotojams, o finansavimas įmones pasiekia per jo portfelį.
Vadovas sako, kad pajamos remia skolinimo, lizingo ir mobilumo iniciatyvas. Taip fondas yra tarp investuotojų į vertybinius popierius ir finansavimą gaunančių verslininkų, o mažesnėms įmonėms suteikiama galimybė pasiekti šį maršrutą kiekvienam nerengiant biržos emisijos.
Galimas masto pranašumas yra tas, kad viena emisija gali paremti finansavimą visame portfelyje. Ar įmonė gaus pigesnę paskolą, vis tiek priklauso nuo to portfelio sąlygų.
2023 m. gruodžio 20 d. pranešime „Bitfinex“ pranešė, kad ALT2612 surinko 5 200 100 USD ir uždarė anksčiau tą savaitę. Obligacija turėjo 36 mėnesių terminą ir 10% kuponą, o programoje mikrofinansų obligacijų pasiūlymai buvo pateikti 2024 m.
Vadovo 2025 m. liepos mėn. gyvavimo ciklo ataskaitoje nurodyta, kad Bitfinex programa išleido keturias emisijas, kurių bendra suma nuo liepos 1 d. siekė 6,2 mln. USD. Buvo visiškai grąžinta viena pasibaigusi emisija, kurios bendra vertė 630 000 USD, kartu su 15 kuponų mokėjimų, viršijančių 850 000 USD ekvivalentą.
Iki 2026 m. kovo 2 d. bendra emisijų suma vis dar buvo keturios obligacijos ir 6,2 mln. Pranešama, kad kuponų skaičius pasiekė 20 ir viršijo 1,1 milijono dolerių ekvivalentą.
Skelbimuose aprašomos skirtingos apimties, o vadovas taip pat aprašo platesnę tokenizuotą programą, viršijančią 10 mln. „Bitfinex“ kovo mėnesio pranešime atskirai tikimasi, kad būsima emisija viršys 10 mln.
Bendras maršrutas galėtų paskirstyti emisijos darbą per finansavimą daugeliui įmonių ir palikti tarpininkui nuspręsti, kaip paskirstomas kapitalas ir nustatoma kaina. Dėl to paskolos sąlygos, garantinis įsipareigojimas ir kitos priemonės, leidžiančios nustatyti, ar pramonės efektyvumas pasiekia verslininkus.
Kitas naudingas įrodymas susietų mažesnes išdavimo ir atitikties išlaidas su panašiais įmonių finansavimo pasiūlymais: bendrais mokesčiais, turima suma, terminu ir nuolatiniais įsipareigojimais. Bendrojo skolinimo atveju tai taip pat parodytų, kas pasikeitė galutinėse skolininko sąlygose.
„Ardoino“ etalonas nustato griežtą ekonominį standartą už tokenizacijos įtraukimo pažadą. Norint jį įvykdyti, reikia pigesnės kapitalo prieigos sandorio pabaigoje, nesvarbu, ar įmonė išleidžia tiesiogiai, ar skolinasi per fondą.
