„Morgan Stanley“ naudoja 7,4 trilijono USD klientų turto ir minimalius mokesčius, kad užgrobtų Wall Street kriptovaliutų bumą

„Morgan Stanley“ naujieji „Ethereum“ ir „Solana“ produktai, kuriais prekiaujama biržoje, pirmą dieną generavo maždaug 38 mln.

Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) antradienį užfiksavo 933 715 akcijų ir pritraukė 5,15 mln. USD grynųjų įplaukų. Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) prekiavo 951 216 akcijomis, kurių apyvarta siekė maždaug 19 mln. USD, bet grynųjų kūrinių nebuvo. Kiekvienas produktas pradėjo prekiauti NYSE Arca po maždaug 20 USD už akciją.

„SoSoValue“ duomenys rodo, kad MSSE įplaukos sudarė daugiau nei trečdalį maždaug 14,5 mln. USD, kurie sesijos metu pateko į JAV ETH lėšas. „BlackRock“ ETHB su statymu surinko 5,9 mln. USD, o didesnis ETHA produktas pridėjo 3,5 mln. USD.

Tuo tarpu Solanos rinka judėjo priešinga kryptimi – esama fondų grupė prarado 18,1 mln. USD, nes investuotojai ištraukė visą sumą iš „Bitwise“ BSOL.

Kontrastingi debiutai leidžia anksti patikrinti, kokią rinkos dalį „Morgan Stanley“ gali užimti pavėluotai įžengusi į abi kategorijas. MSSE didelę dalį savo pirmosios prekybos dienos pavertė nauju turtu, o MSOL sulaukė panašios antrinės rinkos veiklos per sesiją, kai investuotojai sumažino platesnį Solana fondų kompleksą.

„Morgan Stanley Investment Management“ du produktus pristatė liepos 28 d., pratęsdama kriptovaliutų asortimentą, kuris prasidėjo nuo „Morgan Stanley Bitcoin Trust“ balandžio mėn.

Spaudos metu MSBT buvo sukaupusi daugiau nei 400 milijonų dolerių turto, nepaisant to, kad įžengė į Bitcoin fondų rinką, kuriai jau vadovavo BlackRock ir Fidelity.

Nauji produktai taip pat stumia Morgan Stanley ne tik į akis. Abi gali investuoti į savo pagrindinį turtą, todėl įmonė tiesiogiai patenka į augančią konkurenciją dėl to, kiek pajamingumo fondų emitentai grąžins investuotojams.

„Morgan Stanley“ sumažina konkurentus dėl mokesčių

Morgan Stanley stoja į šią kovą su vienu iš žemiausių valdymo ir investavimo mokesčių derinių bet kurioje rinkoje.

MSSE ir MSOL moka 0,14 % metinį rėmėjo mokestį. „Morgan Stanley“ taip pat neprisiims tiesioginės savo akcijų atlygio dalies, o tikimasi, kad saugotojai ir akcijų teikėjai bendrai gaus 5 % bendrojo atlygio. Likusią dalį pasilieka patikos fondai prieš paskirstymą ir taikomas išlaidas.

Ši struktūra nusveria kelis nusistovėjusius konkurentus.

Solanoje „Bitwise“ BSOL ima 0,20 % valdymo mokestį ir 6 % atlygio perveda paslaugų teikėjams. Grayscale’s GSOL apmokestina 0,19% ir atsisako 7%, o Franklin Templeton SOEZ gauna 8% statomo atlygio. „Farside Investors“ duomenys rodo, kad akcijos sumažinamos mažiausiai iki 10% „21Shares“, 15% „Fidelity“ ir 25% „VanEck“.

„Farside“ duomenys rodo, kad ETH rinka yra panaši. „Grayscale“ pigesniam ETH produktui taikomas 0,15% valdymo mokestis ir 6% statymo mokestis, o „BlackRock“ ETHB yra nurodytas 0,25% rėmėjo mokestis ir atsisakoma 10% statymo atlygio.

21Shares TETH ir Grayscale didesnio ETHE produkto mokesčiai yra atitinkamai 25% ir 23%.

„BlackRock“ laikinai sumažina „Morgan Stanley“ pagrindines ETHB valdymo išlaidas, nes nuo kovo mėnesio 12 mėnesių sumažina mokestį iki 0,12% už pirmuosius 2,5 mlrd. USD turto. Jo standartinis tarifas išlieka 0,25%.

Todėl Morgan Stanley iššūkis apima ne tik tradicinį ETF mokesčių karą. Investuotojo grąža investuojant produktus taip pat priklauso nuo to, kiek portfelio dalyvauja tinkle ir kiek gauto atlygio pasilieka tarpininkai.

Įprastomis rinkos sąlygomis MSSE planuoja turėti nuo 50 % iki 80 % savo Ethereum akcijų. Jo prospekte nustatyta 80 % kaip tikslinė maksimali suma, o suma gali skirtis atsižvelgiant į išpirkimo poreikius, išėmimo iš tinklo laiką ir rinkos likvidumą.

MSOL yra agresyvesnis. Patikos fondas ketina investuoti net 100 % savo SOL, tuo pat metu periodiškai nepanaudotą turto, kad atitiktų numatomus išpirkimus ir kitus likvidumo reikalavimus.

Abu fondai ketina paskirstyti grynuosius atlygius grynaisiais pinigais kas mėnesį, bet bent jau kas ketvirtį. Apdovanojimai kaupiami ETH arba SOL, kol patikos fondai parduoda lygiavertę žetonų sumą, kad finansuotų paskirstymą akcininkams.

Šis metodas suteikia investuotojams prieigą prie investicinių pajamų per tradicinį tarpininkavimo produktą, nereikalaujant saugoti žetonų arba tiesiogiai bendrauti su tikrintojais.

Paskirstymas išbando esamų operatorių pranašumą

Nepaisant mažesnių sąnaudų, „Morgan Stanley“ vis dar turi didelį atotrūkį, palyginti su fondais, kurie mėnesius ar metus praleido kaupdami turtą ir likvidumą.

„Bitwise“ BSOL pritraukė apie 892 mln.

Originalus „BlackRock“ ETHA produktas surinko apie 11,4 milijardo JAV dolerių, o naujesnis ETHB su statymu jau pritraukė maždaug 529 milijonus dolerių.

Šie likučiai suteikia esamiems produktams gilesnę prekybos istoriją ir nusistovėjusią investuotojų bazę – pranašumų, kurių mažesnis mokestis iš karto nepanaikina.

Tačiau Morgan Stanley atneša kitokį pranašumą.

„Bloomberg Intelligence“ analitikas Ericas Balchunas apibūdino naujus produktus kaip reikšmingiausius ETH ir Solana ETF rinkų papildymus nuo jų pradinio pristatymo, nurodydamas „Morgan Stanley“ dydį ir pasiekiamumą. Įmonėje dirba beveik 16 000 finansų patarėjų, kurie prižiūri apie 2,6 trilijono dolerių bendrą klientų turtą.

Platesnis turto valdymo verslas baigėsi 2025 m., kai klientų turtas sudarė 7,4 trilijonus USD ir daugiau nei 20 mln.

„Morgan Stanley“ taip pat nustatė, kad kriptovaliutų ir žetonų naudojimas yra vienas iš produkto galimybių, kurias ketina plėsti, nes vis daugiau klientų pereina iš vieno E*TRADE, darbo vietos ir patarėjo vadovaujamo kanalo į kitą.

Įmonė kūrė infrastruktūrą atsižvelgdama į šiuos siekius. E*TRADE užbaigė tiesioginės Bitcoin, Ethereum ir SOL prekybos diegimą anksčiau šį mėnesį, o „Morgan Stanley“ taip pat sukūrė persiuntimo susitarimą su „Galaxy Digital“, kuris leidžia tinkamiems turto klientams konvertuoti kriptovaliutą į neatidėliotinų ETP akcijas.

Šis platinimo tinklas suteikia MSSE ir MSOL investuotojams kelią už kriptovaliutų auditorijos ribų, o tai padėjo įsitvirtinti daugeliui jų konkurentų.