„Lido“ siūlomam statymo maršrutui reikia daugiau nei 13 kartų didesnės nei numatytosios įėjimo obligacijos
„Lido“ siūlomas maršrutas didesniems „Ethereum“ tikrintuvams paleisti reikalauja 32 ETH įėjimo obligacijos, palyginti su 2,4 ETH esamam numatytajam maršrutui. Didesnis užstatas gali tapti veiksmingesnis, kai tikrintojui paskiriama pakankamai akcijų, tačiau operatoriaus profilis ir vieta finansavimo eilėje lemia pranašumo naudingumą.
Spalio 1 d. diegimo plane aprašomas bendruomenės įdėjimo modulis 0x02, atskiras modulis, skirtas neteisėtiems operatoriams kartu su esamu 0x01 maršrutu. Tai padėtų sujungti tikrintuvus su iki 2 048 ETH efektyviu akcijų paketu, palyginti su 32 ETH esamiems maršruto tikrintuvams. Kiekvienas tikrintuvas identifikuojamas raktu.
Maršrutas lieka „Hoodi testnet“, o pagrindinis tinklas turėtų būti 2026 m. ketvirtąjį ketvirtį. Diegimo poste aprašomas pasirengimas pagrindiniam tinklui ir modulio „Staking Router“ parametrai pateikiami balsavimui vėliau. Liepos 20 d. paleidimo pasiūlymo patvirtinimas ir rugsėjo 1 d. „Testnet“ pranešimas buvo ankstesni etapai, o ne pagrindinio tinklo aktyvinimas.
Vertinant operatoriaus mokesčiais už ETH, naujasis maršrutas pasiekia lygiavertiškumą su pirmuoju esamu numatytuoju raktu, artimu 747 ETH, esant vienodai našumui ir našumui. Tačiau operatorius, paskirstęs 32 ETH biudžetą esamiems numatytiems raktams, padidina modeliuotą slenkstį iki maždaug 1 330 ETH. Tai mokesčių efektyvumo palyginimai prieš išlaidas, baudas ir finansavimo vėlavimus.
Siūloma obligacija yra 32 ETH už pirmąjį raktą ir 30 ETH už kiekvieną papildomą raktą. Pagal esamą „Lido“ 0x01 numatytąjį profilį sumos yra atitinkamai 2,4 ETH ir 1,3 ETH.
Skirtumas tarp užstato ir akcijų paketo dalykų. Obligacija yra operatoriaus užstatas, laikomas stETH nuostoliams ir mokesčiams padengti. Protokole atskirai pateikiamas tikrintojo akcijų paketas. 32 ETH obligacijos paskelbimas nereiškia, kad perkate patvirtintojo deleguotą ETH arba gaunate garantuotą paskirstymą.
Ethereum EIP-7251 leidžia tikrintojams, turintiems 0x02 atšaukimo kredencialus, sujungti su maksimaliu efektyviu likučiu 2 048 ETH, išlaikant 32 ETH kaip minimalų aktyvinimo balansą. Lido obligacijų kreivė atitinka raktų skaičių, todėl esamam 0x02 raktui nereikės papildomo užstato, nes jo akcijų paketas auga.
Esant didžiausiam likučiui, pirmojo rakto obligacija būtų lygi 1,5625 % deleguoto akcijų paketo arba 0,5 ETH užstato už 32 ETH. Vėlesnių raktų santykis būtų apie 1,465%. Šie rodikliai apibūdina visiškai finansuojamą patvirtinimo priemonę; raktas, veikiantis tik turėdamas pradinį akcijų paketą, turi daug didesnę užstato naštą.
Operatoriai gautų 2% akcijų, o 8% būtų skirta iždui. Diegimo nustatymas, suteikiantis operatoriams 100 % modulio mokesčio, reiškia, kad jie gauna visą 2 % dalį. Tai nėra nei 2 % sumokėta MN, nei pretenzija į visus tikrintojo apdovanojimus.
Kodėl 747 ETH yra tik pirmasis palyginimas
Toliau pateiktuose CryptoSlate skaičiavimuose bendrasis statymo pelnas, kvalifikacinis našumas ir veikimo trukmė yra vienodi. Manoma, kad esami maršruto portfeliai yra visiškai finansuojami ir tinkami mokėti mokesčius per visą palyginamąjį laikotarpį. Jie lygina operatoriaus mokesčius prieš infrastruktūros išlaidas, dujas, baudas ir pačios obligacijos stETH grąžą.
Jei y yra bendras investicinis pajamingumas per palyginamąjį laikotarpį, o S yra faktinis akcijų paketas, siūlomos pirmojo rakto mokesčio pajamos, tenkančios vienam ETH, yra 0,02 × S × y ÷ 32. Esamas pirmasis numatytasis raktas duoda 0,035 × 32 × y ÷ 2,4. Juos prilyginus gaunama 746,67 ETH arba apytiksliai 747 ETH.
747 ETH skaičius matuoja pirmojo rakto mokesčius už užstato ETH, naudojant skirtingas operatoriaus kapitalo sumas. Daroma prielaida, kad abu tikrintojai yra finansuojami ir turi teisę mokėti mokestį už tą patį laikotarpį.
Vietoj to, 32 ETH biudžetas gali padengti 23 esamų numatytųjų raktų obligaciją, naudojant 31 ETH obligacijų ir padengiant 736 ETH deleguotą akcijų paketą, jei visi raktai gauna finansavimą. Vienas siūlomo maršruto raktas atitinka viso portfelio operatoriaus mokesčius – 1 288 ETH. Tai atitinka mokesčius už ETH, faktiškai sumokėtą apie 1 330 ETH, nes esamas portfelis skelbia tik 31 ETH.
Patvirtinti profiliai vėl pakeičia rezultatą. „Lido“ operatoriaus ekonominių duomenų lentelėje Independent Community Stakers arba ICS suteikiama pirmoji 1,5 ETH obligacija, o vėliau – 1,3 ETH, su 6% atlygio dalimi už pirmuosius 16 raktų ir 3,5% po jų. Patvirtinti nepriklausomi klasteriai, naudojantys paskirstytojo patvirtinimo technologiją arba IDVTC, turi 1,5 ETH pirmą obligaciją ir 0,5 ETH po to, uždirbdami 3,5 % už pirmuosius 64 raktus ir 2 % po to. Šie profiliai reikalauja tinkamumo; siūlomas modulis turi vieną neleistiną profilį.
| Esamas maršruto profilis | Raktai ir obligacijos neviršydami 32 ETH biudžeto | Visiškai finansuojamas esamas akcijų paketas | Naujas pirmojo rakto akcijų paketas už vienodus mokesčius už ETH |
|---|---|---|---|
| Numatytoji | 23 raktai; 31 ETH | 736 ETH | Apie 1 330 ETH |
| Patvirtinta ICS | 24 raktai; 31.4 ETH | 768 ETH | Apie 2 022 ETH |
| Patvirtinta IDVTC klasteris | 62 raktai; 32 ETH | 1 984 ETH | 3 472 ETH, viršijant 2 048 ETH lubas |
Lentelėje mokesčiai padalyti pagal reikiamą faktiškai paskelbtą obligaciją. Numatytieji ir ICS portfeliai palieka 1 ETH ir 0,6 ETH nepanaudotą. Padalinkite abi alternatyvas iš to paties 32 ETH biudžeto, o jų bendras mokestis yra atitinkamai 1 288 ETH ir 1 984 ETH. Laisvojo kapitalo grąža nepatenka į šį tik mokesčio modelį.
Todėl ICS portfelis palieka mažai vietos žemiau siūlomos patvirtinimo priemonės viršutinės ribos, kad būtų pasiektas mokesčių efektyvumo pranašumas. Sumodeliuotas DVT klasteris išlieka priekyje visame turimo balanso diapazone. Nė vienas rezultatas nenustato grynojo pelningumo, nes veiklos sąrankos gali turėti skirtingas išlaidas.
Papildomus raktus taip pat reikia palyginti. Siūloma 30 ETH obligacija, palyginti su esama numatytoji 1,3 ETH obligacija, suteikia teorinį mokesčio ir efektyvumo kryžminimą apie 1 292 ETH, o ne pirmojo rakto 747 ETH skaičių.
Finansavimas ir baudos lemia grynąjį rezultatą
Spalio mėnesio plane nurodyta 16 pozicijų papildymo eilė. Raktas pirmiausia gauna pradinius 32 ETH per įmokų eilę, tada patenka į atskirą eilę „pirmas įeinas, pirmas išeina“ tolesniam finansavimui.
Pagal „Lido“ eilių mechaniką papildymai aptarnauja 2 ETH kartotinius, kuriuos riboja turimas akcijų paketas. Iš dalies užpildytas raktas lieka priekyje, kol užpildoma likusi jo talpa. Vėlesni mygtukai negali judėti pirmyn, kad būtų galima papildyti, o pilna eilė sumažina naujus pradinius įnašus.
Siūloma modulio viršutinė riba yra 2% „Lido“ akcijų paketo. Tai riboja modulių paskirstymą; jis nežada jokiam operatoriui pilno patvirtinimo.
Šios taisyklės balanso palyginimą paverčia laiko klausimu. Operatorius, kuris galiausiai pasiekia 2 048 ETH, gali praleisti didelę palyginimo laikotarpio dalį laukdamas arba vykdydamas mažesnį balansą. Atitinkamas skaičius yra vidutinis atlygiui tinkamas faktinis akcijų paketas per tą laikotarpį. Esamiems maršruto raktams taip pat reikia finansavimo ir aktyvinimo, todėl lentelės visiškai finansuojami portfeliai yra sąlyginiai etalonai.
Sujungimas gali padėti likučiams augti, tačiau pats modulio pasiūlymas daro kapitalo efektyvumą priklausomą nuo esamo efektyvaus balanso, modulio pajėgumo ir protokolų įplaukų. Maksimalaus likučio apskaičiavimas negali nustatyti, kaip greitai operatorius jį pasieks.
Lido atlygio taisyklės atskiria operatoriaus mokesčius nuo stETH nuolaidos, uždirbtos už užstatą. Pridėjus obligacijų grąžą, pasikeičia visų pajamų palyginimas. Lyginant grąžą, tenkančią ETH obligacijai, reikalinga tokia pati obligacijų grąžos norma ir laikotarpis, kol šis srautas gali panaikinti alternatyvas.
Našumas taip pat turi įtakos mokėjimui. Jei tikrintuvas nesiekia slenksčio, operatorius negauna atlygio už tą kadrą, o jo jungtis gali ir toliau keisti pagrindą. Trūkstamas užstatas turi būti atkurtas prieš reikalaujant atlygio.
Siūloma konfigūracija naudoja 28 dienų kadrą, 3 % našumo laisvę ir trijų strypų slenkstį su šešių kadrų veikimo trukme. Subalansuotos baudos siekia 16 512 ETH už prastą išmetimą ir 6,4 ETH už atidėtą išėjimą, kai visas 2 048 ETH balansas. Išvežimo delsos mokestis taikomas po keturių dienų termino ir sumokamas atsiėmus.
Grynasis palyginimas turi pridėti obligacijų grąžą ir atimti infrastruktūrą, dujas ir apskaičiuotas baudas, naudojant faktinį finansuojamą laiką ir atlygio tinkamumą. Mažiau klavišų gali pakeisti veiklos sąnaudas, tačiau vien parametrai negali nustatyti šio skirtumo kainos.
Prieš aktyvinant pagrindinį tinklą ir balsuojant dėl konkretaus modulio maršrutizatoriaus, naudingi signalai yra galutinio mokesčio ir viršutinės ribos nustatymai, galimas finansavimas ir eilė eilėje. Siūlomas maršrutas numatytiesiems operatoriams suteikia sąlyginį kelią į didesnį mokesčių efektyvumą mastu; Patvirtinti operatoriai turi geresnes esamas alternatyvas, o žemesnės jungties 0x01 maršrutas tęsiasi kartu su juo.
