„Ethena“ skolinimo taisyklės leidžia jos prekybos komandai patvirtinti skolininkus
„Ethena“ spalio 29 d. institucinio skolinimo sistema nustato būdą, kaip jos prekybos komanda galėtų įtraukti reikalavimus atitinkančius USDe turto skolininkus be atskiro rizikos komiteto balsavimo.
Paskelbtose taisyklėse aprašomas skolinimo patvirtinimo įgaliojimų pasikeitimas, padedantis susigrąžinti Ethenos sintetinį dolerį. USDe turėtojams paskelbtos tinkamumo taisyklės ir pozicijų atskleidimas yra būdas įvertinti tą kredito riziką. Komitetas ir toliau prižiūri, o skolininko dokumentai jam siunčiami privačiai.
Kairos tyrimų paskelbtoje sistemoje aprašomas deleguotas maršrutas; jame nenustatytas joks naujai finansuojamas skolininkas, kuris juo nesinaudoja.
Atranka perkeliama į prekybos komandą paskelbtu maršrutu
Tinkamumas apima dvišalį skolinimą ir visišką skolininko ar pagrindinės garantijos kreipimąsi, jurisdikciją ir nuolatinius patikrinimus, sankcijų patikrinimą, atskirtą trijų šalių globą ir patikrinamas kasdienes užstato ataskaitas. Pasaugos susitarimas suteikia užstatą trečiajai šaliai.
Paskolos gavėjo dokumentai pateikiami privačiai komitetui ne vėliau kaip prieš tris darbo dienas iki pirmojo finansavimo. Narys, kviečiantis skolininką, per penkias darbo dienas turi nustatyti netinkamą kriterijų ir priimti sprendimą. Todėl komitetas išlaiko kriteriju pagrįstą kvietimą teikti paraiškas, o tekste nenurodytas finansavimas laukiamo prieštaravimo metu. Bylas, kurios nepatenka į sistemą, vis dar turi peržiūrėti komitetą.
Skolinimo komanda nustato paskolos ir vertės normų korteles, kurios kas mėnesį dalijamasi su komitetu kartu su knygų ataskaitomis. Paskolos vertė matuoja paskolintą sumą, palyginti su užstato verte. Praleistas garantinės įmokos reikalavimas, įsipareigojimų neįvykdymas arba pasikeitusi padėtis sustabdo naują skolinimą tai sandorio šaliai ir per 48 valandas pradeda paskolą.
Leidžiamas užstatas apima BTC, ETH ir kitą nurodytą turtą. USDe, sUSDe, ENA, USDtb ir nuosavas skolininkų turtas neįtraukiami; Ethereum pagrįstas XAUT priklauso nuo saugojimo, likvidavimo vietų ir savaitgalio likvidavimo testo.
Sistema išsaugo penkis esamus patvirtinimus. Jo viešame tekste nenustatyta skaitinė bendra skolinimo riba arba vienam skolininkui tenkančios koncentracijos ribos.
„Ethena“ institucinio skolinimo dokumentai pateikia bendrus poveikio limitus valdymo ir komiteto peržiūrai, neskelbiant skaitinės viršutinės ribos.
Ankstesnis kiekvieno partnerio požiūris matomas kovo 10 d. Maple and Anchorage pasiūlyme. Ji teigė, kad papildomiems offchain partneriams reikės naujų pasiūlymų Rizikos komitetui. Vėliau „LlamaRisk“, „Kairos Research“ ir „Blockworks Advisory“ paskelbė paramą peržiūrėtoms sutartims.
Šiose peržiūrose sutarties sąlygos jau buvo konfidencialios. Spalio mėn. pokyčiai susiję su patvirtinimo institucija; konfidencialumas yra ankstesnis.
Kovo mėnesio diskusija taip pat parodo, kodėl partnerio prekės ženklo nepakanka teisiniam reikalavimui identifikuoti. Ankoridžas susitarė su A1, Ltd., Kaimanų salų grupės subjektu, kuris skiriasi nuo OCC užsakomo Ankoridžo skaitmeninio banko. „Maple“ baseino sutartis buvo sudaryta per Delavero „Protocol Pool Operations Alpha LLC“.
„LlamaRisk“ balandžio mėn. teisinės peržiūros metodika „Ethena (BVI) Limited“ įvardija kaip subjektą, dislokuojantį rezervinį turtą. Jame nagrinėjami užstato koeficientai, saugojimo atskyrimas, ištobulinti saugumo interesai, likvidavimo teisės, atšaukimo ir pakartotinio pristatymo laikas ir praktinis įgyvendinamumas.
Pasirašantis subjektas ir sutartis yra svarbūs, nes jie reglamentuoja reikalavimą dėl skolinto turto ir užstato.
Išlaikius penkis esamus patvirtinimus, išsaugomi susitarimai su skirtingomis struktūromis; jame nenustatyta, kad kiekvienas senas telkinys ar sandėlis atitinka naujus dvišalius kriterijus. „LlamaRisk“ rugpjūčio 4 d. „FalconX“ apžvalgoje aprašytas sandėlio finansavimas „FalconX International Lending Opportunities SPC“, skirtas atskiram portfeliui SP 1. Transporto priemonė įsigyja gautinas institucines paskolas ir įkeičia savo turtą „Ethena“, o ne veikia kaip paprastas dvišalis skolininkas.
Rugpjūčio 19 d. FalconX paskelbė apie 1 mlrd.
Dėl paskirstymo pagal datą tiesioginė knyga lieka neišspręsta
„LlamaRisk“ spalio 12 d. įvertinimas skyrė 14,3 % instituciniam skolinimui skirtos paramos, o iš viso pranešta apie 5 mlrd. USD ir panašią USDe pasiūlą.
„Blockworks Advisory“ trečiojo ketvirčio valdymo atnaujinime, paskelbtame spalio 13 d., rugsėjo 30 d. institucinis skolinimas sudaro 8 % likvidžių grynųjų pinigų. Šie du procentai naudoja skirtingas datas ir vardiklius. Todėl jų palyginimas su padidėjimu nuo 8 % iki 14,3 % būtų klaidinantis.
Ankstesnė „CryptoSlate“ skolinimo analizė ištyrė, kaip paskirstymai ir atkūrimo sąlygos veikia išpirkimo likvidumą. Spalio mėnesio sistemoje įtrauktas klausimas, kurie skolininkai gali patekti per deleguotą patikrą.
„Ethena“ skolinimo prietaisų skydelyje aprašomas saugotojų saugomas užstatas, nuolatinis LTV stebėjimas ir nereipotavimas, o tai reiškia, kad užstatas nėra įkeičiamas. Lapkričio 1 d. šios ataskaitos teksto fiksavime skolininko eilutės ir atnaujinimo laikas nebuvo užpildyti. Todėl jame nepateikiami dabartiniai skolininko lygio pozicijos ar užstato koeficientai.
Turėtojams tinkamas vertinimas sujungtų šiuos elementus: pasirašantis subjektas, jo dabartinė negrąžinta suma, užstatas ir LTV, koncentracija, atitinkanti atitinkamą limitą, ir informacija, skirta įvertinti vykdytinumą ir susigrąžinimo perspektyvas.
