Čekijos centrinis bankas išbando DLT obligacijas, išima stabilias monetas
Čekijos nacionalinio banko valdytojas Alešas Michlas nori, kad centrinio banko pinigais būtų užtikrintas tokenizuotas vertybinių popierių atsiskaitymas, o tai gali apriboti stabilių monetų emitentų institucinius mokėjimų likučius.
Tokią poziciją jis išdėstė lapkričio 10 d., kai bankas paskelbė, kad atliko nedidelius obligacijų ir atpirkimo sandorių testus.
Jei reikalavimus atitinkančios institucijos gali atsiskaityti naudodamos naudojamą centrinio banko pinigų infrastruktūrą, šie sandoriai neturi generuoti stabilių monetų paklausos. Tačiau CNB nenustatė tikslios piloto grynųjų pinigų priemonės, todėl konkurencinė reikšmė tebėra perspektyvi.
Privačių emitentų galimybė priklauso nuo to, kas tiekia mokėjimo turtą ir ar obligacijos perkeliamos į paskirstytas knygas.
Mažas obligacijų testas su didesniu užmoju
CNB pranešė apie įvykdytus pervedimus, pirkimus ir pardavimus už apmokėjimą bei atpirkimo sandorius spalio ir lapkričio mėnesiais.
Pasak banko, atsiskaitymas buvo beveik akimirksniu, tačiau sandorių apimtis siekė tik dešimtis tūkstančių kronų.
Lapkričio 10 d. kalboje Michlas įvardijo komercinį banką Česká spořitelna kaip sandorio šalį, nustatė kiekvienos obligacijos nominalią vertę 10 000 CZK ir teigė, kad palūkanų mokėjimas taip pat buvo patikrintas.
Obligacijos buvo išleistos Prahos centrinio vertybinių popierių depozitoriumo infrastruktūroje, naudojant paskirstytosios knygos technologiją (DLT). CNB teigia, kad tik patvirtintos finansų institucijos gali prisijungti prie tinklo, o sandorių įrašai matomi tik sandorio šalims.
Michlo tikslas – daug didesnė rinka kronomis išreikštam aktyvui, kurį lengviau nusipirkti ir parduoti nei Vokietijos obligacijų. Tai yra rinkos siekis, viršijantis tai, ką nustato nedidelis testas.
Jo gyvenvietės pirmenybė taip pat yra susijusi su platesniu noru eksperimentuoti. Prieš metus CNB laboratorija pradėjo testuoti Bitcoin, dolerio stabilią monetą ir simbolinį indėlį.
Bendrosiose depozitoriumo pervedimo gairėse aprašomas pirkėjas, mokantis savo grynųjų pinigų sąskaitą. Pinigų gavimas sukelia vertybinių popierių pervedimą ir mokėjimo nurodymo sukūrimą pardavėjui.
Pardavėjo kreditavimas priklauso nuo gavėjo banko, jo palaikymo momentiniams mokėjimams ir pervedimo laiko.
Lapkričio 5 d. CNB mokėjimų reguliavimo direktoriaus Michalo Vodrážkos pranešime teigiama, kad atsiskaitymas CNB pinigais DLT dar nepasiekiamas.
Tai buvo likus penkioms dienoms iki pranešimo apie obligacijų testą, kuriame nebuvo nurodyta, ar pasikeitė grynųjų pinigų tvarka. Lapkričio 5 d. pristatyme taip pat teigiama, kad CNB valdyba nepriėmė sprendimo išleisti Čekijos mažmeninės centrinio banko skaitmeninės valiutos.
Obligacijos įtraukimas į bendrą knygą nenustato, kuri institucija tiekia pinigus, panaudotus jai pirkti.
„Pontes“ leidžia naudoti alternatyvią stabilią monetą
Rugsėjo 21 d. Eurosistema pristatė „Pontes“, kad už didmenines tokenizuotas turto operacijas būtų galima atsiskaityti centrinio banko pinigais. Pradinė rinkos dalyvių ir DLT operatorių grupė baigė prisijungimą, tikimasi, kad prisijungs daugiau institucijų.
Palyginkite atsiskaitymų modelius
2026 m. lapkričio 10 d. buvo paskelbti, kad baigti spalio–lapkričio mėn. obligacijų ir atpirkimo sandorių testai. Pasirinkite kitą valstiją, kad palygintumėte atsiskaitymo grynaisiais pinigais modelį.
Michlas nori centrinio banko pinigų, kad būtų galima atsiskaityti už vertybinius popierius. Tai yra tikslas; pilotas nenustato jo pristatymo DLT.
Eurosistemos atskira paslauga siūlo centrinio banko atsiskaitymus pinigais. Didesnis prieinamumas įvedamas etapais.
Naudojama centrinio banko grynųjų pinigų parinktis leistų žetoniniams vertybiniams popieriams augti nesukuriant atitinkamos stabilių monetų paklausos.
Tiksli piloto grynųjų pinigų priemonė neskelbiama. Pontes yra atskiras nuo Čekijos testų. Planuojamas darbo valandų plitimas; nėra matuojamas stabilios monetos poslinkis.
Pontes jungia rinkos DLT platformas su Eurosistemos TARGET paslaugomis, o prieinamumas vis dar plečiasi. Spalio 29 d. kalboje ECB apibūdino planus iki 2027 m. vidurio gerokai ilginti darbo valandas, o 2028 m.
Kai tinkamas pirkėjas gali naudoti prijungtą centrinio banko atsiskaitymų infrastruktūrą, žetonų vertybinių popierių pirkimui nereikia privataus atsiskaitymo prieigos rakto.
Jei ši infrastruktūra taps prieinamesnė ir lengviau naudojama, ji gali susiaurinti būsimą stabilių monetų likučių, naudojamų apmokėti už vertybinius popierius, rinką.
Čekijos tinklas apribojo institucinę prieigą, o Pontes etapais plečia savo paslaugas.
Kitas prasmingas Michlo vizijos išbandymas – kaip centrinio banko pinigai tampa prieinami tiems sandoriams, kokioms institucijoms ir kokiomis valandomis.
Jei aplink viešųjų atsiskaitymų pinigus išsivystys didesnė žetonų kronų rinka, gali atsirasti daugiau vertybinių popierių veiklos be atitinkamo privačių atsiskaitymo žetonų poreikio.
