Deribit jau turi 96,6 % Coinbase išvestinių finansinių priemonių atvirų palūkanų prieš rugsėjo 9 d.
Beveik visos atviros palūkanos, rodomos Coinbase išvestinių finansinių priemonių prietaisų skydelyje, jau yra Deribite, jos pasaulinėje išvestinių finansinių priemonių pardavimo vietoje, likus aštuonioms dienoms iki numatomo, kad institucinės pozicijos daug mažesnėje Coinbase tarptautinėje biržoje persikels ten.
„Coinbase“ išvestinių finansinių priemonių prietaisų skydelio momentinė nuotrauka, gauta rugsėjo 1 d. 15:42 UTC, parodė 40,65 mlrd. USD dienos atvirų palūkanų trijose vietose. Deribitas sudarė 39,26 mlrd. USD, apie 96,6 proc., o „Coinbase Derivatives“ – 1,17 mlrd. USD, o „International Exchange“ – 226,98 mln.
Rugsėjo 9 d. pervedimas apima 226,98 mln. USD Tarptautinės biržos knygą, klientų sąskaitas ir prekybos infrastruktūrą. 39,26 mlrd. USD, jau esantys „Deribit“, lieka ten, kur yra – vietoje, kuri atspindi beveik visą atvirą susidomėjimą, rodomą „Coinbase“ prietaisų skydelyje.
Atviros palūkanos matuoja neapmokėtas išvestinių finansinių priemonių pozicijas, skirtingą nuo klientų turto metriką, pajamas iš valiutos keitimo, unikalų kapitalą ir mokumą.
| Vieta | Rugsėjo 1 dienos atviros palūkanos | Dalis – 40,65 mlrd | Vaidmuo rugsėjo 9 d |
|---|---|---|---|
| Deribitas | 39,26 mlrd | 96,6 % | Paskirties vieta |
| Monetų bazės dariniai | 1,17 mlrd | 2,9 % | Atskira JAV reguliuojama vieta |
| Tarptautinė birža | 226,98 mln | 0,6 % | Institucinės pozicijos ir sąskaitos migruoja |
Prietaisų skydelio antraštės bendra suma buvo 40,55 mlrd. USD tuo pačiu metu, 100 mln. USD mažiau nei vietos lygio skydelis. Vietos skydelis yra tinkamas pagrindas palyginti, kur buvo rodomas atviras susidomėjimas, o visi skaičiai lieka tiesiogine momentine nuotrauka.
Kas keičiasi rugsėjo 9 d
Coinbase teigia, kad institucinės tarptautinės biržos sąskaitos, atviros pozicijos ir likučiai ir toliau bus perkelti į Deribit rugsėjo 9 d. Bendrovė perspėja savo perkėlimo medžiagoje, kad data priklauso nuo klientų pasirengimo ir reguliavimo patvirtinimų ir gali keistis.
Pertrauka yra reikšminga, nors Tarptautinė birža sudaro mažiau nei 1% rodomų atvirų palūkanų, o Coinbase tikisi apie 30 minučių prastovos.
Jos instituciniai DUK sako, kad visi atviri Tarptautinės biržos pavedimai bus atšaukti, pozicijos bus apmokėtos žymine kaina su pelnu ir nuostoliais ir sumokėtas finansavimas, dėl to pervedami likučiai ir atkurtos pozicijos Deribite ta pačia atsiskaitymo kaina per suderintus migracijos sandorius.
Coinbase tarptautinės biržos prekybos taisyklės sutartys laikomos tęstinėmis ir vykdytinomis pagal Deribit FZE taisykles. DUK aprašoma, kaip šios pozicijos bus sureguliuotos ir rezervuojamos per perkėlimo langą.
Nepriklausomas atsiskaitymas vietoje prieš pertraukimą gali duoti tiesioginį nerealizuotą pelną arba nuostolį, kai Deribit rinka vėl atsidarys, net jei perkėlimas išsaugo kliento ekonominę riziką. Coinbase pažymėtus migracijos sandorius klasifikuoja kaip administracinius įrašus.
Instituciniams prekiautojams gilesnis pokytis yra Tarptautinės biržos veiklos taisyklių pakeitimas Deribit’s.
Neterminuotos sutartys sudaromos kas penkias minutes tarptautinėje biržoje. Deribite atsiskaitymas įvyksta kartą per dieną 08:00 UTC, kai sesijos pelnas ir nuostoliai yra kredituojami arba atimami, kol pozicijos lieka atviros.
Tarptautinė birža taiko finansavimą kas valandą be kurso ribos, o Deribit nuolat kaupia finansavimą, atspindi jį realizuotame sesijoje PnL, nurodo aštuonių valandų kursą ir taiko slopintuvą, kuris sumažina finansavimą iki nulio, kai žyminė kaina neviršija 0,025% indekso.
„Coinbase“ teigia, kad „Deribit“ aštuonių valandų tarifą nustato 0,5% BTC, 1% ETH ir 5% su USDC ir USDT susijusioms sutartims bet kuria kryptimi.
Tarptautinės biržos API galutiniai taškai nustos palaikyti prekybą po rugsėjo 9 d., o klientams reikės naujų Deribit kredencialų REST, WebSocket, FIX arba SBE ryšiams. Tikimasi, kad tarptautinės biržos API išsaugos istorinius užsakymų ir prekybos duomenis apie 12 mėnesių.
Viena vieta, keli legalūs keliai
Perkėlimas sutelkiamas į vykdymą, o sandorio šalies ir saugojimo susitarimai skiriasi priklausomai nuo institucijos.
Institucijoms, turinčioms tik International Exchange sąskaitą, Coinbase Bermuda Limited veiks kaip tarpininkas ir saugotojas, nukreipdamas pavedimus į Deribit vykdyti. Įstaigos, kurios jau prekiauja tarptautinėje biržoje ir Deribit, naudos Coinbase Bermuda kaip saugotoją, bet prekiaus tiesiogiai su Deribit FZE kaip sandorio šalimi.
Kai kurie klientai, toliau prižiūrintys trečiąją šalį, perkels savo prekybos santykius į „Deribit Panama“, kurį „Coinbase“ savo subjekto atskleidime nurodo kaip „DRB Panama, Inc.
Vykdymas gali suvienodinti Deribit, o tarpininkavimo, saugojimo ir sandorio šalies pozicijos lieka padalintos pagal kliento tipą ir jurisdikciją. Gegužės 29 d. Commodity Futures Trading Commission darbuotojai teigė, kad Coinbase Financial Markets aprašyti skaitmeninių prekių perpetualai gali būti priskirti užsienio ateities sandoriams.
Darbuotojai taip pat išdavė sąlyginę poziciją nesiimti jokių veiksmų, leidžiančias registruotam ateities sandorių komisiniam prekybininkui skelbti tinkamas klientui priklausančias skaitmenines prekes ir mokėjimo stabilias monetas per Coinbase Bermuda į Deribit užsienio ateities sandorių ir užsienio pasirinkimo sandorių maržą pagal pakartotinio naudojimo teisę.
CFTC darbuotojų laiške sukuriamas nuo faktų priklausomas tarpininkavimo būdas Coinbase Financial Markets klientams: JAV registruota įmonė yra ateities sandorių komisinių prekybininkė, Coinbase Bermuda veikia kaip užsienio brokeris, o Deribit FZE yra užsienio prekybos vieta. „Deribit“ išlieka užsienio vieta, o jos atviros palūkanos lieka atskirtos nuo „Coinbase Derivatives“.
Pozicija nesiimti veiksmų turi devynias sąlygas. Tarp jų subjektai turi likti visiškai Coinbase Global, Coinbase Financial Markets turi sudaryti ir pateikti 30 dalies patvirtinimo tipo susitarimą, atitinkami klientai turi turėti prieigą prie audituotų Deribit finansinių ataskaitų ir SOC 2 ataskaitos, o Deribit, Coinbase Bermuda ir Coinbase Bermuda ataskaitoms taikoma baudžiamojo diskvalifikavimo juosta.
Įmonės taip pat turi vykdyti konsoliduotą rizikos ir informacijos saugumo kontrolę. Pakartotinio naudojimo teisė turi būti leidžiama pagal galiojančias užsienio taisykles ir naudojama tik garantuoti arba užtikrinti klientų užsienio ateities ir pasirinkimo sandorių įsipareigojimus.
Taip pat taikomi patobulinti klientų informacijos atskleidimo, užstato sumažinimo ir atskyrimo reikalavimai. Laiško apimtis yra personalo pareigos, susietos su pateiktais faktais ir nurodytais produktais, ir darbuotojai gali jį pakeisti arba atšaukti.
„Coinbase“ prietaisų skydelyje pateikiamas bendras išvestinių finansinių priemonių pėdsakas, tačiau 96,6 % vietos lygiu atviro susidomėjimo rugsėjo 1 d. momentine nuotrauka buvo „Deribit“, o „Coinbase Derivatives“ liko daug mažesnė, atskirai reguliuojama JAV vieta.
Deribito koncentracija įvyko prieš rugsėjo 9 d. Tarptautinės biržos vartotojų, sąsajų, pozicijų ir rinkos infrastruktūros konsolidavimą.
Prekybininkams tiesioginės pasekmės yra trumpas laikotarpis be pozicijų kontrolės, naujos API ir įrašai, skirtinga atsiskaitymų ir finansavimo mechanika bei klientui būdingas sandorio šalies žemėlapis.
Kalbant apie JAV rinkos struktūrą, prieiga prie dominuojančios vietos Coinbase rodomoje vietoje gali būti tarpininkaujama pagal CFTC sąlygas, o ofšorinis likvidumo fondas ir biržoje reguliuojama vieta išlieka atskiri.
96,6 % skaičius rodo Coinbase rodomų išvestinių finansinių priemonių pozicijų vietą. Turto saugojimas ir rugsėjo 9 d. perdavimo apimtis yra atskiri klausimai.
