Bitcoin likvidumo etalonas per Nepriklausomybės dieną, kai Volstrytas užsidaro
Bitcoin išsiskiria tuo, kad prekiaujama net tada, kai Volstrytas sustoja. Per Nepriklausomybės dieną šis pranašumas tampa ypač matomas: JAV akcijų rinkos užsidaro, tačiau BTC toliau juda 24/7/365 principu.
Bitcoin veikia tada, kai tradicinės rinkos ilsisi
Oficialiame biržos kalendoriuje visos NYSE rinkos yra uždarytos penktadienį, liepos 3 d., o Nasdaq skelbia, kad JAV akcijų ir opcionų rinkos uždarytos Nepriklausomybės dienos minėjimui. Tuo metu Bitcoin ir toliau laisvai prekiaujamas šimtuose, jei ne tūkstančiuose, biržų, piniginių ir programėlių visame pasaulyje.
Dėl tokios struktūros kriptovaliutų bendruomenėje dažnai vartojama „laisvės pinigų“ sąvoka. Bitkoinui nereikia nei banko filialo, nei JAV prekybos sesijos, nei ETF prekybos lango tam, kad būtų galima atsiskaityti pasauliniu mastu. Vis dėlto būtent ši nepriklausomybė reiškia, kad kaina formuojama tuo metu, kai dalis svarbiausių JAV institucinių prieigos kanalų yra neprisijungę.
Likvidumo testas atostogų metu
Pastaruoju metu Bitcoin rinka ir taip susiduria su likvidumo išbandymais. Po silpnesnės darbo rinkos ataskaitos BTC vėl pakilo virš 60 000 USD, o prekiautojai vertino galimus palūkanų normų mažinimus, realų pajamingumą ir sumažėjusį atostogų savaitgalio aktyvumą. Tuo pačiu metu naujausi Bitcoin ETF srautai parodė, kad JAV neatidėliotini Bitcoin fondai birželio 30 d. užfiksavo nuo 222 mln. iki 223 mln. dolerių svyravusius grynojo kapitalo pokyčius, priklausomai nuo vertinimo.
Šie skaičiai svarbūs todėl, kad ETF šiuo metu atlieka dvejopą funkciją. Viena vertus, jie suteikia prieigą investuotojams ir pasauliniams prekiautojams net ir tada, kai NYSE bei Nasdaq uždarytos. Kita vertus, sustoja arba sulėtėja ETF kūrimo ir išpirkimo mechanizmai, JAV akcijų rinkos likvidumas bei dalis tradicinių rinkos formuotojų pajėgumų.
Kodėl šventinė prekyba yra ypatinga
Pagrindinė tradicinės valiutos problema yra pasitikėjimas, kurio reikia, kad ji veiktų. Reikia tikėti, kad centrinis bankas nenuvertins valiutos, tačiau fiat valiutų istorija pilna tokių pasitikėjimo pažeidimų. Šią mintį Satoshi Nakamoto užrašė 2009 m. vasario mėn. P2P fondo įraše, o ši citata iki šiol dažnai naudojama aiškinant Bitcoin filosofiją.
Frazė „laisvės pinigai“ Bitcoin tekstuose pasirodė bent jau 2020 m. liepos 4 d. Hectoro Rosenkranso esė apie Bitcoin ir pirmąją pataisą. Vėliau ji dar labiau įsitvirtino žmogaus teisių kontekste per autorius, tokius kaip Alexas Gladsteinas.
ETF pauzė ir bankinių paslaugų ribojimai
Atostogų metu svarbus ne tik filosofinis, bet ir mechaninis aspektas. Federalinių rezervų finansinių paslaugų agentūra savo švenčių grafike nurodo, kad Federalinių rezervų bankai ir filialai dirba ankstesnį penktadienį, kai šventė sutampa su šeštadieniu, o Nepriklausomybės dienos apdorojimas sustabdomas liepos 3 d. pabaigoje ir tęsiamas liepos 5 d.
Praktiškai tai reiškia, kad mokėjimų ir bankų paslaugos persijungia į šventinį režimą, o Bitcoin atsiskaitymų laikrodis dirba be pertraukos. Vis dėlto būtent čia slypi ir rizika: visada veikiantis Bitcoin dizainas gali būti pranašumas per JAV šventes, tačiau staigių kainų judėjimų metu jis gali virsti likvidumo spąstais, jei rinkoje nėra ETF pirkėjų ir tradicinių likvidumo teikėjų.
Ką tai reiškia rinkai?
Trumpuoju laikotarpiu Bitcoin gali būti jautresnis staigiems kainos šuoliams, nes šventiniu metu sumažėja dalies tradicinės rinkos infrastruktūros aktyvumas. Jei į rinką pasipils didesni pavedimai, mažesnis likvidumas gali sustiprinti judėjimus į abi puses.
Kita vertus, pats faktas, kad BTC prekiaujamas be pertraukų, išlieka vienu stipriausių jo naratyvų prieš tradicinius aktyvus. Tai gali palaikyti pozityvias rinkos nuotaikas tarp investuotojų, kurie vertina Bitcoin kaip globalų, nuo bankų darbo laiko nepriklausantį turtą.
