„Bitcoin“ rodo 8 kapituliacijos signalus, bet prekybininkai ką tik išleido 552 mln. USD, kad apsisaugotų nuo kitos avarijos
Bitcoin rodo vienus iš stipriausių dabartinio nuosmukio kapituliacijos signalų, o tai rodo, kad išpardavimas gali patekti į vėlesnį etapą, net jei rinka siūlo mažai įrodymų apie neišvengiamą atsigavimą.
Aštuoni iš 12 VanEck stebimų rodiklių šiuo metu mirksi kapituliacijoje, o visi 12 pasiekė kraštutinį lygį per pastaruosius tris mėnesius.
Priemonės skirtos užfiksuoti neįprastai didelį rinkos įtampą ir pardavimo spaudimą – sąlygas, kurios dažnai susitelkė apie vėlesnius ankstesnių Bitcoin meškų rinkų etapus.
Parodymai gaunami, kai Bitcoin prekiauja apie 65 000 USD, kai pastarąsias savaites praleido bandydamas pasiekti žemiausią ribą, viršijančią birželio mėn. žemiausią 58 500 USD lygį, po to, kai staigiai sumažėjo nuo 2025 m. spalio mėn. didžiausio 126 000 USD lygio.
Nuosmukis šiuo metu eina į 10-ąjį mėnesį, todėl jis priartėja prie ankstesnių pagrindinių meškų rinkų trukmės.
Neskaitant neįprastai trumpo 2011 m. nuosmukio, paskutiniai trys pagrindiniai skolinimai vidutiniškai siekė apie 12,7 mėnesio, kad pasiektų žemiausią lygį, todėl spalis arba lapkritis patenka į istorinį laikotarpį, kai gali prasidėti kaupimo fazė.
Tačiau naujausia VanEck „ChainCheck“ analizė rodo, kad kapituliacija yra prasta priemonė to posūkio laikui nustatyti.
Bitkoinas per 90 dienų po 8–12 kapituliacijos rodiklių pabrango vidutiniškai 12,8%, o tai yra mažesnė nei platesnė 15,2% bazinė grąža. Per 180 dienų grąža vidutiniškai siekė 32%, vėlgi atsiliekant nuo 36,3% pradinės linijos.
Signalai buvo geresni tik per vienerių metų laikotarpį, VanEck įspėjo, kad rezultatas buvo pagrįstas palyginti nedaug skirtingų epizodų, nes daugelis iš 115 stebėjimų sutapo.
Istoriniai įrašai rodo, kad „Bitcoin“ gali žengti į dugną, nesuteikdamas investuotojams patikimo grafiko, kada šis procesas pavirs aukštesnėmis kainomis.
Pasirinkimo sandorių prekiautojai vis dar daug moka už apsaugą
Pasirinkimo sandorių rinka rodo daug didesnį nerimą, nei rodo nedidelė Bitcoin neatidėliotina prekyba.
„VanEck“ duomenys rodo, kad per 30 dienų realizuotas nepastovumas sumažėjo iki 27,2% per metus, ty gerokai žemiau ilgalaikio „Bitcoin“ vidurkio, beveik 80%, nes matavimo laikotarpiu kriptovaliuta prekiavo gana siaurame 62 265–66 509 USD intervale.
Tačiau išlaidos apsaugai nuo neigiamo poveikio smarkiai padidėjo.
Įmokos, sumokėtos už „Bitcoin“, per pastarąjį mėnesį padidėjo 42% iki 551,8 mln. USD, o skambučių įmokos sumažėjo 10% iki 237,6 mln. Tai padidino „VanEck“ užmokesčio už skambutį koeficientą iki 2,30, ty daugiau nei 99% stebėjimų nuo 2021 m. ir daugiau nei tris kartus daugiau nei istorinis vidurkis – maždaug 0,71.
Disbalansas rodo, kad investuotojai skiria neįprastai dideles kapitalo sumas neigiamų padarinių draudimui, net kai realizuotas nepastovumas žlugo.
Tačiau išskirtinės pozicijos pasakoja sudėtingesnę istoriją.
Atvirų skambučių palūkanos padidėjo 5% iki 19,1 mlrd. USD, o atvirų iškvietimų palūkanos sumažėjo 11,5% iki 10,8 mlrd. USD, todėl atvirų pirkimo-pardavimo palūkanų santykis sumažėjo iki 0,57 nuo 0,67.
Tai palieka neįprastą skirtumą: neapmokėtos opcionų pozicijos dar labiau pasislinko į skambučius, net kai išaugo išlaidos.
VanEckas teigė, kad neatitikimas iš dalies gali atspindėti senesnius, trumpesnius terminus, kurių galiojimo laikas baigiasi kartu su didesne santykine naujos apsaugos nuo neigiamo poveikio kaina. Todėl gali likti neįvykdyta mažiau pirkimo sutarčių, net jei investuotojai išleidžia daug daugiau, kad gautų apsaugą.
Numanomas vieno mėnesio nepastovumas sumažėjo iki 32,7 %, netoli VanEck rodmenų apačios nuo 2021 m., o numanomas nepastovumas išliko apie 40 %.
Tada opcionų rinka nustato santykinai nedideles bendras kainas, tačiau vis tiek reikalauja nemažos priemokos už apsaugą nuo rizikos, kad akivaizdus Bitcoin stabilumas nutrūks.
Bitcoin stabilizuojasi nepaisant sudėtingo makrofono
Šis nenoras atsisakyti apsaugos nuo neigiamų padarinių kyla, kai Bitcoin bando sudaryti pagrindą nuo sąlygų, kurias VanEck apibūdino kaip neįprastai sudėtingas.
30 metų JAV iždo pajamingumas pakilo virš 5,3 % ir pasiekė aukščiausią lygį nuo 2007 m., o konfliktas tarp JAV ir Irano tęsiasi jau penktą mėnesį. Strategy, didžiausias įmonės „Bitcoin“ turėtojas, šiais metais taip pat pardavė „Bitcoin“, kad padėtų finansuoti dividendus už pageidaujamas akcijas.
„Bitcoin“ iki šiol amortizuoja šį spaudimą ir nepasiekė birželio mėn. žemiausios ribos iki 60 000 USD.
„CoinGlass“ duomenys rodo, kad pavyzdinis skaitmeninis turtas šį mėnesį išaugo beveik 3%, net jei neatidėliotinos prekybos veikla labai susilpnėjo. 30 dienų neatidėliotinų sandorių apyvarta sumažėjo 27%, o tai yra beveik lygiai, paskutinį kartą matyto 2023 m. meškų rinkoje.
Akivaizdus stabilizavimas taip pat įvyko nepaisant atnaujinto platinimo iš ilgalaikių savininkų. Daugiau nei vienerius metus laikomų monetų per pastarąsias 30 dienų sumažėjo maždaug 356 000 BTC, o šių investuotojų pasiūlos dalis nukrito žemiau 60%.
Tuo pačiu metu gerokai pagerėjo institucinių lėšų srautai.
JAV neatidėliotini Bitcoin produktai, kuriais prekiaujama biržoje, per pastarąsias 30 dienų pritraukė daugiau nei 1 milijardą dolerių grynųjų įplaukų. Tai panaikino reikšmingus praėjusio mėnesio 2,4 mlrd. USD nutekėjimus.
Atsinaujinusios ETP įplaukos suteikė paklausos šaltinį, net kai platesnė neatidėliotinų prekių veikla išlieka neįprastai menka, o ilgalaikiai turėtojai ir toliau platina monetas.
Bitkoino sugebėjimas išlikti aukščiau birželio mėn. žemiausios ribos dėl tokio konkuruojančio spaudimo rinkai atrodo kaip turtas, bandantis nustatyti žemiausią ribą, tačiau opcionų rinka rodo, kad prekybininkai vis dar nenori manyti, kad žemiausia riba išliks ir be kito bandymo.
