Bitcoin ir CLARITY katalizatorius: Senatui liko 4 savaitės

Bitcoin ir CLARITY Act gali tapti svarbiu artimiausių savaičių katalizatoriumi, tačiau JAV Senatas sprendimą turi priimti itin ribotame lange. Rinkoje jaučiamas atsargus optimizmas, nes bitkoinas po silpno birželio mėnesio atsitiesė apie 10 %, tačiau teisinis neapibrėžtumas vis dar riboja platesnį pasitikėjimą.

Senatui liko tik kelios savaitės

JAV Senatas kitą savaitę grįš į Vašingtoną ir turės 20 darbo dienų nuspręsti, ar CLARITY Act – pažangiausias Kongreso kriptovaliutų rinkos struktūros projektas – šią vasarą dar gali tapti įstatymu, ar bus nukeltas vėlesniam laikui. Duomenys iš CryptoSlate rodo, kad Bitcoin šį mėnesį, pakilęs nuo paskutinių žemumų, trumpam viršijo 64 000 USD, o vėlyvą trečiadienio rytą atsitraukė iki maždaug 61 881 USD.

Nors toks atšokimas stabilizavo rinkos nuotaikas, prekybininkai vis dar ieško patvirtinimo, kad tai ne vien trumpas padengimas ar palengvėjimas po kelias savaites trukusio pardavimo spaudimo. Dėl to CLARITY Act tapo vienu aiškiausių potencialių rinkos impulsų.

Įstatymo projektu siekiama sukurti federalinę skaitmeninio turto rinkų sistemą ir tiksliau apibrėžti, kaip priežiūra būtų padalinta tarp Securities and Exchange Commission (SEC) ir Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Projekto šalininkų teigimu, toks reguliacinis aiškumas suteiktų biržoms, kūrėjams, žetonų leidėjams ir instituciniams investuotojams aiškesnį kelią JAV taisyklėse po ilgų ginčų dėl vykdymo ir institucinių kompetencijų.

Tačiau projektas jau praleido vieną svarbų terminą. Gegužę CryptoSlate pranešė, kad Baltųjų rūmų patarėjas kriptovaliutų klausimais Patrickas Wittas viešai siekė, jog įstatymo projektas būtų pasirašytas iki liepos 4 d. Ši data praėjo be balsavimo Senate, be kompromiso su vyriausybe ir be galutinio susitarimo dėl klausimų, kuriais įstatymų leidėjai vis dar nesutaria.

Senatui grįžtant iš pertraukos liepos 13 d., paskutinė jo darbo diena prieš rugpjūčio pertrauką yra rugpjūčio 7 d. Tai reiškia, kad projekto rėmėjai turi maždaug keturias savaites, jog priverstų imtis veiksmų dėl įstatymo, kurio kelias popieriuje atrodo pagreitintas, bet toli gražu nėra užtikrintas.

Kalendorius jau lenkia projektą

Neįvykdytas liepos 4 d. tikslas projektą iš teisėkūros pagreičio pavertė laiko lenktynėmis. Oficialiai HR 3633 jau pažengė toliau nei bet kuri ankstesnė JAV kriptovaliutų rinkos struktūros iniciatyva.

Atstovų Rūmai savo versiją patvirtino 2025 m. liepos 17 d. balsais 294 prieš 134, o daugiau nei 70 demokratų balsavo kartu su respublikonais. Vėliau, 2026 m. gegužės 14 d., Senato bankininkystės komitetas projektą patvirtino 15 prieš 9, taip atverdama kelią svarstymui Senate.

Vis dėlto šis progresas tik dar labiau išryškina dabartinę pauzę. Projektas įtrauktas į Senato teisėkūros kalendorių Nr. 423, todėl formaliai yra pasirengęs veiksmams. Tačiau daugumos lyderis Johnas Thune’as dar neskyrė laiko diskusijoms, o procedūra, kuri apribotų debatų laiką, kol kas taip pat nepateikta.

Likę žingsniai sudėtingi: Senatas turi surengti debatą, surinkti 60 balsų, kad būtų įveiktas filibusteris, suderinti Atstovų Rūmų ir Senato versijų skirtumus ir galiausiai perduoti galutinį tekstą prezidentui Donaldui Trumpui. Liepos balsavimas parodytų, kad Senato vadovybė mano, jog projekto palaikymo pakanka, kad būtų verta skirti jam ribotą rūmų laiką. Taip pat tai priverstų įstatymų leidėjus spręsti dvi vis dar neišspręstas problemas: kiek toli eiti teisėsaugos nuostatose ir kiek griežtai laikytis etikos taisyklių.

Jei projektas bus atidėtas iki rugsėjo, jis formaliai išliks gyvas, tačiau taps silpnesnis. Kongresas sugrįš prie perpildytos darbotvarkės, kurioje dėl dėmesio konkuruos finansavimo derybos, rinkimų metų politika ir kiti prioritetai. Projektui, kuris iki rugpjūčio pertraukos nepasiekė balsavimo, vėliau šiais metais gali būti daug sunkiau susigrąžinti pagreitį.

Dėl to kriptovaliutų šalininkai įsitraukė į suspaustą lobistinę kampaniją. Solana Policy Institute prezidentė Kristin Smith paragino įstatymų leidėjus koncentruotis į liepos 13 ir 20 d. savaites, projektą pavadindama šios kartos skaitmeninio turto rinkos struktūros įstatymu. „Stand With Crypto“, Coinbase remiama advokacijos grupė, taip pat paragino šalininkus skambinti senatoriams ir spausti dėl balsavimo iki rugpjūčio 7 d.

Teisėsaugos palaikymas sumažino vieną riziką

Balsavimo liepos mėnesį siekis įgavo papildomą impulsą po to, kai projektą parėmė viena didžiausių teisėsaugos organizacijų. Vis dėlto kompromisai, kurie padėjo sušvelninti opoziciją, gali sukurti naujų įtampos taškų.

Praėjusią savaitę National Organization of Black Law Enforcement Executives (NOBLE) išsiuntė laišką Johnui Thune’ui ir Senato mažumos lyderiui Chuckui Schumeriui, palaikydama CLARITY Act. Organizacija teigė, kad projektas tyrėjams suteiks naujų prasmingų priemonių, kartu išsaugodamas esamus baudžiamojo poveikio instrumentus, naudojamus pinigų plovimo ir nelicencijuoto pinigų pervedimo bylose.

Ši parama svarbi, nes teisėsaugos kritika buvo viena labiausiai matomų grėsmių projekto dvipartinei koalicijai. NOBLE konkrečiai paminėjo nuostatas, susijusias su nusikaltimais per skaitmeninio turto kioskus, kriptovaliutų bankomatų sukčiavimu, pinigų plovimu ir nelicencijuotomis pinigų pervedimo veiklomis.

Organizacija taip pat palaikė Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) formuluotę, įtrauktą į 604 skyrių – projekto dalį, kurią griežčiausiai vertino kitos vykdymo institucijos. Ši nuostata apsaugotų kūrėjus ir blockchain infrastruktūros tiekėjus nuo pinigų pervedimo taisyklių taikymo tais atvejais, kai jie nekontroliuoja klientų lėšų.

Kriptovaliutų sektorius šią nuostatą laiko esmine. Įmonės teigia, kad be jos programinės įrangos kūrėjai ir tinklų operatoriai galėtų būti traktuojami kaip finansų tarpininkai net ir tada, kai jie niekada nelaiko turto ar neperveda klientų pinigų.

Vis dėlto ne visi teisėsaugos atstovai nusiteikę taip palankiai. Pagrindiniai Amerikos apskričių šerifai neseniai perėjo į neutralią poziciją po papildomų diskusijų dėl 604 skyriaus. Grupė teigė, kad įstatymų leidėjai vis dar gali sustiprinti projektą taip, kad būtų remiamos inovacijos ir kartu atliepti valstijų bei vietos tyrėjų praktiniai poreikiai.

Etikos klausimai gali tapti lemiami

Nors teisėsaugos spaudimas sumažėjo, projektui dabar gresia dar sudėtingesnė politinė kliūtis – Donaldo Trumpo pajamos iš kriptovaliutų ir etikos taisyklės, kurias demokratai nori įtraukti į galutinį paketą.

Trumpo finansiniai atskleidimai parodė, kad pernai su kriptovaliutomis susijusios pajamos viršijo 1 mlrd. USD, įskaitant šimtus milijonų dolerių, susietų su TRUMP memecoin. Dėl to demokratai sugriežtino reikalavimus apriboti išrinktų pareigūnų ir jų šeimų galimybes pelnytis iš skaitmeninio turto įmonių tuo metu, kai Kongresas rengia sektoriaus taisykles.

Elizabeth Warren iš Masačusetso, aukščiausia demokratė Senato bankininkystės komitete, šią kovą pavertė pagrindine savo opozicijos linija. Ji socialiniame tinkle X pareiškė: „Bet koks kriptovaliutų įstatymas, kuris netrukdo Donaldui Trumpui ir jo šeimai toliau pelnytis iš kriptovaliutų, žlugdo Amerikos žmones.“

Jos pozicija sustiprino spaudimą demokratams, kurie komitete balsavo už projekto judėjimą į priekį. Senatorius Rubenas Gallego iš Arizonos, vienas iš dviejų demokratų, gegužę balsavusių už priemonę, teigė, kad jo tolesnė parama priklauso nuo tvirto etikos susitarimo prieš galutinį balsavimą.

Tai daro jį vienu svarbiausių balsų Senato aritmetikoje. Respublikonams reikia demokratų paramos, kad būtų pasiektas 60 balsų slenkstis. Judėjimas į priekį be etikos kompromiso gali kainuoti per daug balsų, reikalingų filibusteriui įveikti. Tuo pat metu platesnis etikos kalbos paketas gali sulėtinti derybas ir sukelti naują konfliktą su respublikonais, kurie nori, kad įstatymas būtų sutelktas tik į rinkos struktūrą.

Bet kuriuo atveju laikas spaudžia: abu keliai veda į tą patį 20 dienų langą ir dar labiau sutrumpina įstatymo projekto galimybes.

Bitcoin prekiautojai stebi laikrodį

Artėjantis Senato terminas jau atsispindi rinkos lūkesčiuose. Polymarket tikimybė, kad CLARITY Act bus pasirašytas 2026 m., po teisėsaugos pataisų pakilo iki maždaug 55 %, o vėliau sumažėjo iki 45 %, kai prekybininkai vėl susitelkė į trumpą kalendorių ir neišspręstas etikos derybas.

Šis svyravimas rodo riziką, su kuria susiduria Bitcoin atsigavimas. Rinka dar nėra įkainojusi sėkmingo įstatymo priėmimo. Vietoj to ji vertina projektą kaip gyvą katalizatorių, galintį arba sustiprinti atsigavimą, arba išsikvėpti iki rugpjūčio pertraukos.

Jamesas Thorne’as, Wellington Altus vyriausiasis rinkos strategas, CLARITY Act pavadino akivaizdžiai pozityviu žingsniu, nes jis skaitmeninį turtą labiau integruotų į SEC–CFTC rinkos sistemą. Jis pridūrė: „(Įstatymo projektas) paspartina institucijų įsisavinimą ir atveria Bitcoin reguliacinį kelią nuo spekuliacinio turto prie pagrindinio užstato ir galiausiai de facto teisėtos mokėjimo priemonės sistemoje, kuri vis labiau turi prisitaikyti prie Bitcoin, o ne jį išstumti.“

Grayscale taip pat susiejo šį projektą su artimiausiu Bitcoin scenarijumi. Pagal pozityvų variantą CLARITY Act sėkmingai įveikia Senatą, skaitmeninio turto iždo bendrovės stabilizuojasi, o Federalinis rezervų bankas išvengia dar vieno palūkanų normų kėlimo. Tokiu atveju Bitcoin jau gali būti arti savo dugno.

Neigiamas scenarijus kur kas sunkesnis. Jei projektas žlugs šiais metais, skaitmeninio turto iždo bendrovės toliau mažins skolą, o infliacija vers Fed laikytis griežtesnės politikos. Tokiomis sąlygomis Bitcoin gali patirti dar didesnį spaudimą.

Ką tai reiškia rinkai?

Artimiausios savaitės gali tapti svarbiu Bitcoin kainos ir visos kriptovaliutų rinkos nuotaikų lūžio tašku. Jei CLARITY Act pajudės į priekį, tai sustiprintų lūkesčius dėl aiškesnio reguliavimo JAV ir galėtų padidinti institucinio kapitalo susidomėjimą sektoriumi.

Jei procesas užstrigs dėl etikos ar politinių ginčų, rinka tai gali vertinti kaip dar vieną reguliacinio neapibrėžtumo signalą. Tokiu atveju trumpalaikis Bitcoin atsigavimas gali susidurti su spaudimu, o rizikos apetitas kriptovaliutų turto klasėje išliktų ribotas.