BOJ ETF pardavimai nuo sausio padvigubės
Japonijos bankas po spalio 30 d. sprendimo padidins savo metinius ETF pardavimus daugiau nei dvigubai, padidindamas akcijų fondo pasiūlą, kurią privatūs investuotojai įsisavins nuo 2027 m. sausio mėn. Planuojamas pardavimas padidėja nuo maždaug 330 mlrd. ¥ iki 860 mlrd. ¥ per metus buhalterine verte.
Bitcoin poveikis yra netiesioginis: stresas akcijose gali plisti per sverto portfelius.
Fondai turi Japonijos akcijas, o ne Bitcoin. BOJ nustato, kad naujas metinis tempas yra maždaug 2 460 mlrd. ¥ pagal orientacinę rinkos vertę. Atliekant šią konversiją naudojamas 2026 m. sausio–rugsėjo mėnesiais parduotų ETF rinkos ir apskaitos santykis. Pardavimas bus paskirstytas per metus, o pagreitintas tempas prasidės 2027 m. sausio mėn.
Naujasis tempas siekia apie 0,1 % prekybos, kalibruoto pagal 2026 m. sausio–rugsėjo mėn. Tokijo vertybinių popierių biržos pirminės rinkos duomenis. Ankstesnis nustatymas buvo skirtas maždaug 0,05 % rinkos prekybos 2025 m. rugsėjo mėn. sprendimo metu. Dvi prekybos akcijos naudoja skirtingus atskaitos laikotarpius.
BOJ disponavimo sistema leidžia laikinai koreguoti arba sustabdyti pardavimą, pasikeitus finansų rinkos sąlygoms. Bankas teigia, kad pardavimas nuo 2026 m. sausio mėn. vyko sklandžiai, tačiau išvengta didelio poveikio rinkai ir plečiasi prekyba akcijų biržose.
Pakeitimas susijęs su akcijų pasiūla, o vienos nakties palūkanų normos gairės išlieka maždaug 1,25 %, tikslas, nustatytas rugsėjo sprendime ir įsigalioja rugsėjo 24 d. Todėl ETF pranešimas neprideda naujo politikos palūkanų normos padidinimo prie jenos skolinimosi išlaidų.
Kaip greitesnis ETF pardavimas gali paveikti Bitcoin
Tarptautinių atsiskaitymų banko 2024 m. rugsėjo mėn. apžvalgoje pateikiamas istorinis pavyzdys, kaip stresas gali keliauti. Jame aprašomi 2024 m. rugpjūčio mėn. neramumai, kurių metu jenos brangimas, pernešamos prekybos sumažėjimas ir nuosavybės vertybinių popierių nepastovumas sutapo su didesniu įsiskolinimo mažinimu ir maržos reikalavimu, įskaitant kriptovaliutą. Carry trades naudoja skolinimąsi žemesnės palūkanų normos valiutomis, kad finansuotų didesnio pajamingumo pozicijas.
Jei nuosavybės vertybinių popierių nepastovumas padidės, svertiniai investuotojai, susiduriantys su portfelio apribojimais arba didesnio užstato poreikiu, gali sumažinti turimą turtą ir galbūt pasiekti Bitcoin.
Sausio mėnesio įgyvendinimas patikrins, kaip patogiai rinka įsisavina greitesnius ETF pardavimus.
