ES taikosi į MiCA spragą, leidžiančią kriptovaliutų biržoms aptarnauti 27 šalis su viena licencija

ES finansų ministrai sutiko perduoti pagrindinių kriptovaliutų įmonių priežiūrą centrinei priežiūros institucijai, pertvarkant priežiūrą pagal MiCA.

Europos Sąjungos Taryba spalio 9 d. pasiekė politinį susitarimą, kad Europos vertybinių popierių ir rinkų institucijai (EVPRI) būtų suteikta tiesioginė atsakomybė už svarbiausius bloko kriptovaliutų paslaugų teikėjus, nes tai yra platesnio Europos finansų rinkų integravimo paketo dalis.

Siūloma pertvarka pašalina kriptovaliutų turto rinkų reglamento (MiCA) trūkumus, leidžiančius vienoje valstybėje narėje licencijuotoms įmonėms aptarnauti klientus visame 27 šalių bloke, o jas pirmiausia prižiūri savo buveinės šalies reguliavimo institucija.

Tačiau kompromisas yra gerokai siauresnis nei pirminis Europos Komisijos planas visus kriptovaliutų paslaugų teikėjus perkelti į ESMA. Pareigūnai apskaičiavo, kad tik 10–15 iš maždaug 360 paslaugų teikėjų atitiktų centralizuotos priežiūros reikalavimus, pranešė „Reuters“.

Susitarime nustatoma Tarybos derybinė pozicija, o ne nedelsiant keičiamas įstatymas. Taryba dar turi derėtis dėl pasiūlymo su Europos Parlamentu.

Nacionalinės licencijos atskleidžia ES masto priežiūros spragą

„MiCA“ pasų išdavimo sistema buvo sukurta siekiant suteikti kriptovaliutų įmonėms vieną kelią į Europos rinką. Pagal reglamentą vienoje valstybėje narėje įgaliotas paslaugų teikėjas gali siūlyti patvirtintas paslaugas kitur ES, neįsisteigęs fizinio buvimo kiekvienoje šalyje, kurioje jis aptarnauja.

Ši tvarka sumažina įmonių, besiplečiančių tarpvalstybiniu mastu, dubliavimąsi, tačiau taip pat didelė atsakomybė tenka nacionalinei institucijai, išduodančiai pirminį patvirtinimą. Taip yra todėl, kad įmonės veikla, klientų turtas ir technologijų sistemos gali augti gerokai už rinkos, kurioje ji buvo licencijuota, ribų.

Pasekmės paaiškėjo 2025 m. liepos mėn ESMA apžvalga Maltos finansinių paslaugų institucijos leidimo neįvardytam kriptovaliutų tiekėjui.

ESMA suabejojo, kodėl bendrovė gavo patvirtinimą, o esminiai klausimai liko neišspręsti. Recenzentai nustatė, kad nepakanka įrodymų, kad atliekant licencijavimo vertinimą buvo tinkamai atsižvelgta į valdymą, galimus interesų konfliktus, technologijų infrastruktūrą, saugojimo susitarimus ir tam tikrą pinigų plovimo riziką.

Peržiūra nenustatė, kad kiekvienoje Maltos licencijoje buvo trūkumų. Ji taip pat įvertino Maltos reguliavimo instituciją su sektoriaus patirtimi ir pakankamais priežiūros ištekliais, kartu rekomenduodama patobulinti leidimų išdavimo procesą.

Vėliau Malta pareiškė įgyvendinanti rekomendacijas, bet nepritarė priežiūros perdavimui EVPRI, 2025 m. rugsėjį teigdama, kad MiCA yra per nauja, kad pateisintų papildomą reguliavimo lygmenį. Valdžia perspėjo, kad centralizacija gali įnešti biurokratijos ir trukdyti konkurencingumui.

Ginčas išryškino platesnę įtampą: vieno reguliavimo institucijos sprendimas dėl leidimo gali turėti įtakos kriptovaliutų klientams visoje Europoje, net kai kitos nacionalinės priežiūros institucijos skirtingai vertina reikiamą tikrinimo lygį.

Didžiausi kriptovaliutų tiekėjai susiduria su naujais slenksčiais ir ES teisės aktais

Reaguodamos į tai, ES reguliavimo institucijos siūlo naują sistemą šiems klausimams spręsti.

Pagal Tarybos projektą EVPRI tiesiogiai prižiūrėtų kriptovaliutų tiekėjus, turinčius bent 15 mln. aktyvių ES vartotojų arba tuos, kurie atitinka tris iš penkių papildomų reikšmingumo kriterijų, apimančių jų klientų bazę, saugomą turtą, operacijų apimtis ir finansinį tarpusavio ryšį.

Šie kriterijai apima daugiau nei 1 milijoną aktyvių vartotojų, daugiau nei 1 milijardą eurų saugomo kriptovaliutų turto ir daugiau nei 4 milijardus eurų kasmetinių klientų sandorių.

Kartu šie veiksniai reiškia bendrą paslaugų teikėjo mastą ir ryšius su finansų sistema, o ne vien tik jo įkūrimo vietą, lemtų, ar priežiūra pereis į EVPRI.

Agentūra įgytų įgaliojimus prašyti informacijos iš tiesiogiai prižiūrimų įmonių, atlikti patikrinimus, tirti pažeidimus ir skirti finansines nuobaudas. Projekte taip pat numatoma suteikti teisę apriboti paslaugas arba atšaukti leidimus, jei įmonės neatitinka norminių reikalavimų.

Nors dauguma kriptovaliutų paslaugų teikėjų liktų pavaldūs nacionalinėms reguliavimo institucijoms, EVPRI naudotų gaires, tarpusavio vertinimus, koordinuotus tyrimus ir tam tikrus įsikišimo įgaliojimus, kad būtų pašalintas netolygus vykdymas visose jurisdikcijose.

Atlikus kapitalinį remontą, taip pat būtų sukurta visą darbo dieną dirbanti EVPRI vykdomoji valdyba, kurią sudarytų pirmininkas ir penki nepriklausomi nariai, sprendžianti veiklos ir konkrečios įmonės sprendimus. Nacionalinės reguliavimo institucijos ir toliau dalyvautų platesniame politikos ir priežiūros koordinavime.

Taryba numato dvejų metų pereinamąjį laikotarpį, kai jungtinės komandos perduoda informaciją, veiklos atsakomybę ir patirtį EVPRI. Esamos MiCA licencijos įmonėms, kurioms taikoma tiesioginė priežiūra, liktų galioti, išvengiant būtinybės automatiškai ieškoti naujo leidimo.

Siūloma struktūra suteiktų didesnę priežiūros kontrolę nedidelei didelių įmonių grupei, o didžioji dalis rinkos liktų pagal dabartinį nacionalinį modelį. Dabar lemiami klausimai yra susiję su galutinėmis slenksčiais, turimais EVPRI ištekliais ir tuo, kaip elgiamasi su paslaugų teikėjais netoli ribos.

Taryba turi oficialiai patvirtinti savo derybinę poziciją prieš prasidedant deryboms, kai Europos Parlamentas nustato savo poziciją. Šiose derybose bus nustatyta, kiek kriptovaliutų įmonių galiausiai pereis nuo nacionalinės prie ES lygmens priežiūros ir kada bus galima pradėti perkėlimą.