3x „Bitcoin“ ir „Ether“ ateities sandorių fondai pašalina kliūtį įtraukti į SEC sąrašą
Spalio 2 d. SEC patvirtino Cboe BZX biržos pasiūlymą įtraukti VS Trust 3x Bitcoin ETF ir 3x Ether ETF. Šiuo sprendimu pašalinama keitimo taisyklės kliūtis produktams, remiamiems nepastovumo akcijų, kurie siekia padidinti kasdienį kriptovaliutų ateities sandorių poveikį.
Užsakymas apima šešis fondus, įskaitant produktus, susietus su auksu, sidabru, žalia nafta ir gamtinėmis dujomis. Tai išplečia pasiūlymą CryptoSlate, kurį apėmė rugpjūčio mėn., kai birža vis dar ieškojo leidimo.
Investuotojams tarpininkavimo įmonėms šis pakeitimas atveria galimybę gauti didesnį dienos sverto tikslą. Cboe bendrieji prekių pasitikėjimo standartai neapima produktų, kurie siekia konkrečių lyginamojo indekso kartotinių, todėl šias lėšas reikėjo patvirtinti atskirai. Kiti pradinio ir tęstinio įtraukimo į sąrašą reikalavimai vis dar galioja.
Preliminariame „VS Trust“ rugpjūčio 17 d. prospekte pateikiamas „Bitcoin“ produkto BITH ir „Ether“ produkto ETHK. Tai yra siūlomi simboliai byloje, pažymėtoje, kad reikia užpildyti. Prospekte teigiama, kad vertybiniai popieriai negali būti parduodami tol, kol neįsigalios registracija.
Spalio įsakymu patvirtintas biržos taisyklių pakeitimas; nenustatoma, kad registracija galioja arba kad prekyba prasidėjo. Registracijos veiksmingumas ir pirmoji prekybos data lieka nepatvirtinti nuo spalio 4 d. Todėl investuotojai negali traktuoti šio sprendimo vien kaip patvirtinimo, kad produktus galima įsigyti per jų brokerius.
Nors jų pavadinimuose nurodyta „ETF“, pavedime fondai klasifikuojami kaip biržoje prekiaujami produktai arba ETP, kurių struktūra yra prekių pagrindu pagrįstos patikos akcijos. Jie neturi investuotojų apsaugos, susijusios su fondais, įregistruotais pagal 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymą.
Ką reiškia dienos 3x tikslas
Kiekvienas kriptovaliutų produktas siekia tris kartus didesnio nei jo etalono dienos našumo prieš mokesčius ir išlaidas. Lyginamieji indeksai matuoja pirmojo ir antrojo mėnesio ateities sandorių portfelius, o fondai naudoja ateities sandorius kartu su grynaisiais pinigais. Dėl to atskaitos taškas yra ateities sandorių portfelio kasdienė grąža, o ne tik neatidėliotina kaina.
Preliminariame prospekte diena apibrėžiama kaip intervalas tarp nuoseklių grynųjų aktyvų vertės skaičiavimų. Įprastomis aplinkybėmis lėšos kasdien siekia atstatyti pusiausvyrą. Tada kiekvienos dienos rezultatas susidaro iš pasikeitusios turto vertės, todėl pelno ir nuostolių seka yra svarbi ilgesniam laikymo laikotarpiui.
SEC investuotojų biuletenis įspėja, kad kasdieniniai finansinio sverto produktai per savaites ar mėnesius gali labai skirtis nuo nurodytų kartų, ypač nepastoviose rinkose. Prospekte taip pat įspėjama, kad ilgesnio laikotarpio grąža gali skirtis pagal dydį ir tolygią kryptį. Todėl 3 kartus didesnis dienos tikslas nežada trigubo Bitcoin ar eterio kaupiamosios grąžos.
Svertas taip pat padidina nuostolius. SEC darbuotojai ypač įspėja, kad ETF, naudojantys svertines Bitcoin ateities sandorių strategijas, padidina nepastovumą ir gali sukelti investuotojams didelių, staigių nuostolių.
