Biržai sumažina žetonų rizikos vertes, todėl prekiautojai, turintys svertą, turi mažiau galimybių atsikvėpti
Rugsėjo 18 d. „Binance“ sumažino šešių žetonų užstato koeficientą, o Coinbase International Exchange teigia, kad 29 turtas išeis iš tinkamo įkaito sąrašo rugsėjo 29 d. Šis koeficientas nustato, kokią turto rinkos vertę birža pripažįsta skolinimuisi ar maržos skaičiavimams.
Biržos valdo atskirus produktus ir sąskaitų sistemas, tačiau abu pakeitimai parodo, kaip paveiktas žetonas gali išlaikyti tą pačią rinkos kainą, tuo pačiu mažiau prisidedant prie prekiautojo skolinimosi limito arba maržos.
„Binance“ rugsėjo 18 d. atnaujinimas sumažino AUCTION, BLUR, GALA, HYPER, S ir SYRUP užstato koeficientą nuo 30% iki 10%. Tas pats atnaujinimas padidino ARB, TAO ir WLD nuo 50% iki 60%.
Kaip mainų taisyklės sumažina naudojamą žetonų užstatą
Pokytį iliustruoja hipotetinis prekybininkas, turintis 100 000 USD iš vieno iš šešių „Binance“ paveiktų aktyvų. 30 % užstato koeficientas suteikia 30 000 USD pripažintos įkaito vertės, o 10 % – 10 000 USD.
Numatoma holdingo rinkos vertė išlieka 100 000 USD, o suma, kurią pripažįsta birža, sumažėja 20 000 USD. Santykis sumažėja 20%, o tai atitinka 66,7% santykinį sumažėjimą.
„Binance“ teigė, kad „Cross Margin“ pokytis turi įtakos sumai, kurią klientas gali pasiskolinti arba pervesti. Portfelio maržos įkeitimo koeficientai suteikia vieningą išlaikymo maržos koeficientą arba uniMMR, kuris matuoja, ar kombinuotas portfelis turi pakankamai maržos savo pozicijoms palaikyti.
Mažesnė pripažinta vertė gali sumažinti šią pagalvę, tačiau rezultatas priklauso nuo kito sąskaitos turto, įsipareigojimų ir taikomų rizikos pakopų.
Coinbase International Exchange užstato puslapyje rašoma, kad nuo rugsėjo 29 d. 29 turtai nebebus laikomi tinkama įkaitu. Sąraše yra BNB, AVAX, ARB, ONDO, PEPE, SHIB ir UNI.
Pranešimas keičia įkaito tinkamumą Coinbase išvestinių finansinių priemonių sistemoje. Klientams, kurių sąskaitos priklauso nuo to turto, gali tekti pridėti kitą užstatą arba sumažinti riziką, atsižvelgiant į jų individualią maržos poziciją.
SIRUPAS parodo, kaip greitai vieta gali pakeisti vidinį rizikos koeficientą. Rugsėjo 4 d. „Binance“ padidino SIRUPO koeficientą nuo 10% iki 30%, o rugsėjo 18 d. sugrąžino iki 10%, iš viso su 14 dienų skirtumu.
Atrankinis perkainojimas nustato istorijos ribas
Rugsėjo 18 d. atnaujinime „Binance“ pakoregavo didesnius ARB, TAO ir WLD naudojimo kaip užstato koeficientus. Rugsėjo 11 d. įvykęs pakeitimas taip pat padidino žetonizuoto aukso ir su akcijomis susieto turto, įskaitant PAXG, XAUT, QQQB ir SPYB, koeficientus, tuo pačiu sumažinant septynis kriptovaliutų aktyvus.
Šie mišrūs pakeitimai patvirtina pasirinkimą dėl atrankinio rizikos perkainojimo „Binance“ sistemoje. Bendras skolinimosi pajėgumas gali didėti arba mažėti, priklausomai nuo kiekvieno turto likučių.
„Glassnode“ ir „Bybit“ ataskaitoje teigiama, kad užstatas su monetomis prarado didžiąją dalį sekamos Bitcoin ateities sandorių knygos ir niekada jos neatgavo. Dėl monetų maržos pozicijos prekiautojas gali prarasti kontraktą ir susilpninti užstatą per tą patį rinkos judėjimą.
Šioje ataskaitoje aprašomas ilgesnis Bitcoin išvestinių finansinių priemonių rinkos struktūros pokytis. Rugsėjo mėn. pranešimuose aptariamos dabartinės „Binance“ ir „Coinbase“ taisyklės, o turimi įrodymai nerodo jokio ryšio, rodančio, kad biržos derino savo sprendimus.
Rugsėjo 18 d. „Binance“ taip pat pašalino penkias kryžminės maržos poras: ENJ/USDC, GENIUS/USDC, CVX/USDC, GUN/USDC ir VANA/USDC. Jis pašalino GENIUS/USDC izoliuotos maržos porą ir automatiškai nustatė likusias pozicijas.
Kitas išmatuojamas poveikis pasireikš įkeistas įkaitas, skolinimosi panaudojimas, garantinės įmokos reikalavimas, pozicijų sumažinimas arba likvidavimas.
Tuos skaičius apimantys biržos atskleidimai parodytų, ar parametrų pasikeitimai sukėlė reikšmingą įsiskolinimo sumažėjimą. Šiuo metu pranešimai rodo, kad biržoje nustatytos įkaito taisyklės gali sugriežtinti naudojamą svertą, neatsižvelgiant į žetonų kainas.
