Kadangi Bitcoin pažeidžia 66 000 USD, paskutinis apatinis signalas privertė pirkėjus patirti 20% nuostolių

Bitkoinas pakilo nuo birželio 30 d. žemiausio lygio, beveik 58 500 USD, o spaudos metu prekiaujama beveik 66 000 USD.

Pasirinkimo sandorių prekiautojai vis dar moka dideles įmokas, kad apsisaugotų nuo dar vieno kritimo, o prekiautojai nuolatinių ateities sandorių rinkose vėl moka už sverto ilgas pozicijas.

Abu rodmenys yra vidurinėje zonoje, gerokai mažiau nei kraštutinumai, kurie žymėjo praėjusį Bitcoin dugną. Sąranka apibūdina rinką, kurioje yra pakankamai optimizmo, kad atkurtų finansinį svertą, ir pakankamai baimės, kad apsidraudimai būtų brangūs, o spąstai prieš kapituliaciją yra tarp atsigavimo ir kapituliacijos.

Apsaugos kaina

Vieno mėnesio pardavimo opcionai „Bitcoin“ – sutartys, kurios atsiperka, jei kaina krenta, dabar kainuoja daug daugiau nei lygiaverčiai pirkimo opcionai, kurie atsiperka, jei kaina kyla.

„VanEck’s ChainCheck“ stebi šį skirtumą kaip iškreiptą rodmenį ir per pastarąjį mėnesį padidėjo nuo 9,8 procentinio punkto iki 11,4, ty 83 procentilis bet kurio rodmens nuo 2021 m.

Vieno mėnesio skambučių nepastovumas yra beveik 35,5 %, nuo 2021 m. yra beveik žemiausio diapazono, o nepastovumas yra daug didesnis – 46,9 %. Atotrūkis rodo, kad prekiautojai priskiria kainą smukimo rizikai, atskirai nuo bet kokio didelio tikėtino nepastovumo padidėjimo.

Prekybininkai, turintys šiuos pozicijų, susiduria su sprendimu, kai birželio mėn. žemiausias lygis bus patikrintas: toliau mokėkite padidintą įmoką arba pašalinkite apsidraudimą ir pasitikėkite atšokimu.

VanEckas suskirsto ankstesnius iškreiptus skaitymus į grupes ir seka, kas nutiko toliau. Rodmenys nuo 10 iki 15 punktų, kur dabar yra Bitcoin, vidutinė 30 dienų grąža buvo 1,4%, 90 dienų grąža buvo neigiama 8,8%, 180 dienų grąža – 15,3%, o 365 dienų grąža – 19,1%.

Rodmenys, viršijantys 15 balų, o tai yra ekstremalesnis baimės lygis, davė geresnių rezultatų per 90 dienų, 180 dienų ir 365 dienų langus.

VanEck įrėmina šį 15 taškų lygį kaip žymeklį, paimtą iš savo istorinių duomenų rinkinio, apibūdinantį tai, kas paprastai buvo panaši į ankstesnius ciklus.

Ilgos pozicijos anksti atstatomos

Nuolatinis ateities sandorių finansavimas, periodinis mokėjimas svertu iš ilgųjų pozicijų į trumpąsias pozicijas buvo neigiamas didžiąją pavasario dalį ir šį mėnesį vėl tapo teigiamas.

30 dienų metinė palūkanų norma dabar yra beveik 4,5%, gerokai mažesnė už ilgalaikį vidutinį Bitcoin finansavimo lygį. Panaudota ilgalaikė paklausa grįžo, o pozicionavimas vis dar lengvesnis nei prieš ankstesnius išpardavimus.

Prekybininkai, įsigiję Bitcoin per paskutinę neigiamo finansavimo dalį, nuo balandžio 13 d. iki gegužės 23 d., vidutiniškai sumokėjo apie 77 900 USD. „VanEck“ liepos mėnesio duomenų ribinė vertė nustojo juos maždaug 20 proc.

Kitas Federalinio rezervų banko politikos posėdis vyks liepos 28 ir 29 d., o sprendimas dėl palūkanų bus priimtas 29 d. „Reuters“ apklausa, kurioje dalyvavo 104 ekonomistai, atlikta liepos 17–21 d., atskleidė vieningus lūkesčius išlaikyti 3,50–3,75 proc., todėl rinka jau įvertino pagrindinį rezultatą.

Bitcoin reakcija į pareiškimą ir vėliau vyksianti spaudos konferencija parodys, ar atšokimui pakanka jėgų išlaikyti.

Neatidėliotinos prekybos apimtys vidutiniškai siekė apie 5,1 milijardo USD per dieną, o tai yra mažesnė už ilgesnės trukmės vidurkį, per mėnesį, kuris yra makroekonominis testas metams, kurie prasidėjo staigiu pirmojo pusmečio skolos sumažėjimu, kurį slėgė ETF pardavimas ir Fed neapibrėžtumas.

JAV prekiaujama vietinių Bitcoin ETP per pastarąsias 30 dienų atsikratė maždaug 40 010 BTC, o liepos pradžioje srautai tapo tik šiek tiek teigiami. Mitingas, pagrįstas tokiu dalyvavimu, turi erdvės pasitvirtinti susitikimui pasibaigus.

Signalas	Dabartinis skaitymas	Ką sako	Kodėl tai svarbu
Bitcoin kaina	Beveik 66 000 USD po birželio 30 d., žemiausia 58 500 USD	Kaina atšoko	Kainos atkūrimas neįrodo, kad padėtis buvo nustatyta iš naujo.
1 mėnesio put-call iškrypimas	11,4 procentinio punkto	Apsauga nuo neigiamo poveikio išlieka brangi	Baimė yra padidėjusi, bet ne VanEcko > 15 pp ekstremalios pasvirimo zonoje.
30 dienų perp finansavimas	Maždaug 4,5% per metus	Svertiniai longai vėl moka	Ilgas eksponavimas yra atstatymas prieš aiškų kapituliacijos signalą.
Neigiamą finansavimą gaunantys pirkėjai	Įėjimas beveik 77 900 USD, maždaug 20% ​​po vandeniu	Ankstesnis „apačios“ signalas nepavyko	Dip pirkėjams vis tiek reikia daug didesnio atsigavimo, kad atsipirktų.
Taškinis tūris	Vidutiniškai apie 5,1 milijardo USD per dieną	Dalyvavimas mažesnis už ilgalaikį vidurkį	Atkovotam kamuoliui dar reikia stipresnio vietos patvirtinimo.
Pastebėkite Bitcoin ETP srautus	Maždaug 40 010 BTC iškrito per 30 dienų	ETF paklausa visiškai neatsigavo	Dėl silpno srauto palaikymo ralis tampa labiau pažeidžiamas makroekonominiam nusivylimui.
Fed susirinkimas	liepos 28–29 d	Trumpalaikis katalizatorius	Antraštės laikymas yra įkainotas, tačiau reakcija į nurodymus vis tiek gali pakeisti BTC.

Rezultatų dydžio nustatymas

„Bitcoin“ išlaiko savo pelną per Fed susitikimą, o neatidėliotina paklausa pakankamai sustiprėja, kad absorbuotų praėjusio mėnesio ETP nutekėjimą.

„Put-call“ pakreipimas suspaudžiamas link 5 taškų diapazono, kai mažėja apsaugos nuo neigiamo poveikio kaina, o finansavimas išlieka nedidelis, neperkrautas.

Birželio mėn. žemumas pradeda atrodyti taip, kaip VanEck istorinės grupės gali tikėtis, kai tik įvyks tikras atstatymas.

Meškos atveju FED susirinkimo atmušimai ir per pastarąjį mėnesį sukurti svertiniai ilgiai tampa kita likvidavimo rizika. Finansavimas vėl svyruoja neigiamai, svyravimas išauga per 15 punktų, kai prekybininkai dar labiau siūlo apsaugą, o Bitcoin iš naujo patikrina birželio 30 d. žemiausią lygį, netoli 58 500 USD.

Scenarijus	Kas atsitiks	Signalai, kuriuos reikia žiūrėti	Reikšmė
Bull byla: atšokimas tampa dugnu	„Bitcoin“ pelno per FED susitikimą ir sustiprėja neatidėliotina paklausa.	Kreipi kompresai link 5 pp; finansavimas išlieka nuosaikus; ETP srautai tampa įtikinamai teigiami.	Birželio žemumas pradeda atrodyti patvarus.
Pagrindinis atvejis: spąstai išlieka	Bitcoin išlieka riboto diapazono, o apsidraudimai išlieka brangūs, o sverto atstatymas yra lėtas.	Skew išlieka 10–15 pp juostoje; finansavimas išlieka šiek tiek teigiamas; vietos tūris išlieka minkštas.	Rinka atsigavo kaina, bet ne įsitikinimu.
Meškos atvejis: nesėkmingas atšokimas	„Bitcoin“ iš naujo patikrina birželio 30 d. žemiausią lygį, esantį netoli 58 500 USD.	Finansavimas neigiamas; Likvidacijos didėja; įdėkite pasvirusius judesius virš 15 pp.	Mitingas tampa pertrauka tarp išpardavimų.
Kapituliacijos atvejis: gilesnis nustatymas iš naujo	Makrošokas arba ETF nutekėjimas verčia staigiau nuplauti prieš atsigavimą.	Pasvirimo spygliai virš 15 pp; finansavimas tampa labai neigiamas; pardavimas vietoje paspartėja.	Rinka pagaliau pasiekia didžiulę baimę, kurią VanEck sieja su stipresne grąža į priekį.

Balandžio ir gegužės mėn. pirkėjams prireiks daug gilesnio atsigavimo, kad atsipirktų, o prekybininkai, kurie per anksti pašalino gyvatvores, tai darytų, kai rinka atsisuko prieš juos.

Bitcoin kaina jau atsigavo, o Fed susitikimas kitą savaitę atsakys, ar atsigavo ir jo padėtis.