Bitkoino prekiautojai apsidrausdavo 60 000 USD, o pakrovė daugiau nei 78 000 USD, o žemiausia 70 tūkst
„Bitcoin“ opcionų galiojimo laikas rugsėjo pabaigoje turi 130 670 BTC, palyginti su 79 003 BTC rugpjūtį, o tai yra pakankamai didelis atotrūkis, kuris atrodo, kad prekybininkai pasipildo prieš Federalinio rezervo banko sprendimą rugsėjo 16 d.
DWF Labs rinkos įžvalgos paskatino Martin Lee savo pastaboje teigė, kad didžioji dalis to atotrūkio neturi nieko bendra su Fed. Rugsėjis ir gruodis yra du ketvirčio „Bitcoin“ opcionų galiojimo terminai, ir kartu jie turi 59,3% visų atvirų palūkanų, nes prekiautojai dažnai į jas įtraukia pozicijas.
Istorija pasakoja apie tai, kaip rinka tyliai perkaino savo riziką.
Rugsėjo knyga dažniausiai yra raudonoji silkė
Lee išsiaiškino, kad penki didžiausi streikai sudaro 31 % rugsėjo mėn. atvirų palūkanų, ty tokią pačią koncentraciją jis mato ir gruodį, ir kovą. Jei rugsėjis būtų agresyvus, koncentruotas statymas dėl Fed, knyga tikriausiai atrodytų kitaip nei įprastas ketvirčio išdėstymas kitur kalendoriuje.
| Metrika | Rugsėjo galiojimo laikas | rugpjūčio pabaiga | Ką tai reiškia |
|---|---|---|---|
| Atviras susidomėjimas | 130 670 BTC | 79 003 BTC | Rugsėjis yra daug didesnis antraštėje |
| Santykinis dydis | 1,65x rugpjūčio mėn | Bazinė linija | Didelis, bet ne visai „dvigubas“ |
| Penketo geriausių smūgių koncentracija | 31 % | N/A | Toks pat kaip gruodį ir kovą, o tai rodo įprastą ketvirčio struktūrą |
| Ketvirčio galiojimo pabaigos dalis visos BTC OI | 59,3 % | N/A | Rugsėjo/gruodžio mėn. natūraliai sugeria riedėjimo pozicijas |
| Fed prekybos signalas? | Silpnas | N/A | Vien dydis neįrodo Fed padėties |
Liepos Fed susitikimo savaitę buvo prekiaujama 14 983 sutartimis, o tai, remiantis DWF rinkos įžvalgomis, apibūdinta kaip vidutinė vasaros kaina.
Šuolis įvyko po kelių savaičių, kai maždaug rugpjūčio 19 d. savaitės apimtys išaugo trigubai iki 64 749 sutarčių, tą pačią savaitę JAV iždas paskelbė bent padvigubinsiantis ilgalaikio likvidumo palaikymo supirkimus, padidindamas didžiausią operacijos dydį nuo 2 mlrd. USD iki mažiausiai 4 mlrd. USD nuo rugsėjo 9 d.
Ataskaitose šis pranešimas buvo susietas su ilgalaikio pajamingumo streso mažinimu ir atgijusia dolerio vertės mažinimo prekyba, kuri pakėlė tiek Bitcoin, tiek auksą.
Bitkoinas tą savaitę kainavo nuo 64 100 USD iki beveik 77 000 USD, o tuo pačiu metu buvo pašalinta maždaug 4 mlrd. USD trumpųjų pozicijų. Stanley Druckenmiller atskirai kritikavo išplėstus supirkimus, kaip kenkiančius Iždo patikimumui, įtampai, kuri slypi po tuo pačiu mitingu, kuris dabar skatina Bitcoin opcionų rinką.
Ką tik baigėsi pigių skambučių metai
Puts buvo turtingesnė Bitcoin opcionų rinkos pusė beveik metus. Gruodžio mėnesio galiojimo laikas kiekvieną mėnesį nuo 2025 m. gruodžio mėn. iki 2026 m. rugpjūčio mėn. spausdino neigiamą mėnesio medianą ir per 224 seansus buvo tik trys teigiami dienos rodmenys.
Rugsėjo pabaigos skambučiai dabar parduodami 0,97 nepastovumo punkto daugiau nei pardavimo, o rugpjūčio 3 d. buvo 4,96 punkto pigesni, o tai beveik šešių svyravimų taškais svyruoja link padidėjimo per mažiau nei tris savaites.
JAV parduodami neatidėliotini Bitcoin ETF fondai praėjusią savaitę surinko maždaug 1,92 mlrd. USD, o tai yra didžiausias jų savaitinis tempas 2026 m., todėl prekybininkai turi aiškią paklausos priežastį siekti šio kvietimo pasiūlymo.
Didžiausias rugsėjo mėnesio skambutis siekia 70 000 USD su 11 308 sutartimis, o šis skaičius atrodo aukštas, kol ateis kontekstas. Bitcoin jau prekiauja 9,8% aukščiau šio lygio, o tai reiškia, kad pozicija yra gili.
Lee teigė, kad šios sutartys beveik neabejotinai yra palikimas, kai Bitcoin prekiavo žemomis 60 000 USD vertėmis.
Maždaug 27 % rugsėjo mėn. atvirų palūkanų yra daugiau nei 30 % nuo neatidėliotinų palūkanų, palyginti su 13 % rugpjūčio pabaigoje. Didelė knygos dalis yra pigiuose, seniai senuose sparnuose, kurie turi mažai galimybių kada nors pasirodyti.
Greičiausiai gyvai grojanti grupė sėdi nuo 78 000 iki 82 000 USD, kur trys atskiros linijos kartu turi apie 14 000 kontraktų, o 100 000 USD veikia kaip apvalių skaičių magnetas virš jos.
| Zona | Padėties nustatymo detalė | Interpretacija |
|---|---|---|
| 70 000 USD skambutis | 11 308 sutartys | Didelis, bet tikėtinas senas poveikis, nes BTC jau yra 9,8 % didesnis už jį |
| 78 000–82 000 USD | ~14 000 sutarčių per tris linijas | Svarbiausia beveik taško aukštyn zonoje |
| 100 000 USD | Didelė skambučių zona su apvaliais numeriais | Psichologinis magnetas, o ne tikslinė kaina |
| Daugiau nei 30% nuo vietos | 27% rugsėjo OI | Didelė knygos dalis yra pigus sparnų eksponavimas |
| Rugpjūčio mėnesio palyginimas | 13% daugiau nei 30% iš vietos | Rugsėjo mėn. yra daug daugiau nežaidimo galimybių |
Kuri Bitcoin knygos pusė bus išbandyta
Parinkčių padėtis paprastai nuskaitoma ieškant didžiausios sienos, didžiausios skambučių koncentracijos arba sėdėjimo aukščiau ar žemiau vietos.
Lee duomenys rodo klausimą: „Kur knyga siūlo mažiausiai apsaugą?
Rugsėjo mėnesio knyga skamba nuo 1,8 iki 1, o tiesioginės pozicijos nustatymo klasteriai yra nuo 78 000 iki 100 000 USD. Sunkesnė apsauga nuo neigiamo poveikio siekia 60 000 USD ir mažiau – tokį draudimą nuo katastrofų investuotojai perka nuo didelio, netvarkingo nuosmukio.
Maždaug nuo 60 000 USD iki 75 000 USD knyga gerokai suplonėja. Lee pasakė:
„Staigus judėjimas žemyn į septintą dešimtmetį atsidurtų ploniausioje knygos dalyje.
Tai taip pat kryptis, nuo kurios rinka nustojo mokėti priemoką, kad apsisaugotų tik praėjusią savaitę.
| Kainų zona | Padėtis rinkoje | Kodėl tai svarbu |
|---|---|---|
| 82 000–100 000 USD | Intensyvaus skambučio pakilimo zona | „Bullish“ tęsinys patvirtina naują skambučių priemoką |
| 78 000–82 000 USD | Aktyvus beveik taško aukštyn nukreiptas klasteris | Pirmoji sritis, kurioje svarbu nustatyti aukštesnę padėtį |
| 68 000–75 000 USD | Plona apsaugos zona | Knygos silpnoji vieta; staigus kritimas čia neteisinga pėdų padėtis |
| 60 000 USD ir mažiau | Didesnis minuso draudimas | Apsauga nuo katastrofų, o ne įprasta apsauga nuo atsitraukimo |
| Bendra knyga | Skambučiai nuo 1,8 iki 1 | Rinka yra linkusi į didesnę, o ne į apsidraudimą nuo trumpalaikio neigiamo poveikio |
„Bulių“ atvejis išplečia žeminimo sandorį, ilgasis pajamingumas toliau mažėja, doleris išlieka silpnas, o ETF paklausa tęsiasi praėjusios savaitės tempu.
Pagal šį scenarijų „Bitcoin“ stumia link 82 000–100 000 USD diapazono, o didelis skambučių iškrypimas patvirtinamas pagal realią neatidėliotiną paklausą. 100 000 USD lygis tampa kitu rinkos psichologiniu magnetu, pritraukiančiu dėmesį ir neveikia kaip niekieno tikslinė kaina.
Meškos atvejo pajamingumas jau seniai auga, Fed retorika pavertė vanagišką rugsėjo 16 d. sprendimą arba iždo prekyba tiesiog praranda pagreitį, nuvesdama Bitcoin į 68 000–75 000 USD intervalą.
Būtent tokią zoną Lee duomenys įvardija kaip silpnąją knygos vietą, esanti žemiau iškvietimo aukštyn pozicijos ir aukščiau, kur susikaupia didesnės neigiamos gyvatvorės. Labiausiai trikdantis dabartinės padėties nustatymas būtų įprastas staigus kritimas būtent ten, kur rugsėjo mėnesio knyga siūlo mažiausiai apsaugą.
Bitcoin opcionų rinka praleido metus mokėdama už apsaugą nuo būtent tokio žingsnio. Dabar jis sustojo, nes kainų skirtumas tarp statymų, susijusių su didesne rizika ir draudimu nuo katastrofų, palieka žemas 70 000 USD, nes yra vienintelė vieta, kur yra apdrausta nedaug prekiautojų.
