„Strategy“ padvigubina akcijų supirkimą iki 2 milijardų JAV dolerių, kad STRC akcijos sugrąžintų iki 100 USD
Strategy padvigubino savo privilegijuotųjų akcijų išpirkimo programos dydį iki 2 mlrd. USD antradienį, kai Michaelo Sayloro rugsėjo 8 d. atkūrimo etalonas buvo pasiektas, o STRC vis dar nesiekė nurodytos 100 USD vertės.
Valdybos sprendimas pratęsia kampaniją, kuri artėjo prie pradinio 1 milijardo dolerių leidimo ribos po septynių savaičių vis didesnių pirkimų.
STRC.live duomenys parodė, kad STRC antradienį pateko maždaug nuo 97 USD iki 98 USD, todėl pageidaujama kintamoji palūkanų norma yra maždaug 2% mažesnė už lygį, kurį Strategija praleido didžiąją vasaros dalį bandydama atkurti.
Rugsėjo 8 d. tapo neoficialiu etapu po to, kai Saylor palygino naujausią STRC atsigavimą su maždaug 70 prekybos dienų, kurių iš pradžių prireikė vertybiniams popieriams, kad nuo 90 USD siūlomos kainos pakiltų iki 100 USD.
Vietoj to, „Strategy“ pasiekė datą, padidindama, kiek kapitalo gali skirti remontui.
Smailėjantis, kurio nebuvo
Strategijos žingsnis buvo padarytas, kai jos STRC pirkimai paskatino išpirkimo kampaniją giliau į teritorijos valdymą, kurio iš pradžių tikėjosi išvengti, nes STRC priartėjo prie standarto.
Nuo rugpjūčio 31 iki rugsėjo 7 d. bendrovė įsigijo 1,81 mln. STRC akcijų už 176,3 mln. USD, o tai reiškia, kad vidutinė kaina yra apie 97,36 USD. Sukauptos išlaidos nuo liepos dabar pasiekė maždaug 811,5 mln.
Be šio paskutinio padidinimo tik apie 188,5 mln. USD būtų likę pagal pradinį 1 mlrd. USD leidimą. Dėl naujos ribos Strategijos privilegijuotųjų akcijų atpirkimo programoje bus 1,19 mlrd.
Išlaidų modelis pasisuko priešinga kryptimi, nei buvo nustatytas pradėjus intervenciją.
Iš pradžių strategija planavo pirkti agresyviau, kai STRC prekiavo gerokai mažiau nei 100 USD, o atpirkimai suteikė geresnę ekonomiją, o vėliau sumažino savo buvimą, kai nuolaida susiaurėjo ir užvaldė išorinė paklausa.
Prieš prasidedant kampanijai, STRC nukrito beveik 71 USD. Strategy per pirmąją savaitę išleido 25 mln. USD vidutiniškai 86,52 USD, po to kas savaitę pirko 81,2 mln. USD, 108,6 mln. USD, 132,2 mln. USD, 136,4 mln. USD ir 151,8 mln. Naujausias 176,3 mln. USD pirkinys yra didžiausias iki šiol.
Tai reiškia, kad dolerio kaina remiant STRC ir toliau didėjo, net kai nuolaida, kurią perka strategija, sumažėjo nuo daugiau nei 13% atidarymo savaitę iki mažiau nei 3%.
Kiekviena akcija, išleidžiama žemiau nurodytos vertės, pašalina 100 USD privilegijuoto kapitalo ir susijusį dividendų įsipareigojimą su nuolaida – pranašumas, kuris mažėja, kai STRC artėja prie nominalo.
Išplėstas leidimas suteikia Strategijai daug daugiau galimybių tęsti šią prekybą net ir po to, kai pradinė programa buvo sunaudota daugiau nei 80 proc.
Bitcoin grįžta į pauzę
Tuo tarpu naujausia intervencija taip pat smarkiai pakeitė kapitalo paskirstymo strategiją, kuri buvo parodyta tik prieš savaitę.
Per praėjusį ataskaitinį laikotarpį bendrovė per MSTR pardavimą surinko 602,8 mln. USD, išleido 151,8 mln. USD perpirkdama STRC ir vis tiek nukreipė 369,7 mln. USD į 4 603 Bitcoin.
Šis pirkimas užbaigė maždaug dviejų mėnesių Bitcoin kaupimo pauzę ir pasiūlyta strategija vėl galėtų finansuoti tiek privilegijuotųjų akcijų įsipareigojimus, tiek iždo strategijos centre esančio turto išplėtimą.
Tačiau derinys truko tik vieną savaitę.
Paskutinę savaitę Saylor vadovaujama bendrovė per savo rinkos programą nuo rugpjūčio 31 d. iki rugsėjo 7 d. nepardavė akcijų ir neįsigijo jokio Bitcoin. Visi 176,3 mln. USD, panaudoti STRC atpirkimui, buvo gauti iš USD grynųjų pinigų likučio.
Šis fondas laikotarpio pabaigoje siekė 1,44 milijardo JAV dolerių ir turi platų mandatą. Strategijoje teigiama, kad grynieji pinigai gali būti naudojami Bitcoin įsigijimui, USD rezervo didinimui, kapitalo struktūros valdymui ir kitiems Bitcoin iždo įmonės tikslams finansuoti.
Jo atskiras USD rezervas siekė 5,10 mlrd. USD ir yra skirtas privilegijuotųjų akcijų dividendams ir negrąžintų skolų palūkanoms remti.
Dėl šio skirtumo į naujausias STRC išlaidas atkreipiamas dėmesys. Atpirkimai gaunami iš to paties lankstaus likvidumo fondo, kurį strategija gali naudoti norint įsigyti daugiau Bitcoin.
Rugsėjo 7 d. įmonei priklausė 845 050 Bitcoin, įsigytų už 63,73 mlrd. USD už vidutinę maždaug 75 412 USD kainą.
Tačiau pastarosios dvi savaitės iliustruoja, kaip STRC kovos pakeitė tolesnio kaupimosi ritmą. Kai atsirado naujas akcinis kapitalas, Strategy finansavo abu. Praėjusią savaitę neišdavus MSTR, STRC gavo grynuosius pinigus, o Bitcoin pirkimai sustojo.
2 milijardų dolerių klausimas
Strategija turi stiprią paskatą ir toliau stumti STRC link 100 USD, nes saugumas tampa daug naudingesnis, kai gali patikimai prekiauti beveik lygiu.
STRC buvo sukurta kaip nuolatinio finansavimo priemonė, kurios kintamasis dividendas gali būti koreguojamas taip, kad rinkos kaina išliktų artima 100 USD nurodytai vertei.
Strategijoje taip pat buvo priimta politika, neleidžianti išleisti papildomos mažesnės nei nominalios vertės STRC, o tai reiškia, kad vertybinis popierius negali visiškai atlikti numatyto finansavimo vaidmens, kai prekiaujama su nuolaida.
Nuolatinis grįžimas prie 100 USD vėl atvertų tą kanalą. Strategija galėtų dar kartą išleisti papildomų privilegijuotųjų akcijų, kad padidintų kapitalą, nesiremdama MSTR paprastųjų akcijų pardavimu.
STRC jau parodė, kokio dydžio kapitalą gali pritraukti. Pradinis 2025 m. pasiūlymas buvo išplėstas nuo numatytų 5 milijonų akcijų iki daugiau nei 28 milijonų akcijų dėl didelės investuotojų paklausos, galiausiai surinkus apie 2,52 mlrd.
Nuo tada vertybinių popierių rinkos vertė išaugo iki maždaug 10 milijardų JAV dolerių, todėl tai yra pavyzdinis strategijos privilegijuotųjų akcijų produktas ir pagrindinė platesnės kapitalo struktūros sudedamoji dalis.
Dėl to STRC atkūrimas emisijos teritorijoje tampa vis svarbesnis.
Vis dėlto, Saylor’s rugsėjo 8 d. žymeklis niekada nebuvo sutartinis terminas, o STRC smarkiai atsigavo nuo gegužės mėn. žemiausios vertės iki kelių dolerių.
Tačiau valdybos sprendimas padvigubinti atpirkimo leidimą rodo, kad galutiniam atkūrimo etapui gali prireikti daug daugiau balanso paramos, nei iš pradžių tikėtasi strategija.
Nepaisant to, kitas bandymas yra tai, kiek papildomos autorizacijos strategijos turi būti panaudota, kad išorinė paklausa galėtų išlaikyti 100 USD nominalią vertę, leidžiančią STRC grįžti nuo įmonės kapitalo įsisavinimo prie jo pritraukimo.
