Strategija sako MSCI „Bitcoin nereikia jūsų“, nes 2,8 mlrd. USD indekso rizika kabo virš MSTR

ByAdministratorius

Strategijai iškyla atnaujinta grėsmė, kad ji bus pašalinta iš pagrindinių MSCI akcijų indeksų pagal platesnį peržiūros pasiūlymą, dėl kurio pasyvus pardavimas gali siekti 2,8 mlrd.

MSCI šį mėnesį pradėjo konsultacijas dėl taisyklių, skirtų nustatyti „neveikiančias įmones“ per savo finansines ataskaitas.

Įmonė pažymėjo, kad taikant siūlomą metodiką MSCI ACWI IMI naudojant 2026 m. gegužės mėn. duomenis, būtų išbraukti trys duomenys, įskaitant Michaelo Sayloro vadovaujamą strategiją, Tokijo biržoje įtrauktą Bitcoin turėtoją Metaplanet ir Londono biržoje įtrauktą urano investuotoją Yellow Cake.

MSCI pažymi „Strategy“, „Yellow Cake“ ir „Metaplanet“, kad pašalintų ACWI IMI, o „Center Laboratories“, „Lydian“ ir „SharpLink“ lieka stebėjimo sąraše.

Strategija buvo atstumta prieš MSCI pasiūlymo prielaidą, teigdama, kad indekso teikėjai turėtų atspindėti rinkas, o ne daryti įtaką įmonių turto paskirstymui.

Jame buvo parašyta:

„MSCI pasiūlymas išstumia jį iš reguliavimo institucijų, rinkų ir savo klientų. Bitcoin nereikia MSCI. Nei strategijai.”

„Strategy“ MSTR akcijos po šios naujienos prekyboje prieš rinką nukrito apie 2%.

MSCI pakeičia savo kriptovaliutų slenkstį platesniu finansiniu testu

Naujausias MSCI metodas siekia daug daugiau nei tik šifravimo taisyklė, kurios ji atsisakė anksčiau šiais metais.

Ankstesnė konsultacija buvo skirta įmonėms, kurių pagrindinė veikla buvo susijusi su Bitcoin ar kita skaitmeninio turto iždo veikla, ir pasiūlyta neįtraukti įmones, kurių skaitmeninis turtas sudaro bent 50 % viso turto.

MSCI atsisakė šio plano sausio mėn., teigdama, kad skaitmeninio turto iždo bendrovės išliks tinkamos, kol ji nagrinėjo platesnę įmonių kategoriją, kurių veikla daugiausia buvo orientuota į investicijas.

Susiję skaitymai

Ar „MicroStrategy“ išgyvens perklasifikavimą į „Bitcoin“ investicinę priemonę?

MSCI galimas MicroStrategy perklasifikavimas kaip investicinė priemonė gali priversti masinį pasyvų fondų išpardavimą.

2025 m. lapkričio 22 d · Oluwapelumi Adejumo

Rugpjūčio mėn. pasiūlymas buvo parengtas atlikus šią platesnę peržiūrą.

Pagal naują metodiką įmonė pirmiausia susiduria su pagrindiniu ekranu, kuriame veiklos turtas matuojamas procentais nuo viso turto. Pereina įmonė, kurios veiklos turtas viršija 50 proc. Tie, kurie yra žemiau šio lygio, pereina į antrąjį etapą, kurį sudaro penki finansiniai testai.

Šie testai nagrinėja veiklos turtą, veiklos išlaidas, grynųjų pinigų generavimą, tikrosios vertės pokyčius ir priklausomybę nuo išorinio kapitalo.

Įmonėms, norinčioms įtraukti, MSCI siūlomos vėliavėlės apima veiklos turtą, kuris yra mažesnis nei 20% viso turto, veiklos sąnaudas mažesnis nei 5%, neigiamus veiklos pinigų srautus ir ne veiklos tikrosios vertės pokyčius, viršijančius 5% viso turto.

Priklausomybės nuo kapitalo testas pažymėtų įmones, kurių finansavimo grynųjų pinigų srautas viršija 20 % turto ir iš kurių pateiktų dokumentų matyti, kad kapitalas buvo panaudotas turtui kaupti.

Suaktyvinus bent keturias iš penkių vėliavėlių po to, kai nepavyks pasiekti pagrindinio ekrano, įmonė taptų netinkama indeksui.

Tuo tarpu esamos indekso sudedamosios dalys turi daugiau vietos prieš ištrinant. Toms įmonėms eksploatacinio turto intensyvumas turėtų būti mažesnis nei 10%, o ne 20%, o priklausomybė nuo kapitalo turėtų viršyti 30%, o ne 20%.

MSCI lygina ne sudedamųjų dalių tinkamumo ribas su griežtesnėmis ACWI IMI ištrynimo taisyklėmis, įskaitant eksploatacinio turto intensyvumo, pinigų srautų ir priklausomybės nuo kapitalo testus.

Jie taip pat turės neišlaikyti testo per dvi iš eilės metines peržiūras, kol MSCI juos pašalins. Įmonės, kurios žlunga tik pagal naujausią paraišką, pateks į viešą stebėjimo sąrašą.

Dėl šio atkaklumo reikalavimo konsultacijos tiesiogiai neperauga į neatidėliotiną strategijos išbraukimą.

„Yellow Cake“ įtraukimas taip pat parodo, kiek MSCI peržengė ankstesnį požiūrį. Bendrovei priklauso fizinis uranas, tačiau dėl didelių išteklių turinčios struktūros jis buvo įtrauktas į tą patį ekraną kaip „Strategy“ ir „Metaplanet“.

Į strategiją orientuotas analitikas Adamas Livingstonas teigė, kad peržiūrėta metodika kelia patikimesnę grėsmę nei ankstesnės MSCI kriptovaliutų pastangos, nes joje taikoma bendra finansinė sistema, o ne išskiriamos Bitcoin iždo įmonės.

Livingstono analizė rodo, kad strategija gali būti pažeidžiama dėl veiklos aktyvumo intensyvumo, išlaidų intensyvumo ir tikrosios vertės pozicijos, o teigiamas veiklos grynųjų pinigų srautas ir finansavimo pinigų srautas, sudarantis maždaug 26 % turto, gali leisti išvengti dviejų kitų ženklų. Tai liktų trimis gedimais, o tai yra mažiau nei MSCI keturių bandymų reikalavimas.

Indekso spaudimas ateina, kai Strategy parduoda Bitcoin

Atnaujinta MSCI grėsmė kyla, nes Strategijos ilgalaikis Bitcoin kaupimo ciklas jau sulėtėjo, įmonei parduodant BTC ir daugiau kapitalo nukreipiant grynųjų pinigų atsargoms bei įsipareigojimams, susijusiems su besiplečiančia vertybinių popierių struktūra.

Strategy pastarosiomis savaitėmis pardavė daugiau nei 6000 BTC ir beveik du mėnesius neatskleidė naujo Bitcoin pirkimo. Jos akcijų paketas sumažėjo iki maždaug 840 447 BTC, o dolerio rezervas išaugo iki maždaug 4,7 mlrd.

Susiję skaitymai

Michaelas Sayloras atskleidžia, kaip „ChatGPT“ padėjo „Strategy“ atrakinti 15 milijardų dolerių savo Bitcoin mašinai

Strategija nukreipta į dirbtinį intelektą, kad padėtų sukurti netradicines privilegijuotąsias akcijas, tokias kaip STRC ir STRK.

2026 m. rugpjūčio 9 d · Oluwapelumi Adejumo

Pardavimai žymi pokytį, palyginti su modeliu, dėl kurio per pastaruosius kelerius metus Strategy „Bitcoin“ akcijų paketas smarkiai padidėjo. Bendrovė istoriškai išleido paprastąsias akcijas ir kitus vertybinius popierius, tada didžiąją dalį pajamų panaudojo Bitcoin pirkimui.

„CryptoSlate“ dienos santrauka

Kasdieniniai signalai, nulis triukšmo.

Rinką skatinančios antraštės ir kontekstas pateikiami kiekvieną rytą vienu įtemptu skaitymu.