Klevas užblokavo 280 mln. USD XRP užstatą, o artėjantys terminai gresia likvidavimu
„XRP Ledger“ pranešta „DeFi“ vertė apima maždaug 280 mln. USD XRP užstato, užtikrinančio „Maple“ paskolas, finansuojamas iš „Ethereum“ fondų, o tai yra priežastis laikyti žetoną skolinantis stabilias monetas.
Tačiau išlikimo galia priklauso nuo to, kas atsitiks su tomis paskolomis. „Maple“ pranešė apie 225 mln. XRP savo sirupoUSDC ir sirupUSDT produktuose, o trijose rodomose XRP užtikrintose pozicijose nominali stabilios monetos pagrindinė suma yra 151,8 mln.
Skolinantis už XRP, esamas turėtojas gali pasiekti likvidumą, kartu išlaikant žetono poveikį. Atnaujinus gali pratęsti naudojimąsi, grąžinus gali būti išleisti leidimai, o nepavykus maržos reikalavimui – parduoti.
Kreditas už XRPL užstatą
Klevo sirupoUSDC atskleidime buvo nurodyta 142 766 086,05 XRP, kurios vertė yra 177,7 mln. USD, o jo sirupoUSDT atskleidime nurodyta 82 314 668,8 XRP, kurios vertė yra 102,5 mln.
Kartu pateikti likučiai sudaro apie 225 mln. XRP ir 280,2 mln. USD užstato.
| Produktas | Paskolos pagrindinė suma | XRP užstato vertė | Branda |
|---|---|---|---|
| sirupasUSDC | 41,6 milijono USD | 74,2 mln | 2026 m. gruodžio 4 d |
| sirupasUSDC | 55 milijonai USDC | 103,5 mln | 2026 m. gruodžio 12 d |
| sirupasUSDT | 55,2 milijono USD | 102,5 mln | 2027 m. sausio 15 d |
Bendra pagrindinė suma yra maždaug 151,8 mln. USD nominaliu doleriu už USDC arba USDT. Dvi sirupasUSDC paskolos užstato vertės jau įtrauktos į bendrą to produkto XRP.
Trys pozicijos taip pat nenustato trijų skirtingų naudingų skolininkų. „Maple’s Borrower Hub“ palaiko kelis juridinius asmenis vienoje organizacijoje, todėl vien paskolų skaičius negali parodyti, kaip plačiai pasiskirsto pozicija.
Viešai atskleidžiant informaciją nenustatoma tikslių šių pozicijų užstato atleidimo patvirtinimų ar terminų, todėl grąžinimas būtų esminis žetonų laikymo poreikis, kartu su tuo, koks užstatas yra atleidžiamas, išlaikomas ar vėl įkeistas.
Tame pačiame paieškos lange „DefiLlama“ parodė, kad „Maple“ XRPL paskirstymas yra 281,1 mln. USD, o bendra XRPL „DeFi“ vertė yra maždaug 318 mln. USD. Aiškinant šį didelį įnašą, svarbiausia yra užstato vieta.
„Maple“ adapteris teigia, kad paskolos išduodamos iš „Ethereum“ fondų, o užstatas saugomas savo vietinėje grandinėje, kredituojant XRP į XRPL. Tai yra vietinis XRP palaikantis kreditas, gautas kitur, taip pat būdingas XRP paremtoms pozicijoms.
Adapteris aiškiai išjungia istorinį užpildymą, nes jo įkaito metaduomenys yra dabartiniai, todėl prašant seną bloką būtų grąžintas šiandieninis užstatas ir perrašytų praeitį su dabartiniais turtais.
Tai riboja diagramos istorinę prasmę: dabartinės investicijos negali nustatyti, kada XRP buvo įsigyta arba kiek įvesta per panašų ankstesnį laikotarpį.
Kaip grąžinimai ir maržos pareikalavimai keičia XRP paklausą
Rodomi užstato lygiai buvo 178,3% ir 188,2% dviem USDC pozicijoms ir 185,7% USDT pozicijoms.
„Maple“ be datos, šiuo metu priglobta numatytoji procedūra sako, kad kiekvienai paskolai išdavimo metu nustatomas pradinis, įmokos reikalavimo ir likvidavimo paskolos vertės lygis. Įmokos reikalavimas paleidžia 12–24 valandų laikmatį ir duoda skolininkui nurodymus papildyti užstatą arba grąžinti.
Papildomo XRP paskelbimas gali padidinti paskolai skirtus žetonus, nesvarbu, ar jie paimti iš esamų akcijų, ar įsigyjami atskirai. Skolos apmokėjimas yra kitas atsakas ir nereikia didinti XRP užstato.
Neišspręstas reikalavimas, pažeistas likvidavimo slenkstis arba nurodytas sutartinis įsipareigojimų nevykdymas gali leisti likviduoti. Pagal šią procedūrą užstato pardavimo pajamos sumažina pagrindinę sumą, palūkanas ir mokesčius prieš sumažinant likutinį trūkumą, todėl likvidavimas gali paversti įkeistą XRP pardavimu.
Tvirčiausias ilgalaikio kredito naudojimo įrodymas būtų tai, kad XRP lieka įsipareigojęs atnaujinus, kai to ir toliau reikia, arba įkeistas už pakaitines paskolas, kai bus grąžinti esami įsipareigojimai. Didesni žetonų kiekiai parodytų didesnį užstato pėdsaką.
Atvirkščiai, grąžinus lėšas ir patvirtinus leidimus, sumažėtų šio kredito suma. Vien tik mažesnis dolerio vertės balansas būtų dviprasmiškas, nes kainų pokyčiai gali sumažinti užstato vertę be jokių žetonų.
Gruodžio ir sausio mėnesio terminai suteikia konkrečių taškų, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį į šiuos pokyčius. Iki tol „Maple“ atskleidimai rodo, kad XRP atlieka finansavimo vaidmenį. Ar šis vaidmuo išlaikys XRP paklausą, neskaitant dabartinių paskolų, priklausys nuo to, ar skolininkams ir toliau reikės žetono kaip užstato.
