„Circle’s Binance“ statymas padėjo USDC sumažinti atsilikimą nuo „Tether“.
„Circle“ padvigubina „Binance“ kainą, kai USD Coin (USDC) stabilių monetų klientų likučiai biržoje padidėjo beveik penkis kartus nuo pirmojo susitarimo.
Rugsėjo 22 d. bendrovės paskelbė apie naują penkerių metų komercinį susitarimą kartu su Binance 100 milijonų dolerių investicijomis į Circle, pratęsiant santykius, pavertusius didžiausią pasaulyje kriptovaliutų biržą vienu svarbiausių USDC platinimo kanalų.
Susitarimas skirtas išplėsti USDC prieigą, ypač besivystančiose rinkose, ir pakeičia susitarimus, pasirašytus 2024 m. lapkričio mėn. ir 2025 m. rugpjūčio mėn.
„Binance“ nusipirko 1,237 mln. „Circle“ A klasės akcijų už 80,84 USD, tai yra 5% nuolaida „Circle“ rugsėjo 17 d. uždarymo kainai ir sutiko su dvejų metų apribojimu parduoti, įkeisti ar apdrausti akcijas. Komercinė sutartis galioja iki 2031 m. rugsėjo mėn., nors bet kuri įmonė gali nutraukti ją anksčiau tam tikromis aplinkybėmis.
Ilgesnis įsipareigojimas atsirado po to, kai smarkiai išaugo USDC dalyvavimas „Binance“. 2024 m. spalio 1 d., prieš pat lapkričio mėn., kai „Circle“ sudarė pradinę „Binance“ sutartį, klientai turėjo apie 1,5 mlrd. USD USD.
Naujausioje „Binance“ rugsėjo 1 d. „Proof-of-Reserves“ momentinėje nuotraukoje matyti, kad klientų USDC likučiai siekia apie 7,1 mlrd. USD, ty maždaug 376%, arba beveik penkis kartus.
Pats USDC neaugo beveik taip greitai. „Circle“ pranešė, kad 2024 m. lapkričio 29 d., maždaug tuo metu, kai buvo sudaryta pirmoji „Binance“ sutartis, apyvartoje buvo 39,7 mlrd. USD USD. Šiuo metu „DeFiLlama“ apyvartoje USDC siekia maždaug 74,4 mlrd. USD, ty maždaug 87%.
Tai reiškia, kad „Binance“ klientų likučiai išaugo nuo mažiau nei 4% pasaulinės USDC pasiūlos partnerystės pradžioje iki beveik 10% šiandien.
USDC uždaro dalį „Tether’s Binance“ vadovo
USDC plėtra „Binance“ platformoje taip pat gerokai aplenkė „Tether“ augimą.
„Binance“ klientai 2024 m. spalio 1 d. turėjo 21,4 mlrd. USD USD, palyginti su USDC 1,5 mlrd. USD. Tai paliko maždaug 14,30 USD USDT „Binance“ už kiekvieną USDC dolerį.
Iki šių metų rugsėjo 1 d. klientų USDT likučiai išaugo iki 32,3 mlrd. USD, o USDC – apie 7,1 mlrd. Santykis susiaurėjo iki maždaug 4,5:1. USDT klientų likučiai per laikotarpį padidėjo apie 51%, palyginti su USDC maždaug 376% padidėjimu.
„Circle“ teisės aktų dokumentuose parodytas pamainos tempas po pradinio sandorio. USDC sudarė 5 % stabilių monetų, laikomų Binance 2024 m. liepos 1 d., 10 % iki 2025 m. sausio 1 d. ir 22 % iki 2025 m. liepos 1 d.
Skaičiai rodo, kad „Binance“ partnerystės metu tapo žymiai didesniu USDC platinimo kanalu, net jei „Tether“ išliko dominuojančiu dolerio ženklu biržoje.
„Circle“ generalinis direktorius Jeremy’is Allaire’as sakė, kad naujausias susitarimas buvo sukurtas tam, kad šis platinimas būtų dar didesnis.
Jis rašė ant X:
„Kaip didžiausia ir plačiausiai naudojama piniginė stabilioms monetoms ir grandinės finansavimui, partnerystė paspartins pasaulinės ir besiformuojančios rinkos pirmenybę ir USDC pritaikymą. Internetinė finansų sistema plečiasi visur ir ši partnerystė padės išplėsti prieigą prie šios naujos finansinės sistemos šimtams milijonų žmonių ir įmonių visame pasaulyje.
„Circle“ daug sumokėjo už tą platinimą
„Binance“ augimas kainavo dideles išlaidas, todėl ekonomika liko už atnaujintos partnerystės kaip didesnis neatsakytas klausimas.
Pagal 2024 m. lapkričio mėn. susitarimą „Circle“ sumokėjo „Binance“ 60,25 mln. USD išankstinį mokestį ir sutiko kas mėnesį mokėti skatinamuosius mokėjimus pagal USDC, laikomą platformoje ir „Binance“ ižde.
Šie mokėjimai svyravo nuo metinės vidutinės dviženklės iki didelės dviženklės fiksuotos palūkanų normos, kuri kas ketvirtį nustatoma iš naujo su nuolaida, iki trijų mėnesių SOFR. „Binance“ taip pat sutiko, išskyrus tam tikras išimtis, savo ižde laikyti 3 milijardus USD USD, o iždo skatinamiesiems mokėjimams ten likti reikia bent 1,5 mlrd.
2025 m. rugpjūčio mėn. „Circle“ vėl išplėtė santykius, susijusius su USDC, kuris buvo laikomas per savo modulinės išmaniosios sutarties piniginės infrastruktūrą. Susitarime buvo numatytos paskatos, lygios dviejų skaitmenų procentinei fiksuotai palūkanų normai, susietai su trijų mėnesių SOFR.
Nauja penkerių metų sutartis sujungia ir pakeičia abu ankstesnius susitarimus, o „Circle“ ir toliau mokės „Binance“ mėnesinę paskatą, susietą su USDC, laikomo piniginėje. Nei naujas mokesčio tarifas, nei jokie minimalaus likučio įsipareigojimai nebuvo atskleisti.
Pastaboje, kuri bendrinama su CryptoSlate„Clear Street“ analitikai Owenas Lau ir Nikhilas Vijay teigė, kad susitarimas pagerina „Circle“ matomumą viename didžiausių platinimo kanalų už „Coinbase“ ribų, tačiau neaiškios grynosios ekonomikos sąlygos.
Papildomas 1 milijardas JAV dolerių USDC su 3,5% rezervo grąža suteiktų apie 35 milijonus JAV dolerių metinių bendrųjų atsargų pajamų. Jei „Binance“ gaus dviženklę dalį, kaip anksčiau, „Clear Street“ apskaičiavo, kad „Circle“ galėtų išlaikyti tik apie 4–7 mln. USD.
Šis klausimas tampa vis svarbesnis „Circle“ paraštėms. Bendrovė antrąjį ketvirtį uždirbo apie 668 mln. USD rezervinių pajamų, o platinimo ir sandorių sąnaudos sudarė maždaug 410 mln. USD, o tai sudaro apie 61% atsargų pajamų. Ne Coinbase platinimo sąnaudos taip pat padidėjo, nes veikla išsiplėtė tarp naujų ir esamų partnerysčių.
Binance’as jau gerokai prisidėjo prie šio įstatymo projekto. „Circle“ teigė, kad platinimo išlaidos, konkrečiai susijusios su „Binance“, 2025 m. padidėjo 152,1 mln.
Binance tampa akcininku
Naujausias susitarimas vėl pakeičia santykius, padarydamas Binance investuotoju į įmonę, kurios stabilią monetą jai mokama platinti.
100 mln. USD investicija suteikia „Binance“ dalį „Circle“ akcijų, išsaugant su balansu susietą paskatų struktūrą. „Clear Street“ palygino susitarimą su „Circle“ platintojo ir akcininko santykiais su „Coinbase“, nors maždaug 0,5% „Binance“ akcijų paketas yra daug mažesnis.
Tuo tarpu Binance generalinis direktorius Richardas Tengas suformulavo investiciją kaip ilgalaikį įsipareigojimą stabiliai monetai. Jis pažymėjo:
„Pasitikėjimas šia pramonės šaka užsitarnaujamas dėl reguliavimo, skaidrumo ir pristatymo. Šiandien, pripažindama visus tris, „Binance” įsipareigoja „Circle” skirti 100 mln.
Kitas išbandymas bus atliktas dėl balanso ir išlaidų, susijusių su šiais siekiais. „Clear Street“ teigė, kad stebės praneštas „Binance USDC“ investicijas ir „Circle“ ne „Coinbase“ platinimo išlaidas, kai bus gauti trečiojo ketvirčio rezultatai.
Kadangi „Binance“ klientai dabar turi daugiau nei 7 mlrd. USD USD, šie atskleidimai gali parodyti, kiek „Circle“ sumoka, kad išsaugotų kanalą, kuris per mažiau nei dvejus metus išaugo nuo mažiau nei 4% pasaulinės USDC apyvartos iki beveik 10%.
