„Bitwise“ mato blogiausių „Bitcoin“ nuotaikų dugną: „Tamsiausia prieš aušrą“

„Bitwise Asset Management“ neseniai išleistoje 2026 m. trečiojo ketvirčio kriptovaliutų rinkos apžvalgoje „Bitcoin“ uždarė antrąjį 2026 m. ketvirtį, įklimpęs į giliausią ir ilgiausią nuosmukį nuo praėjusios meškų rinkos.

Tačiau 9 milijardus dolerių vertės kriptovaliutų turto valdytojas šį skausmą vertina kaip sąranką, o ne žlugimą, teigdamas, kad pramonė niekada nebuvo tokia tvirta.

Bitkoinas per antrąjį ketvirtį atpigo 13,4%, o per metus – 32,9%, birželį pirmą kartą nuo 2024 m. nukritęs žemiau 60 000 USD ir nusileido maždaug 52% žemiau savo spalio mėnesio maksimumo – 126 080 USD. Tai pratęsia tai, ką Bitwise vadina „kriptovaliutų žiema“ iki devynių mėnesių ir žymi trečią ketvirtį iš eilės neigiamos grąžos platesniam Bitwise 10 Large Cap kriptovaliutų indeksui, kuris yra ilgiausia nuostolių serija nuo 2022 m.

Investicijų vadovas Mattas Houganas to nesureikšmina ir rašo, kad „kriptovaliutų atmosfera yra viena prasčiausių, kurias mačiau per aštuonerius metus šioje pramonėje“.

Nepaisant to, bitkoinas išsilaikė kur kas geriau nei dauguma jo kolegų. Jo 32,9 % nuosmukis per metus buvo sekliausias kritimas tarp pagrindinių didelės kapitalizacijos žetonų, nesunkiai aplenkdamas Ethereum 46,9 %, Solanos 40,6 % ir Cardano 56,5 %.

Bitcoin dabar užima 64,2 % visos maždaug 1,88 trilijono JAV dolerių vertės kriptovaliutų rinkos, o Bitwise 10 indekse užima 77,4 %, o tai patvirtina savo, kaip santykinio saugiojo sektoriaus prieglobsčio, statusą net esant dideliam išpardavimui.

Bitcoin ETF nutekėjimas pasiekė rekordą

Šiurpiausia ketvirčio statistika buvo gauta iš biržoje prekiaujamų produktų komplekso, kuris įtvirtino bitkoino institucinę erą. Remiantis duomenimis, JAV neatidėliotinų bitkoinų ETP per antrąjį ketvirtį nukraujo 4,9 mlrd. Bitiškai.

Valdomas turtas vis dar siekia 72,4 milijardo JAV dolerių, o sukaupti grynieji srautai nuo veiklos pradžios – 53,4 milijardo dolerių, tačiau pasikeitimas pabrėžė, kaip greitai gali pablogėti profesinės nuotaikos.

Dokumentai rodo, kad investicijų patarėjai turi apie 43 % profesionaliai valdomų ETP akcijų, o rizikos draudimo fondų valdytojai – dar 28 %, o didžiausi turėtojai yra Jane Street (1,8 mlrd. USD) ir Millenium (1,0 mlrd. USD).

Vis dėlto struktūrinė paklausa ir toliau viršijo naujas emisijas. Bitwise savo ataskaitoje pažymėjo, kad neatidėliotini ETP ir valstybinės bendrovės kartu nupirko maždaug 3,6 karto daugiau nei nuo ETF debiutavimo išgautų bitkoinų – apie 1,55 mln. BTC paklausos, palyginti su tik 455 416 BTC naujos pasiūlos.

Iždo bendrovės nuolat perka, bet strategija mirksi

Viešųjų įmonių bitkoinų iždas išaugo iki 1,28 mln. BTC, ty 11,3% daugiau nei ketvirtį ir yra lygus 6,11% nuo 21 mln. ribos, net jei įmonių, turinčių bitkoinų, skaičius sumažėjo trimis iki 184. Antrąjį ketvirtį įmonės pridėjo 130 467 BTC. „Strategy“ išlieka lyderiu su 846 842 BTC, atsilieka nuo XXI (43 514), Metaplanet (40 177), MARA Holdings (35 303) ir Bitcoin Standard Treasury Company (30 021).

Simboliškai labiausiai apkrautas žingsnis priklausė „Strategy“, kuri pirmą kartą nuo 2022 m. pardavė bitkoinus – ketvirčio pabaigoje išleido 218 mln. USD dividendų įsipareigojimams finansuoti, išlaikė 52,3 mlrd. Kritusios kainos žiauriai nubaudė akcijas: Strategy akcijos (MSTR) per antrąjį ketvirtį nukrito 30,3%, o per metus – 42,8%, todėl jos yra viena prasčiausių kriptovaliutų akcijų.

Ataskaitoje taip pat buvo aptarti keli pokyčiai, kurie keičia bitkoinų rinkos santechniką. CFTC patvirtino pirmuosius nuolatinius bitkoinų ateities sandorius JAV reguliuojamoje biržoje Kalshi, ištraukdama į krantą dominuojančią kriptovaliutų išvestinę priemonę.

Charlesas Schwabas pradėjo mažmeninę BTC prekybą, o E*Trade išplėtė prieigą prie savo 8,6 mln. vartotojų. Reguliavimo srityje rinkos struktūros CLARITY įstatymas užstrigo Senate dėl etikos nuostatų, o prognozių rinkos 2026 m. įkainoja tik maždaug 20 %, palyginti su 75 % gegužės mėn.

Bitwise teigia, kad jei CLARITY pasiseks, tai greičiausiai reikš dugną, o jei nepavyks, pramonė toliau vystysis pagal draugiškus reguliuotojus.

Pagrindinis Hougano argumentas yra pažanga per ciklą. „Bitcoin“ sezoniškumo duomenys artimiausiu metu siūlo kuklią viltį, o liepos mėn. istoriškai vidutiniškai padidėjo 10,7%.

Be to, įmonės portfelio darbas vis dar rodo 5% bitkoinų paskirstymą, papildantį tradicinį 60/40 derinį 100% trejų metų slenkančių langų nuo 2014 m.

„Rinka nurodo kainas pagal meškų rinkos kainas pramonėje, kuri yra dvigubai didesnė už praėjusio ciklo dugną“, – rašo Houganas – fondas, pasak jo, „nusprendžiantis, kas augs pavasarį“.

Bitcoin šiandien prekiauja žemiau 62 000 USD.