„Bitcoin“ piniginės sureaguoja per 15 minučių, kai Ethereum lieka nutildytas
Šį mėnesį paskelbtame Filadelfijos federalinio rezervų banko darbiniame dokumente nustatyta, kad po viešų pranešimų apie didelius kriptovaliutų pervedimus labai skiriasi prekybos Bitcoin ir Ethereum veikla.
Ne banginių „Bitcoin“ piniginės suaktyvėjo ir per pirmąsias 15 minučių stipriausiai prekiavo įspėjamojo banginio kryptimi. Ethereum dalyvavimas, priešingai, išliko palyginti stabilus.
Filadelfijos Fed darbo dokumentas atitiko viešųjų pranešimų apie banginius įspėjimus laikus su grandinės Bitcoin, Ethereum ir Wrapped Bitcoin pervedimais iki 2025 m. pabaigos.
Įvyniotas Bitcoin arba WBTC buvo pastebėtas Ethereum. Autoriai banginio piniginę apibrėžė kaip tokią, kuri atliko bent vieną pervedimą, kurio vertė viršija 50 mln. USD, neįskaitant didelių piniginių, susijusių su mainais ar išmaniosiomis sutartimis. Išlaikius tik įvykius be kito banginio sandorio per dvi valandas iš abiejų pusių liko 6 645 BTC ir 5 075 ETH banginių sandoriai.
Bitcoin atsakymas aukščiausią tašką pasiekė per 15 minučių
Neapdoroti duomenys parodė, kad per pirmąsias 15 minučių po įspėjimo aktyvus ne banginių Bitcoin dalyvavimas labiausiai išaugo tarp mažų ir vidutinių piniginių grupių. Atliekant visos imties regresiją, po banginių pirkimų dalyvavimas pirkimuose padidėjo 14,81 procentinio punkto mažoms piniginėms, 23,72 punkto vidutinėms piniginėms ir 3,50 punkto didelėms piniginėms. Pardavus banginius, pardavimas išaugo atitinkamai 12,95, 29,52 ir 2,95 punkto. Tada tos pačios krypties veikla per valandą susilpnėjo.
Ethereum neparodė tokio pat plataus atsako. Dalyvavimas po įspėjimo išliko palyginti stabilus visose piniginių grupėse. Aiškiausias tiesioginis tos pačios krypties rezultatas pasirodė tarp didžiausios ne banginių grupės po banginių pardavimo, o vidutiniai ETH pardavėjai pasiekė tik silpnesnę 10 % tyrimo reikšmingumo slenkstį. Šios klasifikacijos apibūdina piniginės veiklą, o ne adresus kontroliuojančių žmonių ar organizacijų tapatybę.
Nepastovumo rezultatai taip pat suskirstyti pagal tinklą. Perspėjimai apie banginius buvo susiję su laikinu realizuoto Bitcoin nepastovumo padidėjimu per trumpą laikotarpį. Po 24 valandų BTC ir ETH įspėjimų poveikis BTC nepastovumui pasikeitė, o atsakas į WBTC įspėjimus statistiškai nesiskyrė nuo nulio. Ethereum suprato, kad nepastovumas buvo mažesnis po įspėjimų, todėl autoriai teigė, kad dideli Ethereum tinklo perdavimai buvo linkę įvykti mažėjančio nepastovumo laikotarpiais.
Autoriai atotrūkį interpretuoja kaip rinkos struktūros skirtumą. „Ethereum“ veikla dažnai vyksta per mainus, išmaniąsias sutartis ir 2 lygio vietas, kur daugelis naudotojų operacijų gali būti sujungtos į didesnius balanso pervedimus. Kontrastas išliko per Ethereum 2022 m. rugsėjį perėjus prie statymo įrodymo, sveriantis tik su konsensusu kaip paaiškinimu.
Įrodymai lieka stebėjimais. Piniginės dydžio grupės yra sandoriais pagrįsti tarpiniai serveriai, vienas savininkas gali valdyti kelis adresus, o mainų veikla nebuvo įtraukta. Įvykio tyrimas nustato piniginės veiklos ir nepastovumo, susijusio su viešaisiais įspėjimais, modelius, o ne tai, kad įspėjimai sukėlė kiekvieną pastebėtą atsaką.
