Bitcoin HODL bangos rodo senstantį pasiūlą, o ne pirkimo įrodymą
Remiantis Maketo HODL bangos duomenimis, Bitcoin pasiūlos dalis paskutinį kartą svyravo bent prieš metus, rugsėjo 18 d. pasiekė 63,3 %, ty 0,98 procentinio punkto išaugo nuo 62,32 % rugpjūčio 18 d.
HODL bangos sugrupuoja nepanaudotus Bitcoin operacijų rezultatus į amžiaus grupes pagal jų paskutinį judėjimą grandinėje. Todėl didėjanti vienerių metų dalis rodo, kad dabar daugiau pasiūlos yra senesnėse grupėse. Einamojo mėnesio pirkimas ir sąmoningas pasitraukimas iš rinkos reikalauja atskirų įrodymų.
Pagrindinės juostos nurodo konkretų mechanizmą. Monetos, kurios paskutinį kartą buvo perkeltos maždaug prieš metus, gali patekti į vienerių iki dvejų metų laikotarpį, tiesiog išlikdamos pakankamai ilgai, kad peržengtų ribą.
Ką matuoja Bitcoin HODL bangos
Vienerių iki dvejų metų intervalas padidėjo iki 14,57% pasiūlos nuo 13,52% nuo rugpjūčio 18 d. iki rugsėjo 18 d., tai yra 1,05 procentinio punkto padidėjimas. Tai buvo didžiausias teigiamas pokytis tarp jau senesnių nei vienerių metų kohortų.
Per tą patį laikotarpį šešių–dvylikos mėnesių intervalas sumažėjo iki 17,53% nuo 19,10%. „Glassnode“ rugsėjo 18 d. momentinė nuotrauka parodė tas pačias naujausias abiejų juostų vertes.
Suporuoti judesiai atitinka vienerių metų ribą peržengusias monetas. Kiekviena juosta yra grynoji dalis po to, kai monetos pasensta, išeina iš jos arba pereina į grandinę ir iš naujo nustatomos į jauniausią grupę, paliekant neišspręstą pagrindinių vienetų tapatybę ir bendrą srautą.
Pastarasis judėjimas taip pat palengvėjo. Paskutinį kartą per vieną mėnesį perkeltos monetos sudarė 7,03 % pasiūlos rugsėjo 18 d., ty 0,27 procentinio punkto mažiau nei 7,30 % prieš mėnesį.
Pagal Glassnode metodiką nepajudinama produkcija pereina į senesnes juostas, kai peržengia kiekvieną amžiaus slenkstį. Judėjimas iš naujo nustato laikrodį.
Paskutinio judėjimo amžius palieka neišspręstas tikrasis savininkas ir ketinimas. Perkėlus pinigus iš vienos piniginės į kitą, kurią kontroliuoja tas pats asmuo arba saugotojas, produkcija gali atrodyti jauna, net jei nuosavybės teisė nepasikeitė. Pamestos monetos gali likti seniausiose juostose, tačiau tai nėra apgalvotas sprendimas.
„Coinbase“ pateikė praktinį pavyzdį 2025 m. lapkričio mėn., kai perspėjo, kad vidinė piniginės perkėlimas sukurs didelius kiekius grandinėje, nesusijusių su rinkos sąlygomis. Šis epizodas iliustruoja priskyrimo neapibrėžtumą ir nėra siūlomas kaip dabartinio poslinkio priežastis.
Rugsėjo 18 d. parodymai patvirtina ribotą išvadą: „Bitcoin“ grandinės pasiskirstymas pagal amžių išaugo, o dalis sumažėjo per mėnesį. Parduodamas tiekimas ir skysčių tiekimo priveržimas lieka neišmatuoti.
Norint nustatyti naują kaupimo darbą, reikia patvirtinti pagal subjektą pakoreguotus balanso pokyčius, mainų srautus ir išlaidų elgseną. Kol šios priemonės nebus suderintos, auganti vienerių metų banga yra senėjimo signalas, o ne naujos paklausos įrodymas.
