AMC žetonų ginčas: Robinhood atmeta generalinio direktoriaus reikalavimą sustabdyti
Socialinių tinklų kriptovaliutų drama vėl kaista. Naujausias ginčas kilo tarp Robinhood ir kadaise buvusio „Prince of Meme Stocks“ AMC.
„Robinhood“ vyriausiasis teisininkas atmetė „AMC Entertainment“ generalinio direktoriaus Adamo Arono reikalavimą nutraukti prekybą su AMC susietu akcijų žetonu, o „Robinhood“ generalinis direktorius Vladas Tenevas teigė, kad bendrovė remia produktą.
Ginčas yra susijęs su pagrindiniu skirtumu. „Robinhood“ priemonė atitinka AMC akcijų ekonomiką, o jos turėtojams priklauso „Robinhood“ filialo išleista skola ir jie negauna nuosavybės teisių į AMC.
Danas Gallagheris, „Robinhood“ vyriausiasis teisininkas, atitikties ir korporatyvinių reikalų pareigūnas, sakė, kad bendrovė „NEMIKLIUS“, pakartodama Arono reikalavimo rašybos klaidą, ir liepė AMC nusiųsti savo advokatus. Tenevas pasakė: „Mes stovime už akcijų žetonų“.
Aronas pirmiausia pasakė, kad AMC neturi ryšio su žetonu ir kad kino teatro operatoriaus išorės advokatas vertybinių popierių klausimais jį išnagrinės. Po to, kai Tenevas paklausė: „Kas kelia susirūpinimą? Aronas išvardijo keletą prieštaravimų. Jis teigė, kad produktas gali panaikinti ribą tarp ekonominio poveikio ir akcijų nuosavybės, atskirti prekybos veiklą nuo AMC kapitalo pritraukimo proceso ir atimti žetonų turėtojams su AMC akcijomis susijusias teises. Jis taip pat sakė, kad AMC kreipsis į Vertybinių popierių ir biržos komisiją.
Šiuo metu Arono pareiškimai yra AMC kaltinimai. Robinhood dokumentai paaiškina produkto skirtumą, dėl kurio kilo ginčas.
Ką reiškia su AMC susietas prieigos raktas
Robinhood dokumentuose akcijų žetonai apibūdinami kaip tokenizuoti skolos vertybiniai popieriai, išleisti Robinhood Assets (Jersey) Limited arba RHJ. Produktai skirti teikti ekonominę įtaką nurodytoms akcijoms ar fondams, kuriais prekiaujama biržoje. Jų turėtojai negauna jokių teisinių ar naudingų interesų įmonėje, kuri yra už pamatinį vertybinį popierių.
Konkrečios AMC galutinėse sąlygose RHJ nurodomas kaip emitentas, o AMC paprastosios akcijos yra atskaitos turtas. „Robinhood“ turto registre su AMC susieta priemonė buvo nurodyta kaip aktyvi, kai ji buvo pasiekiama rugsėjo 4 d.
| Produkto savybė | Robinhoodo atskleista struktūra |
|---|---|
| Emitentas | Robinhood Assets (Jersey) Limited |
| Teisinė forma | Skolos užstatas, susietas su AMC paprastosiomis akcijomis |
| Turėtojo santykiai | RHJ kreditorius pagal produkto sąlygas, neturintis teisinės ar tikrosios AMC nuosavybės |
| Įmonės teisės | Nėra AMC balsavimo, susirinkimo, pirmumo teisės ar tiesioginių dividendų teisių |
| Įmonių veiksmų ekonomika | Dividendai ir akcijų padalijimas atsispindi gaminio mechanikoje |
| JAV platinimas | Prospektas apima siūlymą, pardavimą ar pristatymą Jungtinėse Valstijose arba JAV asmenims |
RHJ baziniame prospekte teigiama, kad žetonų turėtojai yra RHJ kreditoriai pagal skolos produktą. Jų reikalavimas vykdomas pagal RHJ sąlygas, be pretenzijų į AMC balsavimą, susirinkimą, pirmumo teisę ar tiesiogines dividendų teises. Dividendai ir akcijų padalijimas ekonomiškai atsispindi gaminių mechanikoje, kuri apima grandininį daugiklį.
Toks susitarimas leidžia stebėti AMC ekonomikos aspektus, nepatenkant į AMC akcininkų registrą. Išsiskyrimas taip pat paaiškina aštrų nesutarimą. Aron mano, kad priemonė, naudojanti AMC kaip atskaitos tašką, nesuteikdama savininkams nuosavybės teisės į įmonę. Robinhood siūlo tai kaip atskirą ekonominio poveikio saugumą.
Prospekte teigiama, kad akcijų žetonai lieka neregistruoti pagal JAV vertybinių popierių įstatymus ir negali būti siūlomi, parduodami ar pristatomi Jungtinėse Valstijose arba JAV asmenims. Produktas išleidžiamas per Džersio subjektą tinkamiems klientams už tos platinimo ribos.
Šie apribojimai apibrėžia pasiūlymo perimetrą. Aron platesnis iššūkis struktūrai tebėra ginčijamas, o turimi įrodymai nepatvirtina, kad reguliavimo institucijos sprendimas dėl Robinhood AMC susietos priemonės. Šiame etape viešas įrašas apima Aron grasinimą atlikti teisinį ir reguliavimo patikrinimą ir Robinhoodo atsisakymą atsiimti gaminį.
Investuotojams praktinė takoskyra jau aiški. Žetono pavadinimas ir referencinio turto tiekimo su AMC susieta ekonomika; teisės kyla iš RHJ skolos sąlygų. Šis atotrūkis tarp poveikio ir nuosavybės yra komercinė problema, skatinanti konfrontaciją.
Meme-stock vaidmens pasikeitimas
Kova turi neįprastą istorinį svorį, nes AMC buvo viena iš svarbiausių įmonių 2021 m. meme-akcijų eroje, kai mažmeniniai prekybininkai internete susibūrė aplink nedidelę svyruojančių akcijų grupę.
2021 m. sausio 28 d. Robinhood suteikė AMC, GameStop ir kitiems vertybiniams popieriams tik pozicijų uždarymo būseną, laikinai apribodama pirkimus per rinkos siautulį. Vėliau SEC išnagrinėjo šį epizodą ir rinkos struktūros spaudimą, susijusį su brokerių apribojimais.
Po penkerių metų tos pačios įmonės stoja priešingose naujojo ginčo dėl prieigos pusėse. Robinhood valdo su AMC susietą priemonę, o AMC vykdomasis direktorius reikalauja, kad jis būtų sustabdytas.
Paralelė pateikia istorinį kontekstą, o ne teisinę išvadą. 2021 m. ginčas buvo susijęs su brokeriu, ribojančiu prieigą prie AMC akcijų. Dabartinė kova klausia, ar „Robinhood“ gali toliau siūlyti su AMC susijusią poziciją per atskirą skolos priemonę dėl bendrovės prieštaravimo.
Padidėjus AMC memų apyvartai, tiesioginė akcijų nuosavybė ir prieiga prie mažmeninės prekybos rinkos tapo svarbia jos viešajai tapatybei. Robinhood’s Stock Token modelis atskiria su AMC susietą ekonomiką nuo teisių ir įmonių santykių, susijusių su AMC akcijomis.
Aronas ginčija šį atskyrimą. Robinhoodas tai gina.
