Aave padidina GHO skolinimosi normas, kad išgelbėtų išeikvotus stabilių monetų telkinius

„Aave’s Ethereum Core“ rinkoje nurodoma 4,5% GHO skolinimosi norma, suderinant stabilios monetos skolinimosi išlaidas su taupymo norma, kurią „TokenLogic“ pranešė spalio 2 d.

Kitas bandymas yra tai, ar dėl pakeitimo USDC arba USDT patenka į atsargas, kurias gali naudoti taupytojai, kurie pasirenka konvertuoti išimtą GHO į USDC arba USDT.

Aave apibūdina savo taupymo žetoną (sGHO) kaip išperkamą iš karto į GHO, todėl turėtojui, kuris nori USDC, reikia atskiro konvertavimo. Didesnė skolinimosi palūkanų norma gali pakeisti paskatą grąžinti, tačiau tai, koks GHO grąžinimo būdas, lemia, ar stabilios monetos patenka į rezervus.

DAO paslaugų teikėjas pranešė apie išeikvotą USDC GHO stabilumo modulį (GSM) spalio 2 d. ir teigė, kad normos padidinimas turėtų padėti papildyti atsargas, jei skolininkai per modulius gautų grąžinimą GHO.

Poveikis rezervams priklauso nuo skolininkų, įnešančių stabilias monetas į tuos modulius, o vien tik nauja norma neparodo pagerėjusio USDC konvertavimo likvidumo.

Spalio 5 d. Aavescan Core GHO duomenys rodo 4,5 % skolinimosi balandį. Jo dienos momentinės nuotraukos rodo 4,25 % vidurnaktį UTC spalio 3 d. ir 4,5 % vidurnaktį spalio 4 d. ir spalio 5 d., nurodant dienos rodmenų pokytį.

„TokenLogic“ spalio 2 d. pranešime pasiūlė „Core“ perkelti nuo 4,25% iki 4,5%. Jame teigiama, kad skolininkai anksčiau galėjo mokėti 4,25% už GHO įsigijimą Core ir uždirbti 4,5% iš sGHO, todėl DAO turėjo finansuoti 25 bazinių punktų skirtumą. Esant nepakitusiam taupymo lygiui, naujasis pagrindinis kursas pašalina tą nurodytą spragą.

Šis suderinimas būdingas Core ir 4,5 % taupymo rodikliui, praneštam spalio 2 d.

TokenLogic pasiūlė 3 % bazinę palūkanų normą, padidėjusį nuo 2,75 %, ir 4,25 % BPR esant optimaliam panaudojimui, nuo 4 %. Spalio 5 d. „Aavescan’s Prime“ puslapyje buvo rodomas 4,17 %, o panaudojimas buvo 86,35 %, palyginti su 4,22 % vidurnakčio momentinėje nuotraukoje.

Grąžinimas papildo atsargas tik tinkamu keliu

TokenLogic aprašo du būdus, kaip skolininkas, kuriam reikia GHO, gali jį įsigyti: pirkti antrinėje rinkoje arba keistis USDC arba USDT per GSM.

GHO pirkimas gali palaikyti jo rinkos kainą, o stabilių monetų įtraukimas į GSM papildo atsargas, kurias vėliau gali išpirkti kitas GHO turėtojas.

Dėl to negrąžintos skolos sumažėjimas yra neišsamus konvertavimo likvidumo matas, nes grąžinimas gali įvykti ir USDC nepasiekus modulio. Norint pagerinti konvertavimo likvidumą, reikia, kad stabilios monetos būtų įtrauktos į rezervą, neskaitant bet kokių GHO skolos pokyčių.

„Core“ vidurnakčio momentinėse nuotraukose užfiksuota 116 mln. GHO, pasiskolinta spalio 2 d., ir 115,8 mln. spalio 5 d.

Aave vietinėje sGHO dokumentacijoje sakoma, kad vartotojai įneša GHO depozitą, gauna saugyklos akcijas ir išperka šias akcijas į GHO be atšaldymo. Jame taip pat rašoma, kad įneštos lėšos nėra pakeičiamos.

„Aave“ taip pat dokumentuoja pauzės būseną ir konkrečius vartotojo išėmimo limitus. Šios sąlygos turi įtakos tiesioginės saugyklos prieinamumui, atskirai nuo atsargų ir likvidumo, reikalingo norint pakeisti gautą GHO.

RemoteGSM architektūra, kurią TokenLogic apibūdino kovo mėn., leidžia aiškiai atskirti inventorių. Valdymo patvirtinti tarpininkai tiekia iš anksto sukurtą GHO į Gho rezervą, o GSM ištraukia ir atkuria jį pagal paskirtas ribas.

Patalpa platinti GHO yra atskirta nuo stabilių monetų atsargų, kurias galima išpirkti. Didesnė riba gali leisti įeinančius apsikeitimo sandorius, tačiau vartotojai vis tiek turi pateikti USDC arba USDT.

„Aave Labs“ instituciniame pasiūlyme rugsėjo 24 d. buvo nurodyta 19,2 mln. USD Ethereum ir 40,7 mln. USD „Plasma“, iš viso 59,9 mln. USD. Tai neįtraukė USDC atvejų, nes jų išperkamas likutis buvo nereikšmingas.

TokenLogic spalio 2 d. atnaujinimas pranešė apie 22,5 mln. USDT per USDT GSM, nenurodant tinklo apimties. Palyginus šį skaičių su ankstesniu „Ethereum-plus-Plasma“ kiekiu, bendras nuosmukis nenustatytas. Nė viena iš ataskaitų rinkinių neatitiko spalio 5 d. likučių.

Plazma suteikia galimą kelią į USDT atsargas už Ethereum per Chainlink CCIP. Jo naudingumas priklauso nuo laiko, kurio reikia norint sujungti GHO ir modulio turtą paversti tinkamomis stabiliomis monetomis.

„Kairos Research“ rugsėjo mėnesio analizė, naudojant rugsėjo 8 d. parodymus, pranešė apie 40,6 mln. nominaliųjų Plasma GSM išpirkimo atsargų, palyginti su 38,6 mln. paskolų fondo grynųjų pinigų.

Susiję skaitymai

Iš 55 milijonų dolerių Aave stablecoin fondo išsiimti galima tik 4,4 milijono dolerių

Kairosas taip pat apskaičiavo, kad mažiausiai 9,7 valandos greičio ribojimo laikas 40 milijonų GHO perkeliamas į plazmą pagal išmatuotus tilto parametrus. Tai numatė visą pradinį segmentą ir jokio konkuruojančio srauto, taip pat neįtrauktas pranešimų pristatymas ir tolesni konversijos veiksmai.

Mokesčiai reikalauja tokios pat priežiūros. „TokenLogic“ rugsėjo mėnesio pranešime apie parametrus buvo pasiūlyti 15 bazinių taškų USDC išpirkimo mokesčiai „Ethereum“, „Monad“ ir „Arbitrum“, 10 bazinių taškų „Ethereum“ USDT mokestis ir nuliniai kalyklos mokesčiai.

Jo įgyvendinimo kalba nenustato dabartinių vykdomų mokesčių. Tinkamas pasitraukimas priklauso nuo dabartinės kainos, atsargų ir pagrindinio likvidumo.

Institucinis finansavimas prideda trukmės testą

„Aave Labs“ ieško 25 mln. GHO tarpininko ir atskiro maršruto, kuris skolintųsi iki 25 mln. USD USDC arba USDT už DAO balanso turtą. Planuojamas pradinis balanso maršrutas nenaudos GSM konversijos inventoriaus, o „Aave Labs“ spalio 1 d. pranešė, kad pasiūlymas buvo perkeltas į „Snapshot“.

GHO maršrute pasiūlyme pirmenybė teikiama suderintoms sGHO įplaukoms, tada antrinės rinkos likvidumui ir GSM rezervams. TokenLogic rugsėjo 30 d. atsakymas prideda sąlygą: suderintos įplaukos turi trukti bent tiek pat, kiek skolininkas ištraukia.

Ši sąlyga susieja kurso istoriją su išėjimo istorija. Suderinta įplauka gali suteikti skolinimo valiutą, tuo pačiu išsaugant GSM atsargas konvertuojant, tačiau „TokenLogic“ teigia, kad finansavimas turi išlikti visą paskolos laikotarpį, kad būtų pašalintas likvidumo spaudimas.

Trukmės sąlyga taikoma siūlomam finansavimo susitarimui, o „Aave“ aprašo, kad GHO įdėtas į vietinį taupymo saugyklą laikomas laikomas be pakartotinės hipotekos.

Sėkmės įrodymas būtų stabilių monetų atsargų atgabenimas ir likimas konvertavimui su vykdomais maršrutais, kuriuose apskaičiuojami mokesčiai, grynųjų pinigų kaupimas ir kryžminė prieiga.

Didesnės atsargos arba ilgalaikės suderintos įplaukos gali palengvinti pasitraukimą. Didesnė Core APR nustato skolinimosi išlaidų pokytį, o jo likvidumo nauda priklauso nuo to, kur grąžinami pinigai ir nauji indėliai.