Šią savaitę bitkoinai gali pasiekti norimą dolerio kritimą, nesulaukę jiems reikalingo likvidumo
Kitas bitkoino makroekonominis katalizatorius gali susilpninti dolerį, nesuteikdamas lengvesnių pinigų, kurių reikia jaučiams.
Europos centrinio banko rugsėjo 10 d. politinis sprendimas gali sustiprinti eurą ir numušti dolerio indeksą, o tai gali pasiūlyti palengvėjimą Bitcoin po to, kai paskutinis jo smukimas žemiau 80 000 USD. Tačiau valiutos nulemtas DXY kritimas būtų ribotas įrodymas, kad finansavimo sąlygos, ribojančios rizikos turtą, iš tikrųjų pagerėjo.
Duomenys iš CryptoSlate parodė, kad Bitcoin prekiavo apie 78 800 USD, ty per 24 valandas sumažėjo maždaug 1%, po to, kai stipresni JAV darbo duomenys atgaivino lūkesčius, kad palūkanų normos gali išlikti aukštesnės.
Dėl to ketvirtadienio ECB sprendimas yra kitas svarbus makroekonominis įvykis, galintis pakeisti valiutos foną, kol JAV infliacijos duomenys nesugrąžins dėmesio į Federalinį rezervą.
Skirtumas priklausys nuo to, kas judės kartu su euru. Ilgalaikis Bitcoin atsigavimas turėtų didesnį svorį, jei jis sutaptų su mažesniu realiu pelnu, lengvesnėmis kredito sąlygomis ir BTC/USD ir BTC/EUR padidėjimu. Krintantis DXY savaime gali reikšti, kad Europa tampa santykinai patrauklesnė.
Stipresnis euras gali paglostyti Bitcoin dolerio signalą
Komplikacija kyla dėl to, kaip sudaromas dolerio indeksas.
Intercontinental Exchange palaikomame dolerio indekse euras sveria 57,6% ir yra daug didesnis nei Japonijos jena (13,6%) arba Didžiosios Britanijos svaras (11,9%). Todėl pakankamai stiprus EUR/USD kurso pokytis gali nuvesti indeksą žemyn, net jei JAV skolinimosi išlaidos išlieka didelės, o investuotojams prieinamo kapitalo dydis beveik nesikeičia.
Tai sukuria potencialų klaidingą teigiamą rezultatą Bitcoin prekybininkams, kurie naudoja dolerio indeksą kaip likvidumo sąlygų santrauką.
Jei euras pabrangsta, o Bitcoin dolerio kaina nesikeičia, kriptovaliuta atpigs eurais besiverčiančiam pirkėjui. Jei Bitcoin vėliau pabrangsta doleriais, bet daro mažai pažangą eurais, dalis akivaizdaus stiprumo gali būti paaiškinta valiutos konvertavimu, o ne didesne paklausa.
Naujausia prekyba rodo, kodėl skirtumas gali būti naudingas.
Nuo rugsėjo 1 d. iki rugsėjo 3 d. UTC uždarymo Bitcoin kaina dolerio atžvilgiu pabrango 4,99%, o euro atžvilgiu – 4,63%. Šis progresas įvyko kartu su nedideliu JAV realiojo pajamingumo sumažėjimu, o tai suteikė paramą ne tik užsienio valiuta.
Vėliau modelis pasikeitė. Nuo rugsėjo 6 iki rugsėjo 7 d. Bitcoin atpigo 1,55% dolerio atžvilgiu ir 1,65% euro atžvilgiu, o tai rodo, kad silpnumas buvo matomas turėtojams abiejose Atlanto pusėse, o ne pirmiausia dėl dolerio ir euro kurso pasikeitimo.
| Baigtas UTC uždarymo langas | BTC/USD grąža | BTC/EUR grąža |
|---|---|---|
| 2026 m. rugsėjo 1 d.–rugsėjo 3 d | +4,99 % | +4,63 % |
| 2026 m. rugsėjo 6 – rugsėjo 7 d | -1,55 % | -1,65 % |
Ketvirtadienis gali būti ne toks paprastas, jei ECB padidins eurą, o obligacijų pajamingumas ir kredito sąlygos išliks ribojančios.
ECB duomenys siūlo konkuruojančias priežastis, kodėl euras buvo perkeltas
Ši rizika išaugo, nes ekonomikos aplinka, su kuria susiduria ECB pareigūnai, suteikia rinkoms priežasčių traukti eurą bet kuria kryptimi, aiškiai nepakeitus pinigų sąlygų.
Eurostatas šią savaitę patikslino antrojo ketvirčio euro zonos augimą iki 0,6%, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, o tai sustiprino pagrindinį susitikimo vaizdą. Tačiau kompozicija buvo labai iškreipta į prekybą.
Grynasis eksportas prie ketvirčio augimo prisidėjo 0,9 procentinio punkto, o atsargų pokyčiai atėmė 0,5 punkto. Namų ūkių vartojimas prisidėjo 0,2 punkto, o ilgalaikės investicijos iš esmės nepridėjo. Skaičiai rodo stipresnę visuminę ekonomiką be tokio paties spartėjančio vidaus paklausos, o tai paprastai rodo, kad finansavimo sąlygos labai pagerėjo.
Infliacija siunčia panašiai padalintą signalą.
Bendra euro zonos infliacija rugpjūčio mėn. padidėjo iki 3,3 % nuo 2,9 % liepos mėn., daugiausia dėl to, kad energijos infliacija šoktelėjo iki 14,3 %. Tuo tarpu infliacija, neįskaitant energijos, maisto, alkoholio ir tabako, sumažėjo iki 2,4% nuo 2,5%, o paslaugų infliacija sumažėjo iki 3% nuo 3,3%.
Šis derinys leidžia politikos formuotojams balansuoti tarp atnaujintos pagrindinės infliacijos problemos ir požymių, kad kai kurie pagrindiniai spaudimai mažėja.
ECB liepos mėn. posėdžių ataskaita taip pat parodė, kad finansavimo sąlygos jau juda priešinga kryptimi, nei pageidautina Bitcoin buliai. Antrąjį ketvirtį verslo paskolų kreditavimo standartai šiek tiek sugriežtėjo, o sugriežtėjo ir būsto paskolų standartai, nes bankai vis labiau susirūpino dėl ekonominės rizikos.
ECB teigė, kad finansinės sąlygos nuo birželio šiek tiek sugriežtėjo, o ilgesnio laikotarpio pajamingumas pradėjo didėti į skolinimosi išlaidas. Verslo paskolų palūkanų normos gegužę siekė 3,6 proc., o rinkos skolos finansavimo sąnaudos – 4 proc.
Todėl po ketvirtadienio sprendimo stipresnis euras gali egzistuoti kartu su brangiu kreditu.
Kitas bandymas greitai grįžta prie JAV infliacijos
„Bitcoin“ prekyba tampa aiškesnė tik tada, kai ECB reakcija išplinta už valiutų ribų į rinkas, kurios lemia kapitalo kainą ir prieinamumą.
Euro ralis, dėl kurio DXY mažėja, o realus pajamingumas išlieka aukštas, investuotojai su svertu susidurs su tokia pačia finansavimo aplinka kaip ir prieš priimant sprendimą. Bitcoin vis dar gali kilti, tačiau šis žingsnis turėtų mažiau įrodymų, kad vyksta platesnis likvidumo pokytis.
Seka taip pat suteikia prekybininkams mažai laiko apsispręsti dėl ECB aiškinimo.
JAV gamintojų kainų duomenys turi būti pateikti ketvirtadienį, tą pačią dieną, kai buvo priimtas ECB sprendimas, o rugsėjo 11 d. – vartotojų kainų infliacija.
Dėl to bet koks ECB skatinamas „Bitcoin“ mitingas gali būti perkainojamas per 24 valandas. Jei euro kursas kiltų, DXY kris, o bitkoinas pakiltų tiek doleriais, tiek eurais, o realusis pajamingumas mažėtų, investuotojai turėtų daugiau signalų, palaikančių atnaujintą poziciją.
Jei JAV infliacija padidins pajamingumą penktadienį, prekybininkai gali pastebėti, kad ketvirtadienį akivaizdus dolerio palengvėjimas tęsėsi tik tol, kol Vašingtonas vėl pradės ginčą dėl pinigų brangumo.
