MSTR turėtojai ką tik finansavo 1,59 milijardo dolerių grynųjų pinigų krūvą, kuri niekada netaps Bitcoin
Strategy, Bitcoin iždo bendrovė, anksčiau žinoma kaip MicroStrategy, nuo rugpjūčio 17 d. iki rugpjūčio 23 d. pardavusi paprastas akcijas surinko 2,0065 mlrd. USD ir nepirko jokio Bitcoin. Dėl sandorio 1,59 mlrd. USD grynųjų pinigų likutis buvo platesnio kapitalo paskirstymo konkurso centre.
Bendrovė pardavė 18 261 118 paprastųjų MSTR akcijų, tada panaudojo 136,4 mln. USD, kad išpirktų 1 431 212 STRC – kintamų palūkanų privilegijuotųjų akcijų. Ji pervedė dar 300 mln. USD į savo atskirai nurodytą USD rezervą. Likusi dalis, 1,5701 mlrd. USD, buvo išleista į USD grynaisiais, remiantis Strategy rugpjūčio 24 d. paraiška.
Strategijoje buvo pranešta apie 5,10 mlrd. USD galutinius likučius rezerve ir 1,59 mlrd. USD grynųjų pinigų. Į šiuos likučius buvo įtrauktos numatomos pajamos iš bankomatų akcijų, kurios dar nebuvo atsiskaitytos. Bendrovė turėjo 840 447 BTC po to, kai per savaitę nepirko ar nepardavė Bitcoin, o bendra kaina buvo 63,36 mlrd. USD, o vidutinė monetos kaina – 75 385 USD.
Dviejų dolerių sąskaitos naudojamos skirtingiems tikslams. USD rezervas yra skirtas pageidaujamiems dividendams ir palūkanoms už negrąžintą skolą. USD grynieji pinigai yra lankstūs: „Strategy“ gali juos naudoti norint įsigyti „Bitcoin“, padengti tuos įsipareigojimus, atpirkti MSTR ar privilegijuotąsias akcijas, grąžinti, išpirkti ar išpirkti konvertuojamus vekselius, padidinti rezervą arba siekti panašių „Bitcoin Treasury Company“ tikslų.
Kadangi tai yra leistini naudojimo būdai, o ne įsipareigojimai, Bitcoin yra viena iš potencialių fondo paskirties vietų, o ne pažadėta.
Lankstumas atsirado kartu su išmatuojama bendros akcijos kaina. Strategijos akcijų informacijos suvestinė pranešė apie 415,929 mln. pagrindinių akcijų rugpjūčio 23 d. Atėmus 18,261 mln. akcijų, išleistų per savaitę, gaunamas numanomas bazinis skaičius prieš savaitę – 397,668 mln., o tai reiškia, kad emisija padidino šį skaičių maždaug 4,59%. Skaičiuojant naudojamos pateiktos ir suapvalintos akcijų sumos ir tai nėra GAAP sumažinto pelno matas. Pateiktos pardavimo sumos taip pat reiškia, kad vidutinės grynosios pajamos yra apie 109,88 USD už akciją.
MSTR turėtojai vienu metu finansuoja kelis galimus naudojimo būdus. Po paskutinių sandorių „Strategy“ išlaikė 516,6 mln. USD vertės privilegijuotųjų vertybinių popierių atpirkimo leidimą ir 1 mlrd. USD MSTR atpirkimo įgaliojimą. Nė vienas leidimas neįpareigoja USD grynųjų pinigų, tačiau abu konkuruoja su Bitcoin ir skolos veiksmais kaip galimais panaudojimo būdais.
Kas paskatintų diegimą?
Pareiškime teigiama, kad lankstus fondas yra skirtas padėti vadovybei reaguoti į rinkos sąlygas, įskaitant Bitcoin ar Strategy vertybinių popierių dislokacijas, nenustatant fiksuotos ribos.
STRC siūlo vieną matomą testą. Jos rugpjūčio 25 d. uždarymas buvo 97,15 USD, o po darbo valandų – 97,10 USD, jis buvo maždaug 2,9% mažesnis už nurodytą 100 USD sumą. Naujausiose „CryptoSlate“ pastabose vadovybė naudojo 95 arba 90 USD STRC kainas kaip lygių, kurie galėtų pateisinti paramą, pavyzdžius ir teigė, kad apsvarstys MSTR atpirkimą su pakankamai didele nuolaida grynajai turto vertei. Tai buvo orientyrai, o ne privalomos taisyklės.
Rugpjūčio 26 d. Bitcoin kaina buvo apie 78 780 USD, o tai viršijo Strategijos 75 385 USD vidutinę įsigijimo kainą. Strategijoje neatskleista kainomis pagrįsto Bitcoin pirkimo už USD grynųjų pinigų veiksnys.
Kitas diegimas parodys, kuriam naudojimui valdymo teikiama pirmenybė: Bitcoin, diskontuotos privilegijuotosios ar paprastosios akcijos, konvertuojama skola ar papildoma apsauga dėl įsipareigojimų doleriais. Iki tol 1,59 milijardo USD yra neprivaloma, o ne „Bitcoin“ užsakymas, laukiantis įvykdymo.
