TD Cowen uždraudė 10 % stabilių monetų pelno po tarpinių terminų
Bankai vėl bandys neleisti kriptovaliutų platformoms mokėti grąžos už stabilių monetų likučius, tačiau TD Cowen Vašingtono analitikas Jaretas Seibergas tikisi 10 %, kad Kongresas per ateinančius dvejus metus įves tokį draudimą, rašė jis pirmadienio politinėje pastaboje. Bitcoin žurnalas ir klientai.
Kyla klausimas, ar biržos ir kitos platformos gali pasiūlyti pelną ar atlygį investuotojams, kurie savo platformose laiko su doleriais susietas stabilias monetas. Seibergas mano, kad veiksmas yra mažai tikėtinas, nors jis mato „siaurą kelią“ draudimui.
Jo loginis pagrindas yra tiek procedūrinis, tiek politinis: gali būti lengviau rasti 60 Senato balsų vien dėl stabilios monetos pajamingumo, nei dėl platesnės kriptovaliutų rinkos struktūros įstatymo projekto, kuris nepavyko rugsėjo 15 d. balsuojant 49:50 ir kurį jis jau pavadino mirusiu šiam Kongresui po demokratinės kadencijos vidurio valymo.
Jis rašė, kad draudimas būtų naudingas bankams. Jis tikisi, kad kitame Kongrese jie atnaujins postūmį dėl teorijos, kad demokratai laimi, atvers kelią.
Kodėl Seibergas vis dar mato kelią
Šis kelias remiasi permainomis Senate. Pagrindiniai kriptovaliutų šalininkai išėjo į pensiją arba pasiklydo, o skeptikai yra paaukštinti. Senatorė Elizabeth Warren greičiausiai pirmininkaus Bankininkystės komitetui, o senatorius Sherrodas Brownas, ilgametis šios pramonės kritikas, atgavo savo vietą Ohajo valstijoje po to, kai kriptovaliutos išleistos maždaug 64 mln.
Tai nėra jo pagrindinis atvejis. Kripto politika yra „sudėtinga“, rašė jis, todėl tikimybė prasideda nuo 10%.
Kai kurie demokratai priešinsis stabilių monetų pajamingumo traktavimui už platesnio paketo ribų. Seibergas vėl nemato kelio Aiškumo įstatymui, teigdamas, kad demokratai reikalaus etikos ir investuotojų apsaugos nuostatų, kurias prezidentas Trumpas atmes. Jis rašė, kad dėl šio susiskaldymo demokratai greičiausiai nesusivienys už tik pajamą duodančio įstatymo projekto.
Demokratai nėra vieningi ir dėl esmės. Senatorė Angela Alsobrooks, kriptovaliutų politikos lyderė demokratė, palaikė atlygio mokėjimą už stabilių monetų naudojimą, o ne už pasyvų jų laikymą – tai skirtumas, suformavęs Tilliso ir Alsobrookso kompromisinį tekstą per Clarity derybas.
Taip pat yra suvokimo problema. Kongreso bus paprašyta neleisti rinkėjams užsidirbti pelno iš turimų stabilių monetų, net jei jie gali uždirbti iš taupomosios sąskaitos ir pinigų rinkos fondų. Seibergas abejoja, ar demokratų lyderiai nori balsavimo, kuris galėtų būti suformuluotas kaip pinigų atėmimas iš mažmeninių investuotojų.
Ką GENIUS jau uždraudė, o ką paliko atvirą
Kova yra likęs reikalas iš GENIUS akto, kurį prezidentas Trumpas pasirašė 2025 m. liepos 18 d., kaip Viešoji teisė 119-27. Įstatymai draudžia ir užsienio mokėjimų stabiliųjų monetų emitentams mokėti „bet kokios formos palūkanas ar pelną“ tik už mokėjimo stabiliosios monetos laikymą, naudojimą ar laikymą.
Ji aiškiai neapima mainų ir kitų tarpininkų. Tą spragą bankai vadina spraga. Amerikos bankininkų asociacija ir valstijų bankininkų asociacijos praėjusių metų pabaigoje paragino Kongresą platformos apdovanojimus laikyti uždraustais palūkanomis, o ABA ir Amerikos nepriklausomos bendruomenės bankininkai vėliau spaudė Senatą sugriežtinti aiškumo kalbą prieš balansu ir pareigomis pagrįstą atlygį. ICBA perspėjo, kad pajamingos mokėjimo stabilios monetos gali atimti indėlius iš bendruomenės bankų ir sumažinti vietinį skolinimą.
Stablecoins yra pagrindinė bitkoinų prekybos pora daugumoje biržų, todėl kova dėl pajamingumo vyksta dėl to, kaip atsiskaito bitkoinų rinkos ir kaip platformos pritraukia dolerių likučius. Galutinėse OCC GENIUS taisyklėse, įsigaliojusiose 2027 m. sausio mėn., klausimas dėl trečiųjų šalių apdovanojimų buvo paliktas nagrinėti kiekvienu konkrečiu atveju, kai bankai tikėjosi, kad agentūra jį uždarys.
Atstovų rūmų demokratai jau rengia savo rinkos struktūros metodą su didesniu SEC vaidmeniu. Seibergo pastaboje siauras pajamingumo draudimas traktuojamas kaip vieno banko prašymas, kuris vis tiek gali surinkti 60 balsų, net jei Clarity to nepadarys.
Jis rašė, kad tikimybė nėra lygi nuliui, nes bendruomenės bankai efektyviai įrodinėja, kad stabilios monetos pajamingumas ištraukia lėšas iš bankų ir kenkia vietos skolinimui, o maži bankai turi rekordą, kad Kongresas imasi veiksmų. Jis lieka abejojantis.
Kito kongreso išbandymas – ar bankai gali nulupti platesnę kovą su kriptovaliuta, ar demokratinis skilimas ir mažmeninių investuotojų optika išlaiko tokią tikimybę, kaip Seibergas nurodė pirmadienį: viena iš dešimties.
