Strategy parduoda 3 588 Bitcoin: 216 mln. USD dividendams

Strategy pardavė 3 588 Bitcoin už 216 mln. USD, kad finansuotų dividendus už savo pageidaujamuosius vertybinius popierius. Apie tai bendrovė pranešė 2026 m. liepos 6 d. pateiktoje 8-K formoje.

Šis sandoris žymi didžiausią Bitcoin pardavimą Strategy istorijoje ir kartu parodo, kad įmonės dividendiniai įsipareigojimai vis labiau daro įtaką jos iždo valdymui. Apie sandorį socialiniuose tinkluose paskelbė bendrovės pirmininkas Michaelas Sayloras.

Dividendų finansavimas iš Bitcoin pardavimo

Liepos 5 d. Strategy atsargose buvo 843 775 Bitcoin ir 2,55 mlrd. Sayloras teigė, kad gautos pajamos padengė antrojo ketvirčio dividendus už keturias pageidaujamąsias priemones ir visą birželio mėnesio mokėjimą už penktąją.

Iš šio pardavimo buvo finansuojami STRF, STRE, STRK ir STRD ketvirtiniai dividendai. Taip pat buvo padengti mėnesiniai dividendai už STRC. Kartu šie vertybiniai popieriai sudaro vadinamąjį skaitmeninių kreditų verslo branduolį.

Kiekviena priemonė turi skirtingą išmokėjimo struktūrą. STRF, aukščiausios eilės priemonė, moka fiksuotą 10% metinį dividendą nuo 100 USD nominalios sumos. STRE moka 10% per metus nuo 100 € nominalios sumos, išreikštos eurais. STRK moka 8% ir gali būti konvertuojamas į paprastąsias akcijas, jei akcijos pasiekia 1000 USD. STRD moka 10%, tačiau nėra kaupiamasis, todėl valdyba gali praleisti mokėjimą. STRC užima vidurinę poziciją ir moka beveik 12% kintamą palūkanų normą, kuri perskaičiuojama taip, kad vertybiniai popieriai prekiautųsi arti 100 USD nominalios vertės. Valdyba neseniai pervedė STRC į pusmėnesinius mokėjimus.

Nė vienas iš šių pageidaujamųjų vertybinių popierių nėra apsaugotas bendrovės Bitcoin atsargomis. Visi jie turi tik reikalavimą į likutinį turtą.

Kodėl Strategy parduoda

Strategy yra didžiausia Bitcoin turėtoja pasaulyje. Įmonė savo iždą sukaupė nuosekliai leisdama akcijas ir skolą. Dabartinė jos Bitcoin pozicija vertinama beveik 63,9 mlrd. USD, arba maždaug 75 700 USD už vieną monetą.

Vis dėlto šis modelis sukūrė augančią pinigų išmokų naštą. Pageidaujamieji vertybiniai popieriai dividendus moka grynaisiais, o ne Bitcoin, o programinės įrangos verslas nesugeneruoja pakankamai pajamų, kad šie mokėjimai būtų padengti. Grayscale tyrimų vadovas Zachas Pandlas apskaičiavo, kad metinė dividendų našta siekia 1,5 mlrd. USD.

Kai grynųjų pinigų rezervai senka, bendrovė turi arba pritraukti papildomą kapitalą, arba parduoti Bitcoin. Daugelį metų Sayloras buvo pažadėjęs niekada neparduoti. Tačiau ši pozicija pasikeitė 2026 m. gegužės pabaigoje, kai Strategy pardavė 32 Bitcoin už maždaug 2,5 mln. USD. Šis žingsnis sulaužė ankstesnį pažadą ir sulaukė nemažo dėmesio.

Sayloras tuomet pabrėžė, kad tai nėra atsitraukimas nuo Bitcoin, o signalas pageidaujamųjų vertybinių popierių turėtojams. „Mūsų tikslas yra padaryti STRC geriausia kredito priemone pasaulyje“, – sakė jis. Liepos mėnesio pardavimas rodo, kad ši kryptis jau pradedama įgyvendinti praktiškai.

Pardavimas ir tolesnis kaupimas vienu metu

Nors Strategy pardavė 3 588 Bitcoin už 216 mln. USD, bendrovė tuo pat metu ir toliau kaupė šį turtą. Po gegužę įvykusio pardavimo ji už 101,3 mln. USD nupirko 1 550 Bitcoin, t. y. beveik 50 kartų daugiau nei pardavė.

Gegužę bendrovė įsigijo už 2 mlrd. USD, o balandį – už 2,54 mlrd. USD. Toks modelis rodo, kad įmonė, finansuojanti dividendus iš savo turimų atsargų, kartu jas papildo iš naujai pritraukiamo kapitalo.

Šis požiūris priklauso nuo galimybės patekti į rinką. Strategy gali leisti naujas privilegijuotąsias ir paprastąsias akcijas, kad surinktų lėšų. Kai rinkos sąlygos palankios, bendrovė gali išvengti didesnių pardavimų. Kai jos sugriežtėja, Bitcoin tampa finansavimo šaltiniu. Liepos mėnesio pardavimas rodo, kad ketvirtį teko pasitelkti būtent šį scenarijų.

Praėjusią naktį Sayloras platformoje X paskelbė, kad „Bitcoin yra skaitmeninė energija“, kartu pasidalydamas Strategy oranžinio taško Bitcoin įsigijimo diagrama. Tai sukėlė lūkesčių, kad netrukus bus pateikta dar viena SEC paraiška su informacija apie naują Bitcoin pirkimą. Prekybininkai tokius savaitgalio pranešimus dažnai laiko pasikartojančiu signalu prieš Strategy BTC kaupimo ataskaitas. Šį kartą vis dėlto buvo paskelbtas Bitcoin pardavimas.

Rašymo metu Strategy akcijos krito 2%, o Bitcoin nusileido žemiau 62 000 USD.

Ką tai reiškia rinkai?

Strategy veiksmai rodo, kad net didžiausi Bitcoin kaupėjai gali būti priversti parduoti dalį atsargų dėl įsipareigojimų grynaisiais. Tai gali trumpuoju laikotarpiu daryti neigiamą spaudimą BTC kainai ir sustiprinti atsargumą rinkoje. Kita vertus, faktas, kad bendrovė vis dar aktyviai perka Bitcoin, signalizuoja, jog ilgalaikė akumuliavimo strategija išlieka gyva. Investuotojai į tai greičiausiai žiūrės kaip į požymį, kad Strategy balansuoja tarp augimo modelio ir vis brangesnių dividendinių įsipareigojimų.