NYSE savininkas ir OKX planas 24 valandas per parą, 7 dienas per savaitę, ženklintą akcijų prekybą naudojant Uniswap
Tarpkontinentinė birža ir OKX rengia visada atvirą rinką, kurioje ženklintų JAV akcijų kaina galėtų ir toliau keistis po Volstrito uždarymo.
Spalio 4 d. OKXICE, 50–50 įmonių bendra įmonė, pranešė Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC), kad ji ketina įkurti žetonų vertybinių popierių prekybos vietą pagal reguliavimo institucijos naują inovacijų išimtį. Siūloma platforma iš pradžių palaikytų 63 vertybinius popierius, įskaitant Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft, JPMorgan, Goldman Sachs, Coinbase ir Circle.
Ši struktūra sukurtų lygiagrečią prekybos vietą kai kurioms Amerikos aktyviausiai prekiaujamoms bendrovėms, kuri dirbtų 24 valandas per parą, septynias dienas per savaitę. Žetoninės akcijos galėtų ir toliau įsisavinti informaciją naktimis ir savaitgaliais, kai jų pagrindinių akcijų negalima įsigyti tradicinėse grynųjų pinigų rinkose, o tai gali būti nuoroda, kur kainos gali keistis, kai vėl atsidarys reguliarios biržos.
ICE dalyvavimas suteikia eksperimentui papildomos reikšmės. Niujorko vertybinių popierių biržos savininkas tiesiogiai dalyvauja infrastruktūroje, kuri tikrina, ar JAV akcijų prekyba gali plisti į „blockchain“ bėgius po įprastų rinkos valandų.
„Tai yra svarbus žingsnis link tikrai pasaulinio, visą parą veikiančio Volstrito“, – sakė OKXICE pirmininkas ir buvęs Niujorko gubernatorius Andrew Cuomo. OKX įkūrėjas ir generalinis direktorius Star Xu apibūdino padavimą kaip rinkos struktūros eksperimentą, kurį verta išbandyti dideliu mastu, ir pridūrė, kad „Wall Street juda į grandinę“.
„Onchain“ kainos gali užpildyti „Wall Street“ negyvas valandas
Uždarius tradicines biržas, rinkos struktūra tampa labiau reikšminga, nes OKXICE išmaniosios sutartys nesirems vyraujančia NYSE ar Nasdaq kaina, kad nustatytų, kur prekiaujama žetonų akcijomis.
Vietoje to kainos bus nustatomos pagal turto, laikomo automatizuotuose rinkos formuotojų likvidumo fonduose, santykį. Išoriniai vertybinių popierių rinkos duomenys gali būti naudojami rodymui ir prekybos sustabdymo patikrinimams, tačiau jie nebus tiesiogiai įtraukti į išmaniąsias sutartis, nustatančias vykdomąsias kainas.
Jei šeštadienį pasirodys rinką judančios naujienos, susijusios su „Nvidia“ ar „Tesla“, investuotojai galėtų toliau prekiauti savo žetoninėmis akcijomis už stabilias monetas. Gauta kaina nenulems, kur pagrindinės akcijos atsidarys pirmadienį, tačiau pakankamai likvidi rinka galėtų suteikti prekybininkams nuolat atnaujinamą informaciją apie tai, kaip investuotojai reaguoja prieš atnaujinant įprastinę akcijų prekybą.
Likvidumas lems, kiek tas signalas bus naudingas. Ploni fondai gali sukelti didesnius svyravimus arba didesnius nukrypimus nuo vertės, kurią investuotojai galiausiai priskiria pagrindinėms akcijoms, kai tradicinės rinkos vėl atsidarys.
SEC jau nustatė šią įtampą. Suteikdama išimtį reguliuotojas siekė viešos pastabos dėl to, kaip vienos nakties prekyba žetoninėmis akcijomis gali paveikti likvidumą, kainodarą ir įprastų biržų atidarymo, pakartotinio atidarymo ir uždarymo procesus. Ji taip pat nurodė galimą kainų pokytį tarp žetonų ir pagrindinių akcijų kaip susirūpinimą valstybinėms bendrovėms, kurių akcijas gali garantuoti trečiosios šalys.
Arbitražas sudarytų mechanizmą, kaip užpildyti šias spragas, kai atsiras tradicinė rinka. OKXICE paraiškoje teigiama, kad trečiųjų šalių žetonų kūrėjai turi išlaikyti vieną pagrindinę akciją už kiekvieną neapmokėtą žetoną, o tinkamiems dalyviams turi būti prieinami kaldinimo ir išpirkimo kanalai. Žetonai taip pat turi turėti lygiavertes ekonomines ir valdymo teises, įskaitant dividendus, balsavimo teises ir pretenzijas dėl likutinio turto.
Toks ryšys gali paversti skirtumus tarp grandinės ir įprastinės kainos rinkos formuotojų galimybėmis, o ne nuolatiniais skirtumais. Tačiau dėl savaitgalio sukrėtimų arbitražai liktų be atviros grynųjų pinigų rinkos, kurioje galėtų nedelsiant apsidrausti arba įsigyti pagrindinių akcijų.
Uniswap mechanika ateina į JAV akcijas
OKXICE taip pat siūlo tradicinę biržos pavedimų knygą pakeisti decentralizuota finansų infrastruktūra.
Jo leistinos rinkos naudos „Uniswap v4“ likvidumo telkinius, įdiegtus „X Layer“, OKX blokų grandinės tinkle. Žetonizuotomis akcijomis bus prekiaujama USDC, USDT arba USDG atžvilgiu, o stabiliosios monetos bus tiesiai į grynųjų pinigų pusę atliekant sandorius, kuriuose dalyvauja kai kurios didžiausios Amerikos valstybinės bendrovės.
Investuotojai išsaugos turtą savo piniginėse, tačiau prieiga prie jų bus apribota. Būsimi naudotojai turi išlaikyti tapatybės, pinigų plovimo prevencijos ir sankcijų patikrinimą, prieš gaudami neperleidžiamą kredencialą, leidžiantį jų piniginei bendrauti su renginio vieta. Platforma netvarkys užsakymų knygos, nesaugos klientų turto ir neteiks kredito.
Struktūra sujungia reguliuojamą vertybinių popierių nuosavybę su kriptovaliutų vietinės rinkos santechnika. Investuotojai turėtų visiškai užtikrintas priemones su akcininkų teisėmis, o atsiskaitymai, likvidumas ir saugojimas būtų vykdomi naudojant stabilias monetas, išmaniąsias sutartis ir savarankiškai priglobtas pinigines.
Įgalioti dalyviai taip pat galės kaldinti arba išpirkti žetonus naudodami pagrindines akcijas tradicinėmis prekybos valandomis, sujungdami AMM fondus su įprastine akcijų rinka. Tačiau uždarius grynųjų pinigų rinką šie fondai gali toliau keisti kainas be vykdomos pagrindinės akcijų rinkos.
SEC riboja, kiek eksperimentas gali būti vykdomas
SEC apribojo vertybinių popierių skaičių ir prekybos apimtį pagal laikiną išimtį.
Pagal SEC išimtį 1 lygio vertybiniai popieriai apribojami iki 75 simbolių kiekvienoje vietoje, o prekyba atskiromis akcijomis negali viršyti 0,25 % ankstesnio mėnesio vidutinės dienos apimties. 2 lygio vertybiniams popieriams taikomas 250 simbolių limitas ir didesnė 2,5 % apimties riba. Vieta, kuri pažeidžia taikomą vertybinio popieriaus ribą, turi sustabdyti prekybą tuo žetonu trims mėnesiams.
Dėl šių apribojimų mažai tikėtina, kad OKXICE iš karto surinks pakankamai apimties, kad galėtų konkuruoti su NYSE ar Nasdaq. Vietoj to, jie suteikia reguliavimo institucijoms ribotą rinką, kurioje galima stebėti, ar nuolatinė prekyba tinkle sukuria pakankamai likvidumo, kad galėtų paveikti kainodarą kitur.
Išimtis galioja iki 2031 m. rugsėjo 17 d., nors SEC gali ją pakeisti anksčiau, nes reguliavimo institucijos įvertina, ar pateisinama nuolatinė sistema.
OKXICE taip pat negali pradėti veikti iš karto. SEC reikalauja, kad būsimos vietos paskelbtų pranešimą bent prieš 30 kalendorinių dienų iki atidarymo, todėl lapkričio pradžioje paleidžiama kuo anksčiau po spalio 4 d.
Trečiųjų šalių tokenizuotos akcijos susiduria su dar vienu apribojimu. Įmonės turi gauti bent 30 dienų įspėjimą prieš siūlydamos savo akcijas ir per tą laikotarpį gali pareikšti prieštaravimus, neleidžiant prekybos vietai įtraukti į vertybinius popierius, kuriems taikoma išimtis.
Ta galia jau panaudota. „Cerebras Systems“ prieštaravo tam, kad jos akcijomis būtų prekiaujama per OKXICE, o tai reiškia, kad vieta pagal dabartinę sistemą negali pasiūlyti savo ženklinių akcijų.
Todėl kitą mėnesį bus patikrinta, kurie siūlomi sąrašai susiduria su emitentų prieštaravimais ir ar likvidumo tiekėjai yra pasirengę nustatyti kainas tomis valandomis, kai pats Volstrytas negali.
