Krakeno JK sąranka rodo, kodėl kriptovaliutų reguliavimas yra sudėtingesnis nei paprasta licencija

Kraken buvimas JK yra geras pavyzdys, kaip kriptovaliutų reguliavimas iš tikrųjų veikia praktikoje: ne kaip vienas platus pritarimas, o kaip registracijų, leidimų, paslaugų ir apribojimų kratinys.

Birža veikia JK per keletą FCA reguliuojamų subjektų. „Payward Limited“ yra įtraukta į registruotą kriptovaliutų verslą kovos su pinigų plovimu tikslais. „Payward Services Limited“ turi elektroninių pinigų įstaigos licenciją. Crypto Facilities Limited turi FCA leidimą kaip investicinę įmonę, susijusią su išvestinių finansinių priemonių veikla.

Tai rimtas reguliavimo pėdsakas, tačiau tam reikia tikslios kalbos.

Tai nėra tas pats, kas sakyti, kad Kraken turi vieną plačią JK „kriptovaliutų saugojimo licenciją“, apimančią kiekvieną veiklą pagal būsimą režimą. JK platesnė licencijavimo sistema, skirta kriptovaliutų saugojimui ir prekybai, vis dar yra įgyvendinama, paraiškos turėtų būti atidarytos 2026 m. rugsėjo 30 d., o režimas įsigalios 2027 m. spalio 25 d.

Vartotojams ir institucijoms šis skirtumas yra svarbus.

TL; DR

• Kraken veikia JK per kelis FCA reguliuojamus subjektus.
• Dabartinė jo būsena apima AML kriptovaliutų registraciją, EMI leidimus ir su išvestinėmis priemonėmis susijusį leidimą.
• Tai neturėtų būti apibūdinta kaip plati būsimo režimo globos licencija.

Kripto reguliavimas nėra viena dėžutė

Kriptografijos įmonės dažnai nori paprastos reguliavimo antraštės.

„Licencijuota“. „Patvirtinta“. „Registruotas“. „Reguliuojama“.

Šie žodžiai skamba užtikrintai, tačiau juose gali būti paslėpti svarbūs skirtumai.

Kripto turto AML registracija nėra tas pats, kas saugojimo licencija. EMI licencija nėra tas pats, kas leidimas vykdyti kriptovaliutų biržą. Išvestinių finansinių priemonių leidimas nėra tas pats, kas visų neatidėliotinų prekybos ir saugojimo paslaugų patvirtinimas.

Kraken JK struktūra parodo, kodėl šis niuansas yra svarbus.

Bendrovė sukūrė reguliuojamą veiklą per kelis subjektus, kurių kiekvienas apima skirtingą veiklą. Tai gali padaryti verslą labiau patikimą vartotojams ir institucijoms, tačiau tai nereiškia, kad kiekvienas produktas yra apsaugotas vienodai.

Pavyzdžiui, FCA kriptovaliutų registracija visų pirma susijusi su kovos su pinigų plovimu ir kovos su terorizmo finansavimu laikymusi. Tai nereiškia, kad klientai gauna tokią pat apsaugą, kokios jie gali tikėtis iš banko indėlių ar tradicinių investicinių produktų.

Tai nėra Krakeno kritika. Tiesiog taip veikia JK sistema.

JK vis dar kuria visą savo kriptovaliutų režimą

Svarbus laikas.

JK palaipsniui pereina prie išsamesnės kriptovaliutų reguliavimo struktūros, ypač saugojimo, prekybos vietų, stabilių monetų ir elgesio rinkoje. Tačiau ta būsimo tvarka nėra tokia pati kaip dabartinė registravimo sistema.

Tikimasi, kad naujosios sistemos paraiškos bus pradėtos teikti iki visiško režimo įsigaliojimo, todėl įmonėms bus suteikta laiko pasiruošti. Įgyvendintos taisyklės turėtų nustatyti aiškesnius įpareigojimus kriptovaliutų saugojimo ir prekybos paslaugoms.

Iki tol įmonės veikia pagal esamas kategorijas: AML registracija, elektroninių pinigų leidimai, investicinės įmonės leidimai ir kiti reguliuojamos veiklos leidimai, jei reikia.

Tai sukuria netvarkingą vidurinį laikotarpį.

Kai kurios įmonės yra reguliuojamos tam tikroms funkcijoms, bet ne taip, kaip galėtų manyti vartotojai. Kiti gali būti registruoti AML, bet neturi teisės teikti investicines paslaugas. Formuluotė yra svarbi, nes vartotojai gali neteisingai suprasti, kokias apsaugos priemones jie turi.

Kodėl Krakeno pėdsakas vis dar svarbus

Net ir su šiais įspėjimais, Kraken JK sąranka yra reikšminga.

Išlaikyti kelis reguliuojamus subjektus nėra lengva. Tam reikalingos atitikties grupės, ataskaitos, politika, auditas, valdymas ir nuolatinis bendradarbiavimas su reguliavimo institucijomis. Instituciniams klientams tai svarbu, nes jie nori sandorio šalių, galinčių veikti pagal esamas teisines sistemas.

„Kraken“ taip pat buvo vienas iš seniai veikiančių biržų rinkoje, o jos pėdsakas JK suteikia jai pagrindą konkuruoti, kai bręsta šalies taisyklės.

Tai gali tapti dar svarbiau, kai ateis naujas režimas.

Įmonės, kurios jau turi reguliuojamas operacijas, atitikties infrastruktūrą ir ryšius su FCA, gali būti geresnėse pozicijose nei atviroje jūroje veikiančios platformos, bandančios vėlai patekti į rinką. JK nori, kad kriptovaliutų veikla būtų perkelta į labiau prižiūrimą aplinką, o įsitvirtinę žaidėjai turėtų paskatą patenkinti šią paklausą.

Vartotojai vis tiek turi suprasti ribas

Svarbiausias dalykas vartotojams yra apsauga.

Reguliuojama registracija automatiškai nereiškia, kad kriptovaliutų turtui taikoma Finansinių paslaugų kompensavimo schema. Tai nepašalina platformos nemokumo rizikos. Dėl to nepastovus turtas nėra saugus. Tai negarantuoja, kad kiekvienas biržos siūlomas produktas turi tą patį reguliavimo statusą.

Štai kodėl kruopšti formuluotė nėra tik teisinis pedantiškumas.

Tai daro įtaką vartotojų lūkesčiams.

Jei platforma sako, kad ji yra registruota arba reguliuojama, vartotojai turi paklausti: kokiai veiklai, kokiam subjektui ir kokia apsauga taikoma?

Kraken JK struktūra suteikia naudingą atvejo analizę, nes joje yra keletas reguliavimo galvosūkio dalių, bet nėra vienos universalios etiketės.

Kryptis vis dar yra formalesnės priežiūros link

Platesnis sprendimas yra tas, kad JK kriptovaliutų reguliavimas pereina nuo registracijos prie išsamesnio licencijavimo.

Tai turėtų laikui bėgant padaryti rinką aiškesnę. Įmonės žinos, kokių leidimų joms reikia. Vartotojai turės geresnį apsaugos jausmą. Reguliavimo institucijos turės daugiau tiesioginės saugojimo ir prekybos veiklos priežiūros.

Tačiau pereinamuoju laikotarpiu būtina tiksli kalba.

Kraken reguliuojami JK subjektai rodo, kad pagrindinės biržos ruošiasi formalesnei kriptovaliutų priežiūros erai. Bendrovė sukūrė prasmingą reguliavimo infrastruktūrą, o tai suteikia jai tvirtesnę poziciją plėtojant JK sistemą.

Vis dėlto teisingas skaitymas yra ne „Kraken turi plačią JK globos licenciją“.

Geriau skaityti tai, kad Kraken jau veikia per kelis FCA reguliuojamus subjektus, o JK išsamesnis kriptovaliutų režimas vis dar kuriamas.

Šis skirtumas gali atrodyti nedidelis, bet kriptovaliutų reguliavime tai yra viskas.

Šis straipsnis yra pagrįstas FCA registro informacija, susijusia su su Kraken susijusiais subjektais.