Kitas „Bitcoin“ Fed testas susijęs su paslėpta Amerikos infliacijos duomenų problema

Bitcoin laukia dar vienas Federalinių rezervų banko palūkanų normos sprendimas, nes JAV stengiasi atkurti infliacijos rodiklius pagrindžiančius tyrimus.

Remiantis spalio 19 d. atnaujintais skaičiais, Darbo statistikos biuras surinko 66,3 % tikslinių kainų stebėjimų savo prekių ir paslaugų tyrime rugsėjį. Tai buvo nedidelis pagerėjimas nuo 65,9 % rugpjūčio mėn., tačiau liko mažesnis už 67,6 %, užfiksuotą prieš metus.

Trūkumas atsirado, nes agentūra atkuria duomenų rinkimo operacijas po to, kai 2025 m. buvo sumažintas darbuotojų skaičius ir apklausos, o atkūrimas vis dar nėra baigtas prieš spalio 27–28 d. vyksiantį Federalinio rezervo politikos posėdį.

Neapibrėžtumas papildo ir taip sudėtingas infliacijos perspektyvas, kai JAV vartotojų kainos rugsėjį kasmet išaugo 3,7%, o rugpjūtį – 3,4%.

Bitcoin jau pademonstravo savo jautrumą infliacijos skaičiams, skatinantiems palūkanų normos lūkesčius.

Savo spalio 16 d. rinkos komentare „Coinbase Institutional“ pranešė, kad bitkoinas nukrito nuo maždaug 83 800 USD iki mažiau nei 82 000 USD per kelias valandas po karštesnio nei tikėtasi VKI rugsėjį paskelbimo, dėl kurio dvejų metų iždo pajamingumas smarkiai padidėjo.

Naujausias BLS atskleidimas kelia klausimų dėl statistinės informacijos, patvirtinančios tuos atidžiai stebimus skaičius, nors agentūra savo naujausiuose infliacijos įvertinimuose nenustatė krypties.

Po 2025 m. sumažinimo infliacija lieka neišsami

2025 m. vasarą BLS pradėjo mažinti vartotojų kainų rinkimą keliose JAV vietose, sustabdydama veiklą Linkolne, Nebraskoje; Provo, Juta; ir Buffalo, Niujorke.

Agentūra atnaujino įdarbinimą, samdymą ir mokymą 2025 m. lapkričio mėn., o spalio 22 d. atnaujintame pranešime nurodė, kad rinkimas palaipsniui didės, kai pradės veikti papildomi darbuotojai.

Rugsėjo mėn. skaičiai rodo pažangą, palyginti su birželio mėn. surinkimo 65 % rodikliu, nors jie išlieka mažesni už kovo mėnesį užfiksuotą 67,4 %.

Trūksta stebėjimų apsunkina VKI skaičiavimus, nes vyriausybė turi atsižvelgti į kainas, kurių tyrėjai negali gauti tiesiogiai.

BLS naudoja statistinius metodus, įskaitant trūkstamas kainas iš panašių produktų toje pačioje kategorijoje ir geografinėje vietovėje. Šie įverčiai gali būti mažiau reprezentatyvūs, jei nepastebėtos kainos elgiasi kitaip nei surinktos kainos.

Tačiau 33,7 % nesurinkimo rodiklis nereiškia, kad agentūra įvertina trečdalį VKI. Paskelbtas skaičius apima nesvertinę tikslinių kainų apklausą, neįskaitant atskirų būsto stebėjimų ir kitų duomenų šaltinių.

Agentūra taip pat perspėjo, kad mažesni atsakymų rodikliai gali padidinti statistinio šališkumo riziką, neįrodžius, kad paskelbta infliacija yra sistemingai pervertinama arba pervertinama.

Rugpjūčio mėn. moksliniame darbe, nagrinėjančiame 2018–2023 m. duomenis, nustatyta nedidelių bendrųjų infliacijos priemonių skirtumų taikant alternatyvius vertinimo metodus, nors kai kurios išsamios kainų kategorijos parodė galimus neatitikimus.

Šios išvados buvo padarytos anksčiau nei 2025 m. buvo sumažintas surinkimas, todėl jų poveikis naujausiems infliacijos skaičiavimams liko neįvertintas.

„Bitcoin“ 80 000 USD parama susiduria su dar vienu palūkanų normos testu

Surinkimo iššūkiai atsiranda, kai investuotojai iš naujo įvertina tolesnio Federalinio rezervo griežtinimo perspektyvą po keleto didesnių infliacijos rodiklių.

Savo spalio 23 d. rinkos apžvalgoje „Coinbase Institutional“ teigė, kad ateities palūkanų normos sandoriai numato beveik 80 % tikimybę, kad gruodį palūkanų norma padidės po to, kai rugsėjį gamintojų kainos pakilo 1,3 %, tai yra didžiausias mėnesinis avansas nuo 2022 m. kovo mėn.

Įmonė nustatė, kad 80 000–82 000 USD intervalas yra kritinė artimiausio laikotarpio „Bitcoin“ palaikymo sritis, kur apskaičiuota 81 300 USD vidutinė JAV tiesioginių Bitcoin ETF investuotojų įsigijimo kaina sutampa su kriptovaliutos 50 dienų slankiuoju vidurkiu.

Šis lygis tampa vis svarbesnis, nes Bitcoin patiria spaudimą dėl padidėjusio iždo pajamingumo, kuris investuotojams siūlo grąžą, kurios neįmanoma paprasčiausiai laikant kriptovaliutą.

„Coinbase” apskaičiavo, kad dvejų metų iždo pajamingumas buvo beveik 4,8%, todėl padidėjo alternatyviosios nepelningo turto laikymo išlaidos.

Įmonės išvestinių finansinių priemonių duomenys taip pat parodė, kad rinka yra pažeidžiama besikeičiančių lūkesčių. Vieno mėnesio numanomas Bitcoin nepastovumas siekė beveik 35 proc., vienas iš žemiausių istorinių rodiklių, o nuolatinių ateities sandorių finansavimo normos kilo, nes finansinį svertą turintys prekybininkai atkūrė aukštas pozicijas.

Todėl politikos staigmena gali išbandyti rinką, kurioje prekybininkai padidino svertą, nepaisant palyginti nedidelių lūkesčių dėl kainų svyravimų.

Vis dėlto BLS surinkimo skaičiai nepateikia įrodymų, kad rugsėjo mėnesio VKI buvo pervertinta ar per maža infliacija arba kad investuotojai pakeitė savo pozicijas būtent dėl ​​agentūros pastangų atkurti.

Iškart kyla klausimas, kaip FED interpretuoja esamus infliacijos įrodymus, paskelbdamas savo sprendimą spalio 28 d., ypač po to, kai rugsėjį padidėjo vartotojų ir gamintojų kainos.