Iždo atsiskaitymas: 202 mlrd. USD obligacijų, „Bitcoin“ dėmesio centre
202 milijardų JAV dolerių JAV iždo kupono atsiskaitymas rugsėjo 30 d. ketvirčio pabaigoje bus išbandytas vienos nakties finansavimui. Niujorko federalinis būsto paskolų bankas teigia, kad rinka kol kas rami, tačiau perspėja, kad grynoji nauja pasiūla gali padidinti atpirkimo paskolų palūkanų normas. Ar tas spaudimas pasiekia Bitcoin, yra atskiras, nepastebėtas klausimas.
Iždo kalendoriuje trečiadienio atsiskaitymo dieną vėl atidaroma 10 metų trukmės nuo infliacijos apsaugota obligacija ir dvejų, penkerių ir septynerių metų obligacijos. TIPS, dvejų, penkerių ir septynerių metų pranešimai, viešai skelbiami atitinkamai 19 milijardų, 69 milijardų, 70 milijardų ir 44 milijardų dolerių, iš viso 202 milijardus dolerių.
Iždas taip pat apskaičiavo, kad tą dieną sueis 143,58 mlrd. Tai vertybinių popierių, išleistų pasibaigus terminui, matas, o ne pastebėtas grynųjų pinigų nutekėjimas ar banko atsargų sumažėjimas. Aukciono kainos, infliacijos koregavimas ir iždo išlaidos gali pakeisti grynųjų pinigų poveikį. Už vekselius, parduodamus aukcione prieš pat ketvirčio pabaigą, planuojama apmokėti spalio 1 d., neįskaitant šio kupono skaičiaus.
Pagal dabartinį Niujorko Fed tvarkaraštį nuo rugsėjo 15 d. iki spalio 14 d. numatoma investuoti maždaug 15,6 mlrd. Tai skirtingos operacijos: Fed ir toliau keičia pagrindinę dalį iš hipotekos vertybinių popierių, kurių terminas baigiasi, iždo vekseliais, o atskira rezervų pridėjimo programa yra pristabdyta. Niujorko Fed pareigūnas Roberto Perli rugsėjo 22 d. sakė, kad atsargos pasirodė esančios pakankamai, o finansavimo rinkos išliko tvarkingos.
Dvi rinkos, kurias reikia stebėti
SOFR, platus vienos nakties iždo užtikrintų skolinimosi išlaidų matas, rugsėjo 24 d. buvo 3,88 %, o tai yra paskutinis sekmadienio prieš įvykį gautas rodmuo. FHLBNY duomenimis, rugsėjo 18 ir 21 d. jis buvo 3,85% ir liko žemiau 3,90% normos, kurią FED moka už banko atsargas. SOFR jau pasiekė pranašumą, nors FHLBNY vis dar apibūdino finansavimą kaip ramų.
Ketvirčio pabaigos SOFR šuolis, kuris greitai išnyksta, būtų silpnesnis signalas nei spaudimas, kuris išlieka, palyginti su Fed rezervo norma ir kitomis atpirkimo priemonėmis. Siekdami „Bitcoin“ išplitimo, prekybininkai taip pat ieškos susilpnėjusio amžinųjų ateities sandorių finansavimo arba siaurėjančios ateities sandorių premijos, o tai patvirtina mažėjantis rinkos gylis, sumažėjęs svertas arba silpnesni momentiniai srautai. Naujausioje „CryptoSlate“ aprėptyje buvo aprašyta mažėjančios išvestinių finansinių priemonių pozicijos dėl iždo pajamingumo šoko prieš šį atsiskaitymą, kuris negali būti siejamas su atpirkimo sandorių baigtimi.
Jei atpirkimo sandorių kursai ir Bitcoin finansavimas po atsiskaitymo išliks nepakitęs, tikėtinam šalutiniam poveikiui trūktų įrodymų. Net jei Bitcoin krenta, o SOFR kyla, vien tik laikas neparodys, kad iždo finansavimas lėmė žingsnį.
