Fed Research palygina didmeninį CBDC atsiskaitymą su ženkliniais indėliais

Federalinio rezervo tyrimo dokumente buvo palygintas didmeninis CBDC atsiskaitymas su simboliniais komercinių bankų indėliais, įtraukiant dar vieną oficialų tyrimo lygmenį diskusijoms apie tai, kaip ateityje galėtų veikti skaitmeninių pinigų sistemos.

Šis dokumentas nereiškia, kad Fed pradeda CBDC. Tai nereiškia kriptovaliutų turto patvirtinimo. Tai yra tyrimas, ir tas skirtumas yra svarbus.

Vis dėlto tema yra svarbi, nes bankai, reguliavimo institucijos ir mokėjimų tinklai tiria, kaip žetoniniai indėliai, didmeniniai centrinio banko pinigai ir „blockchain“ tipo atsiskaitymų sistemos galėtų pakeisti finansų rinkos santechniką.

Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite oficialioje Federalreserve platformoje.

TL; DR

• Federalinio rezervo tyrimai nagrinėjo didmeninius CBDC atsiskaitymus ir ženklinius indėlius.
• Šis dokumentas yra tyrimas, o ne paleidimo planas ar politikos skelbimas.
• Diskusijos sutelktos į likvidumą, atsiskaitymų efektyvumą ir būsimą mokėjimų infrastruktūrą.

Kodėl didmeniniai CBDC skiriasi

Dauguma viešų CBDC debatų yra susiję su mažmeniniu naudojimu.

Tai reiškia centrinio banko skaitmeninę valiutą, kurią turi arba naudoja plačioji visuomenė. Didmeniniai CBDC yra skirtingi. Jie skirti finansų įstaigoms, atsiskaitymų sistemoms, bankams ir rinkos infrastruktūrai.

Šis skirtumas keičia politines ir technines diskusijas.

Didmeninis CBDC galėtų būti naudojamas atsiskaityti už sandorius tarp reguliuojamų institucijų, netapdamas vartotojų mokėjimo priemone. Tai gali turėti įtakos tarpbankiniams atsiskaitymams, vertybinių popierių atsiskaitymui, likvidumo valdymui ir užstato judėjimui.

Štai kodėl didmeniniai CBDC tyrimai dažnai sulaukia dėmesio net iš institucijų, kurios skeptiškai vertina mažmeninius CBDC.

Žetoniniai indėliai siūlo kitą kelią

Žetoniniai indėliai yra komercinio banko pinigai, pateikiami skaitmeniniuose bėgiuose.

Užuot išleidę centrinio banko pinigus tiesiogiai platesnei vartotojų grupei, bankai galėtų išleisti indėlių žetonus, kurie lieka komercinių bankų įsipareigojimais. Tada tie žetonai galėtų judėti kontroliuojamoje skaitmeninėje infrastruktūroje.

Šis modelis patinka kai kurioms bankų sektoriaus dalims, nes išsaugo komerciniams bankams žinomą vaidmenį.

Tai taip pat gali sumažinti susirūpinimą dėl mažmeninės prekybos CBDC, tuo pačiu leidžiant greičiau atsiskaityti ir programuoti finansines darbo eigas.

Kyla klausimas, ar ženkliniai indėliai gali suteikti tokią pačią veiksmingumo ir pasitikėjimo naudą kaip didmeniniai atsiskaitymai centrinio banko sąskaita.

Atsiskaitymų efektyvumas yra pagrindinė diskusija

Šiuolaikinės finansų rinkos remiasi atsiskaitymo sistemomis, kurios gali būti lėtos, daugiasluoksnės ir sudėtingos.

Jei tokenizuotos grynųjų pinigų priemonės gali sumažinti trintį, jos galėtų pagerinti tai, kaip įstaigos perkelia pinigus, atsiskaito už vertybinius popierius, valdo užstatą arba perkelia likvidumą tarp rinkos infrastruktūrų.

Tačiau efektyvumas nėra vienintelis išbandymas.

Sistemos taip pat turi užtikrinti teisinį baigtumą, atsparumą, privatumą, atitiktį, kibernetinę riziką, veiklos kontrolę ir centrinio banko priežiūrą.

Štai kodėl oficialūs moksliniai darbai linkę būti atsargūs. Jie tiria modelius ir kompromisus, o ne pateikia plačius teiginius.

Ne kriptovaliutų patvirtinimas

Kriptografijos rinkos dažnai stipriai reaguoja į CBDC ar žetonų antraštes.

Tačiau šis dokumentas neturėtų būti suformuluotas kaip Fed, patvirtinantis kriptovaliutas. Didmeniniai CBDC ir bankų indėliai su žetonais yra institucinės pinigų sistemos, o ne spekuliaciniai žetonai.

Jie gali naudoti panašias dizaino idėjas, tačiau jų paskirtis skiriasi.

Kriptovaliutų skaitytuvams naudinga tai, kad centriniai bankai vis dar tiria tą patį pagrindinį pokytį: finansinis turtas ir pinigai gali pereiti prie labiau programuojamų atsiskaitymų bėgių.

Didesnis paveikslas

Skaitmeninių pinigų ateitis gali būti ne viena sistema.

Tai galėtų apimti didmeninius CBDC, žetoninius indėlius, stabilias monetas, žetoniškus pinigų rinkos fondus ir tradicinius mokėjimo tinklus, veikiančius greta. Kiekvienas iš jų tarnaus skirtingiems vartotojams ir kelia skirtingą riziką.

Fed tyrimo dokumentas papildo šį pokalbį.

Tai rodo, kad tokenizuotas atsiskaitymas nebėra tik kriptovaliutų pramonės idėja. Ji nagrinėjama pagrindinėse pinigų ir finansinės infrastruktūros diskusijose.

Dėl to dokumentas svarbus, net jei nėra pridėto paleidimo plano.

Šiame straipsnyje remiamasi Federalinio rezervo didmeninių CBDC ir ženklinių indėlių tyrimais.