Bitcoin naftos rizika: TEA mano, kad Persijos įlanka visiškai atsigaus 2027 m
Tarptautinė energetikos agentūra sumažino 2026 m. naftos tiekimo prognozę ir dabar tikisi, kad 2027 m. Persijos įlankos pasiūla visiškai atsigaus, o tai apsunkins Bitcoin investuotojų skolinimosi išlaidų sumažinimo perspektyvą.
Rugsėjo 11 d. ataskaitoje numatoma, kad šiemet vidutinė pasaulinė pasiūla yra 100,7 mln. barelių per dieną, o tai yra 102 mln., rugpjūčio 12 d. Peržiūra žemyn yra 1,3 mln. barelių per dieną.
Paklausa taip pat silpsta. TEA prognozuoja, kad 2026 m., palyginti su 2025 m., pasaulinis naftos suvartojimas sumažės 2,5 mln. barelių per dieną. Remiantis tuo, naftos suvartojimas sumažės maždaug 940 000 barelių per dieną giliau nei tikėtasi rugpjūtį.
Mažesnis vartojimas gali sumažinti spaudimą dėl ribotų atsargų. Tačiau agentūra apskaičiavo, kad pasaulinės stebimos atsargos rugpjūčio mėnesį sumažėjo 95 mln. barelių, o tai rodo, kad silpnesnis naudojimas nepanaikino fizinio sandarumo.
Srautai šiek tiek palengvėjo: TEA teigia, kad padidėję kiekiai aplenkiant Hormūzo sąsiaurį ir kariškių lydimas siuntų per jį padėjo sumažinti žaliavinio eksporto nuostolius. Tačiau Persijos įlankos rafinuotų produktų ir suskystintų naftos dujų eksportas rugpjūčio mėn. išliko beveik 60% mažesnis nei vasario mėn. Atsigavimas yra netolygus, o 2027 m. grafikas išlieka prognozuojamas.
Pigesnio kredito infliacijos testas
Investuotojams, skolinantiems dolerius, kad galėtų laikyti Bitcoin, atitinkama nuoroda eina per infliaciją ir numatomas palūkanų normas. Jei nuolatinis energijos spaudimas išlaikys šiuos lūkesčius aukštesnius, finansavimo palengvinimas gali užtrukti ilgiau. Ši rizika susijusi su skolininkais, kuriems taikomos platesnės kredito sąlygos; ataskaitose nėra vertinami Bitcoin skolinimosi išlaidų pokyčiai.
Fed pinigų politikos paaiškinime aprašoma, kaip trumpalaikės palūkanų normos įtakoja skolinimo išlaidas ir kaip ateities politikos lūkesčiai gali paveikti ilgesnio laikotarpio palūkanų normas ir kredito sąlygas.
Mičigano universiteto preliminari rugsėjo mėnesio apklausa prideda įspėjamąjį signalą: ateinančių metų infliacijos lūkesčiai išaugo iki 4,6% nuo 4,0% rugpjūčio mėn. Ilgalaikiai lūkesčiai pakilo iki 3,4% nuo 3,3%. Mažesnis ilgalaikis žingsnis reikalauja dėmesio, tačiau vienas išankstinis skaitymas neparodo ilgalaikio lūkesčių pasikeitimo.
Ankstesnis vertinimas pasiūlė atsvarą. Savo kalboje Fed gubernatorius Christopheris Walleris teigė, kad jo susirūpinimas dėl energijos sąnaudų plitimo į daugelio prekių ir paslaugų kainas iki šiol nepasitvirtino.
Walleris kaip riziką įvardijo atsinaujinusį energijos spaudimą ir didėjančius ilgalaikius lūkesčius. Jis sakė, kad galėtų palaikyti palūkanų normų laikymą, jei infliacija tęstųsi, tačiau svarstytų galimybę padidinti, jei rugpjūčio mėn. infliacija pakeis šią pažangą. Tai buvo jo sąlyginės nuomonės prieš paskelbiant TEA.
Prieš rugsėjo 15–16 d. FED posėdį pigesnio kredito testas – ar sumažėjęs vartojimas ir atsigaunantys srautai sumažins infliacijos spaudimą. Tvarus tiekimo atkūrimas ir ribotas šalutinis poveikis sustiprintų šią situaciją; nuolatinis kainų spaudimas jį susilpnintų. Vien tik mažėjanti naftos paklausa „Bitcoin“ skolintojams negarantuoja palengvėjimo.
