MARA išmeta Bitcoin, kad pašalintų 750 mln. USD užstato riziką

„Bitcoin“ kasėjas MARA Holdings grąžino savo 750 mln. USD vertės „Bitcoin“ užtikrintas paskolas, todėl su tomis priemonėmis buvo nutraukta užstato ir likvidavimo rizika.

Tolesnis monetų pardavimas dabar galėtų padėti kaupti grynuosius pinigus obligacijų savininkų poreikiams, AI infrastruktūrai ir galimiems akcijų supirkimams.

Lapkričio 9 d. bendrovės paraiškoje buvo atskleista, kad po rugsėjo 30 d. ji pardavė 13 597 Bitcoin už maždaug 1,1 mlrd. USD ir panaudojo 750 mln. USD, kad grąžintų visas paskolas.

Vadovybės ketvirtiniame laiške rašoma, kad ji ketina panaudoti „Bitcoin“, kad gautų pinigų dirbtinio intelekto infrastruktūros galimybėms, konvertuojamiesiems banknotams, kuriuos galima panaudoti kitais metais, ir galimiems savo akcijų išpirkimui.

Dvi 2027 m. datos sutelkia dėmesį į grynuosius pinigus

Rugsėjo 30 d. MARA turėjo 291,6 mln. USD vertės 2031 m. birželio 4 d. grynųjų pinigų pervedimo teisę ir 632,5 mln. USD vertės 2030 m. kovo 1 d. Kartu šie rugsėjo mėnesio likučiai sudaro apie 924,1 mln.

Grynųjų pinigų perleidimas leidžia obligacijų turėtojui reikalauti, kad bendrovė išpirktų visas arba dalį obligacijų už grynuosius pinigus nominalia verte, pridėjus visas taikomas nesumokėtas specialias palūkanas.

Obligacijų sutartyje numatytos išpirkimo datos išlieka 2030 ir 2031 m., o galimos grynųjų pinigų sąskaitos priklauso nuo to, kurie turėtojai naudojasi ir kokia pagrindinė suma yra neapmokėta.

Atskiras įsipareigojimas 48 mln. USD neapmokėtų vekselių rugsėjo 30 d. terminas baigiasi gruodžio 1 d. Pagal pirkimo kalendorių MARA nereikalaujama parduoti Bitcoin, kad būtų patenkinti galimi grynųjų pinigų poreikiai.

Kaip keičiasi pardavimo kanalas

Lapkričio 9 d. atskleidžiama informacija apie visą grąžinimą po ketvirčio pabaigos. Vadovybė vis dar nustato grynųjų pinigų naudojimą tolesniam pajamų gavimui.

Grynųjų pinigų įdėjimas yra pasirenkamos turėtojo teisės. Grąžinimas pašalina vieną likvidavimo kanalą, o vadovybė vis dar planuoja gauti pajamų iš Bitcoin.

Tik pagrindinis; taikomos priskaičiuotos nesumokėtos specialiosios palūkanos yra papildomos. Mokėjimai priklauso nuo turėtojo veiklos ir likučių tomis dienomis. Paskolos išmokėjimas įvyko po rugsėjo 30 d., paskelbtas lapkričio 9 d.; tikslios sandorio datos nebuvo pateiktos. Jokio dabartinio grynųjų pinigų likučio ar neišvengiamo būsimojo Bitcoin pardavimo nėra.

MARA ketvirtąjį ketvirtį pateko su 946,5 mln. USD grynųjų pinigų ir ekvivalentų, neįskaitant 12 mln. USD apribotų grynųjų pinigų. Apytiksliai 11 % šių grynųjų pinigų turėjo eurais jai priklausanti dukterinė įmonė „Exaion“, kuri pagal sutartį buvo paskirta jos veiklai kitais metais.

Vėlesni „Bitcoin“ pardavimai atnešė maždaug 350 mln. USD daugiau nei paskolos išmokėjimas. Pridėjus šį skirtumą prie rugsėjo mėnesio grynųjų pinigų, gaunamas apytikslis 1,3 mlrd. USD tiltas prieš kitus grynųjų pinigų judėjimus.

MARA taip pat pranešė apie 1,5 milijardo JAV dolerių nepanaudotų pajėgumų pagal savo rinkos dalies emisijos programą nuo rugsėjo 30 d. Vadovybė teigė, kad esami likvidumo ištekliai suteikė lankstumo vykdyti įsipareigojimus ir finansuoti augimą per ateinančius dvylika mėnesių ir vėliau.

MARA per pirmuosius devynis 2026 m. mėnesius pagrindinėje veikloje panaudojo 642,7 mln. USD grynųjų pinigų. Jos „Bitcoin“ pardavimo pajamos priskiriamos investiciniams pinigų srautams, todėl vien tik veiklos nutekėjimas negali sukurti finansavimo spragų po šių pardavimų.

Infrastruktūra ir supirkimai konkuruoja dėl kapitalo

Planuojamas energijos verslo „Long Ridge“ įsigijimas liko laukiamas lapkričio 9 d. Jos maždaug 1,5 milijardo USD įmonės vertė apima iki maždaug 900 mln. USD prisiimtos skolos.

Tarpinis įsipareigojimas iki 785 mln. USD, jei reikia, palaiko dalį šios skolos, atsižvelgiant į įprastas sąlygas.

Duomenų centro plėtros sutartis su Starwood apima MARA lėšas, patvirtintas išankstinio kūrimo išlaidoms padengti, 136,3 mln. USD patvirtinta visose svetainėse ir apie 17,7 mln.

Svetainės įnašai įgyja vertę prieš tai, kai MARA prideda papildomo nuosavo kapitalo, o tikimasi, kad projekto finansavimas bus nereikalingas.

Iki 600 mln.

Lapkričio 9 d. valdybos leidimas leidžia įsigyti iki 500 mln.

Kitas reikšmingas tiekimo signalas yra MARA atskleidimas apie tolesnį Bitcoin pardavimą ir kaip ji panaudoja pajamas. Atnaujinti grynųjų pinigų ir likę kupiūrų likučiai padės atskirti pasirengimą savininko išdavimui nuo pasirenkamos infrastruktūros ir išpirkimo išlaidų.