Bitcoin atkūrimas: kodėl 126 000 USD gali neatitikti
Net jei Bitcoin galėtų išvalyti savo seną rekordą, tikrasis atsigavimas vis tiek būtų nebaigtas. Atliekant „CryptoSlate“ modeliavimą naudojant istorinę grąžą, 50,4 % kelių bent kartą per metus buvo uždaromi virš 126 198 USD, tačiau tik 34,8 % maršrutų baigė viršyti. Atotrūkis buvo 15,6 procentinio punkto: maždaug vienas iš šešių atkovojo lygį, tada baigėsi žemiau jo.
Šie rezultatai atskleidžia klausimą, į kurį tikslinė kaina negali atsakyti: kas nutinka nuo Bitcoin pirkimo iki prognozuojamos datos?
„CryptoSlate“ vienerių metų „Bitcoin“ prognozė rodo, kad vidutinė terminalo kaina 2027 m. spalio 26 d. yra 124 281 USD, o 2026 m. spalio 26 d. „Bitcoin“ puslapyje nurodomas jo rekordas – 126 198 USD, pasiektas 2025 m. spalio 6 d.
Linijos kirtimas yra tik pirmas įvykis
Terminalo prognozė rodo kainas galutiniame taške. Kryžminis įvertinimas klausia, ar kaina pašalina kliūtis bet kokiam ankstesniam stebėjimui. Norint išlikti aukščiau, reikia atlikti trečiąjį testą, apimantį tai, kas vyksta po pirmojo reikalavimo.
Šiai analizei perrinkome istorines grąžos septynių dienų blokais, kad sugeneruotume 100 000 kelių naudodami monetų metrikos dienos kainas. Monetų metrika matuoja kelių rinkų USD atskaitos uždarymą kiekvienos UTC dienos pabaigoje. Modeliavimas prasideda spalio 26 d., baigiant 79 950 USD, o tai skiriasi nuo paskelbtos prognozės kilmės. Nuo 2023 m. spalio 26 d. iki 2026 m. spalio 26 d. naudojama 1 096 kasdienių žurnalų grąžinimų, išsaugant istorinę vidutinę grąžą. Duomenys buvo užfiksuoti spalio 27 d. 10:47 UTC; Spalio 26 d. buvo paskutinis baigtas stebėjimas.
Kirtimas čia reiškia kasdienę nuorodą, viršijančią paskelbto įrašo dolerio vertę, kuri galėjo būti nustatyta dienos metu.
Per 30 dienų kirtimo ir užbaigimo dažnis buvo 0,15 %, palyginti su 0,11 %, o per 90 dienų – 6,37 % ir 4,21 %, o per 365 dienas – iki 50,4 %, palyginti su 34,8 %. Labai maži trumpalaikiai skaičiai reikalauja ypatingo atsargumo.
Skirtumas tampa ryškesnis po pirminio susigrąžinimo. 42,1% visų kelių Bitcoin bent kartą kirto ir vėliau užsidarė žemiau barjero. Kai kurie vėl atsigavo, todėl šis skaičius viršija 15,6 %, kuris kirto, bet buvo žemiau. Iš viso 65,2 % baigėsi žemiau rekordo, įskaitant kelius, kurie jo nepasiekė.
Ištirkite atkūrimo testus
Nepriklausomi įkrovos scenarijai: kasdien artimas kirtimas ir finišas virš tos pačios užtvaros 30/90/365 d.
Septynios pirmosios pretenzijos; mėlyna išliko virš senojo uždarymo rekordo visą laiką, raudona nukrito žemiau. Langas prasideda nuo grąžinimo.
Pasiskirstymas prieš kirtimą tarp kelių, pasiekiančių barjerą per 365 dienas, o ne visuose keliuose.
50,4% kerta per metus, bet 34,8% baigia aukščiau: 15,6% kerta ir baigiasi žemiau pagal šias prielaidas.
Nepriklausomi modeliuoti dažniai, o ne „CryptoSlate“ terminalo prognozės tikimybės ar kalibruoti šansai. Istoriniai uždarymo įrašai skiriasi nuo paskelbto ATH dolerio barjero. Septyni atrinkti atkūrimai nėra nepriklausomi ciklai; loviai naudoja retrospektyvą. Išnaudojimo paskirstymas ir 189 dienų mediana apima tik kelius, kertančius 365 dienas. Kontrolės keičia įrodymų požiūrius, o ne prielaidas.
Rekordą kirtę keliai vis tiek nešė nuostolių. Tarp kelių, kertančių per 365 dienas, vidutinis pirmasis kirtimas truko 189 dienas. Vidutinis maksimalus lėšų panaudojimas prieš kirtimą buvo 18,9 %; 90 procentilis buvo 30,7%.
Šis išskaitymas matuoja nuosmukį nuo bėgimo piko, kuris gali susidaryti prasidėjus modeliavimui. Atskiras pradinės kainos testas parodė, kad 11,4 % tų, kurie susikerta kelius, pirmiausia nukrito bent 20 % žemiau pradinės kainos; 2,3% sumažėjo mažiausiai 30%.
Istorija pateikia panašų skirtumą, nepateikdama patikimos tikimybės. Monetų metrikų serija identifikuoja septynis užbaigtus susigrąžinimus po bent 30 % išėmimų, naudojant ankstesnius dienos uždarymo įrašus, nustatytus nuo 2013 m. Keturi per 30 dienų nukrito žemiau savo senojo rekordo. Visoms septynioms per 90 dienų po pirmojo susigrąžinimo buvo atlikta bent 20% korekcija nuo didžiausio iki žemiausio lygio, net jei jie išliko virš senojo rekordo.
Laikas iki grąžinimo svyravo nuo 20 iki 771 dienos, o mediana – 122. Didžiausias lėšų išėmimas tarp rezervuaro ir grąžinimo svyravo nuo 10,9 % iki 61,4 %. Tai atrinkti sėkmingi epizodai, kurių lūžiai nustatomi vėliau.
Tarpas išgyvena; šansai juda
Konkrečios tikimybės yra jautrios prielaidoms. Pagal šešis atskirus scenarijus, naudojant normalią grąžą su nuliniu arba istoriniu vidutiniu žurnalo poslinkiu, 25 % mažesniu ar didesniu nepastovumu, mažo dydžio Studento t grąža ir bloko įkrovos metodu, vienerių metų kirtimo dažnis svyravo nuo 17,8% iki 52,3%, o baigiamieji dažniai svyravo nuo 9,3% iki 9,3%. Kiekvienas scenarijus turėjo spragą.
Paprastas istorinis palyginimas taip pat sukėlė spragą: per 4 317 sutampančių vienerių metų langų nuo 2014 m. Bitcoin viršijo tą patį reikalaujamą procentinį padidėjimą per 63,1% langų ir baigė virš jo 51%. Bendri stebėjimai ir besikeičiantys rinkos režimai neleidžia tų langų laikyti nepriklausomais bandymais.
„CryptoSlate“ vienerių metų prognozė „Student-t GARCH“ priskiria 100% svorį. Jo pranešta CRPS briauna, kuri įvertina visą pasiskirstymą, yra neigiama 0,4 %, palyginti su stipriausia paprasta bazine linija, su neigiama 5,8 % apatine riba. Atliekant šį tęstinį testą, išsamesnė prognozė nepralenkė pradinės linijos.
Todėl naudinga išvada yra apie atsigavimo formą, o ne apie tikslią sėkmės galimybę. Kitas Bitcoin rekordas yra slenkstis. Ilgalaikiam atsigavimui taip pat reikia išgyventi šį metodą, išlaikyti protrūkį ir likti virš jo, kai baigiasi investuotojo horizontas. Viena kaina negali pakęsti visų trijų.
