„Cipher“ 850 milijonų dolerių AI statymas pagilina investuotojų kontrolę, kai „Bitcoin“ kalnakasių akcijos smuko 52 proc.

„Cipher Digital“ akcijos smuko po to, kai „Bitcoin“ kasėjas išleido 40,7 mln. akcijų ir pasiskolino 850 mln. USD dirbtinio intelekto plėtrai finansuoti.

„Yahoo Finance“ duomenys rodo, kad bendrovės akcijų kaina spalio 16 d. uždaryta ties 8,98 USD, ty per sesiją sumažėjo 10,6 % ir buvo žemiausiame lygyje nuo 2025 m. rugsėjo mėn. Per pastaruosius metus akcijos nukrito daugiau nei 52 %, o tai rodo didėjantį spaudimą bendrovės vertinimui, nes ji siekia brangaus perėjimo prie aukštos kokybės infrastruktūros.

Remiantis spalio 16 d. SEC paraiška, Cipher baigė apytiksliai 165,9 mln.

Sandoris pašalina didžiąją dalį šios skolos serijos, paliekant maždaug 6,6 mln.

Keitimas vyksta smarkiai išpardavus, kuris nuo spalio 12 d. panaikino maždaug 31 % Cipher rinkos vertės vienai akcijai. Obligacijų savininkai, gavę naujas akcijas, taip pat gali sukurti papildomą pardavimo spaudimą, jei likviduotų savo akcijas arba panaikintų apsidraudimo pozicijas, susietas su pradine skola.

Tuo tarpu „Cipher“ spalio 16 d. baigė atskirą 850 mln.

Dėl šių sandorių „Cipher“ lieka apie 684 mln. USD daugiau neapmokėtos pagrindinės skolos iš šių dviejų sandorių, taip pat nedelsiant sumažinamas akcininkas, o tai padidina jo gebėjimo gauti grąžą iš besiplečiančio infrastruktūros portfelio svarbą.

AI plėtra padidina spaudimą „Cipher“ balansui

Naujų konvertuojamų vekselių terminas baigiasi 2032 m. lapkričio mėn. ir jiems nėra reguliariai mokamos palūkanos, todėl „Cipher“ gali finansuoti plėtrą, nedelsiant nepadidinus kupono išlaidų.

Tačiau investuotojai, turintys obligacijas, gali reikalauti grąžinti grynuosius pinigus 2030 m. lapkričio mėn. tam tikromis sąlygomis, todėl gali atsirasti didelis refinansavimo įsipareigojimas prieš numatytą jų išpirkimo terminą.

Vertybinių popierių pradinė konvertavimo kaina yra maždaug 15,31 USD už akciją, o tai gerokai viršija naujausią „Cipher“ uždarymo kainą. Bendrovė išleido apytiksliai 89,7 mln. USD apriboto skambučio sandoriams, skirtiems apriboti galimą būsimų konversijų sumažėjimą, apsaugant iki pradinės 28,35 USD akcijos kainos.

„Cipher“ tikisi maždaug 835,1 mln. USD pajamų po pradinių pirkėjų nuolaidų ir komisinių, prieš siūlydamas išlaidas. Po apribotų skambučių išlaidų, likusios lėšos bus skirtos papildomoms investicijoms į Barber Lake, kitus didelio našumo skaičiavimus ir naujas svetaines.

Išlaidos atsiranda, kai „Cipher“ siekia pakeisti savo priklausomybę nuo „Bitcoin“ kasybos pasikartojančiomis pajamomis iš infrastruktūros nuomos pagrindiniams kompiuterių klientams.

Rugpjūčio mėnesio verslo atnaujinime bendrovė pranešė apie 25 mln. USD antrojo ketvirčio pajamas ir 30 mln. USD pakoreguotą EBITDA nuostolį, pabrėždama atotrūkį tarp dabartinių veiklos pajamų ir plėtrai reikalingo kapitalo.

Tačiau „Cipher“ taip pat pradėjo teikti pajėgumus savo „Black Pearl“ duomenų centre rugpjūčio mėn., dviem mėnesiais anksčiau nei numatyta, todėl iš savo hiperskalinio nuomininko pradiniai nuomos mokesčiai buvo sumokėti.

Ši plėtra suteikia ankstyvą komercinį pagrindą jos AI strategijai, nors didėjantys finansavimo įsipareigojimai didina spaudimą užbaigti papildomus projektus ir paversti sutartinius pajėgumus pinigų srautais.

Bendrovė taip pat plečia savo plėtros dujotiekį Barber Lake ir Stingray statybas. Pasibaigus naujausiam kabrioleto pasiūlymui, investuotojai stebės, ar naujos nuomos pajamos gali paremti šiuos įsipareigojimus, kol savininkai įgis teisę reikalauti grąžinti pinigus 2030 m.