USDC apdorojo 36 trilijonus USD per pirmąjį pusmetį, tačiau „Circle“ pasiliko tik 7 centus iš kiekvieno pajamų dolerio.
Stablecoin emitentas „Circle“ išleido 93% savo pirmojo pusmečio pajamų platinimui, operacijoms ir investicijoms, nes USDC apdorojo daugiau nei 36 trilijonus USD sandorių.
Stabilių monetų leidėjas per pirmuosius šešis 2026 m. mėnesius uždirbo apie 1,4 mlrd. USD pajamų, tačiau 819 mln. USD atiteko platinimo partneriams ir sandorių išlaidoms, o dar 473 mln. USD padengė veiklos išlaidas ir tinklo investicijas.
„Circle“ pasiliko maždaug septynis centus iš kiekvieno uždirbto dolerio kaip grynojo pelno, apie 103 mln.
Skaičiai, kuriuos spalio 16 d. paskelbė vyriausiasis komercijos pareigūnas Kash Razzaghi, yra dalis „Circle“ atsako į naujesnius stabilių monetų tiekėjus, žadančius įmonėms didesnę pajamų dalį, gaunamą iš skaitmeninių dolerių.
„Circle“ teigia, kad pinigai, kuriuos jis pasilieka, turi sumokėti už banko prieigą, likvidumą ir atitikties sistemas, leidžiančias USDC veikti tarptautinėse rinkose.
„Coinbase“ padeda sumažinti „Circle“ 819 mln. USD platinimo sąskaitą
„Circle“ didžiąją dalį pajamų uždirba iš USDC užtikrinamo turto, kurį sudaro grynieji pinigai ir JAV vyriausybės vertybiniai popieriai. Mainai, piniginės ir mokėjimo įmonės, kurios pritraukia vartotojus ir palaiko USDC likučius, gauna dalį pajamų, kurias šie likučiai sukuria.
Dėl tokio susitarimo platinimas yra didelės išlaidos, tačiau tai taip pat suteikia pagrindiniams partneriams finansinę paskatą skatinti USDC. Kuo daugiau klientų ir balansų platforma atneš į tinklą, tuo daugiau ji gali uždirbti.
Coinbase išlieka didžiausias ir ilgiausiai veikiantis Circle platinimo partneris. Remiantis „Circle“ cituojamais skaičiais, vidutinis biržos produktų USDC kiekis antrąjį ketvirtį pasiekė rekordinį 20 mlrd. USD, ty 44% daugiau nei prieš metus.
„Circle“ išplėtė šį požiūrį už savo ilgalaikio JAV partnerio ribų. „Binance“ rugsėjį pasirašė penkerių metų komercinę sutartį ir į „Circle“ investavo 100 mln. USD, o daugiau nei 150 kitų partnerių yra suinteresuoti USDC augimu.
Šios sutartys suteikia „Circle“ prieigą prie biržų, „fintech“ programų, bankų ir mokėjimo paslaugų, kurios jau aptarnauja milijonus klientų. Dėl jų emitento nepaskirstytų pajamų dalis tampa vis svarbesnė, nes konkuruojančios stabilios monetos konkuruoja dėl tų pačių platinimo kanalų.
USDC 36 trilijonų dolerių sandorių bumas susijęs su likvidumo sąnaudomis
„Circle“ teigė, kad USDC per pirmąjį 2026 m. pusmetį sudarė daugiau nei 36 trilijonus USD sandorių grandinėje. Remiantis bendrovės duomenimis, birželio mėn. ji sudarė maždaug 77 % pasaulinių stabiliųjų monetų sandorių apimties, palyginti su 60 % prieš metus.
Sandorių veikla atspindi, kaip plačiai USDC juda blokų grandinės tinkluose. Atskirai „Circle“ pranešė apie daugiau nei 315 mlrd.
Antrojo ketvirčio kaldinimas ir išpirkimas iš viso sudarė 170 milijardų JAV dolerių, ty 105% daugiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu, o tai rodo didėjančią pinigų pervedimo tarp tradicinių banko sąskaitų ir „blockchain” pagrįstų dolerių paklausą.
Šiai veiklai palaikyti reikia didelių grynųjų pinigų atsargų ir bankinės infrastruktūros, ypač dėl to, kad mokėjimo įmonės vis dažniau reikalauja prieigos prie dolerių ne įprastomis darbo valandomis.
Circle teigia, kad tiesioginiai klientai visada galėjo išpirkti USDC be mokesčių per įprastus banko kanalus, kur atsiskaitymas gali užtrukti iki dviejų darbo dienų.
Dabar bendrovė tinkamiems klientams siūlo nemokamus išpirkimus beveik realiuoju laiku per „Circle Payments Network“ ir jo platformos produktus, leidžiančius dalyvaujančioms įmonėms konvertuoti USDC į dolerius visą parą.
Tačiau greitesnės konversijos kainuoja.
„Circle“ laiko grynuosius bankų partneriuose, kad klientai galėtų gauti dolerių, kai išperka USDC, įskaitant savaitgalius ir švenčių dienas. Šie pinigai turi likti lengvai prieinami ir paprastai uždirba mažiau nei lėšos, investuotos į iždo vertybinius popierius.
Išlaikant šiuos balansus ir bankinius santykius, reikalingus jiems perkelti, susieja išteklius, „Circle“ galėtų investuoti kitur.
„Circle“ meta iššūkį varžovams dėl „stablecoin“ pelno pasidalijimo
Razzaghi pareiškimas tiesiogiai užginčijo naujesnius stabilių monetų tiekėjus, teigiančius, kad įsisteigę emitentai išlaiko per daug rezervinių pajamų ir ima pernelyg didelius išpirkimo mokesčius.
„Circle“ pozicija yra tokia, kad didesnio uždarbio pasidalijimas su platintojais turi būti subalansuotas su infrastruktūros, reikalingos augančiai sandorių veiklai palaikyti, išlaikymo išlaidomis.
Bendrovė atkreipė dėmesį į daugiau nei 55 licencijas ir reguliavimo registracijas, ryšius su daugiau nei 25 bankų partneriais ir vietinius USDC diegimus daugiau nei 35 blokų grandinėse.
Taip pat buvo pabrėžtos atsargos, laikomos vyriausybės pinigų rinkos fonde, kurį valdo „BlackRock“ ir saugomi BNY, bei atitikties operacijos, apimančios 185 šalis.
Šios investicijos padeda „Circle“ aptarnauti finansų institucijas, veikiančias pagal skirtingus reguliavimo reikalavimus, išlaikant likvidumą, reikalingą dideliems išėmimams apdoroti.
Tačiau konkuruojantys stabilių monetų emitentai vis dažniau siūlo mokėjimo platformoms ir kitiems platintojams didesnį dalyvavimą rezervinėse pajamose ir taip daro spaudimą esamų Circle susitarimų ekonomikai.
Šiuo metu bendrovė susiduria su komerciniu iššūkiu pritraukti papildomų USDC likučių, kartu išsaugant pakankamai pajamų, kad galėtų finansuoti besiplečiantį atsiskaitymų tinklą.
Planuojama, kad „Circle“ praneš apie trečiojo ketvirčio finansinius rezultatus lapkričio 4 d., suteikdama investuotojams dar vieną galimybę įvertinti, kaip keičiasi platinimo kaštai, emitentui plečiant partnerystę ir siūlant greitesnį, nemokamą išpirkimą daugiau įmonių.
