JAV paslaugų kainų matuoklio debesys Bitcoin kurso sumažinimo perspektyva
JAV paslaugų kainų matuoklis rugsėjį pasiekė aukščiausią ketverių metų lygį, net kai augimas sulėtėjo, o tai gali išlaikyti sverto Bitcoin pozicijas ribojančiomis finansavimo sąlygomis. Spalio 5 d. atlikta apklausa susieja švelnesnę veiklą ir plačiau paplitusius pranešimus apie didėjančias sąnaudas.
Tiekimo valdymo instituto paslaugų ataskaitoje, paskelbtoje spalio 5 d., kainų indeksas yra 74,0, palyginti su 72,6 rugpjūčio mėn. Tai buvo didžiausias rodiklis nuo 2022 m. liepos mėn., kai jis pasiekė 74,5.
Pagrindinių paslaugų PMI sumažėjo iki 54,9 nuo 55,4, o verslo aktyvumas sumažėjo iki 56,5 nuo 61,7. Abu išliko virš 50 plėtimosi slenksčio. Užimtumas pakrypo į kitą pusę – nuo 47,8 padidėjo iki 50,1 ir po dviejų mėnesių mažėjimo vėl šiek tiek padidėjo.
Todėl augimas sulėtėjo, o pranešta apie sąnaudų padidėjimą vis plačiau. ISM kainų matuoklis yra difuzijos indeksas, apibūdinantis mėnesinių sąnaudų ir sąnaudų pokyčių kryptį ir plotį tarp apklausos respondentų. Jo 74,0 rodmuo nepateikia kainų padidėjimo dydžio įvertinimo ir negali būti suprantamas kaip vartotojų infliacijos lygis.
Kodėl Bitcoin kursų rizika išlieka
Fed vicepirmininkas Philipas Jeffersonas spalio 1 d. pareiškė, kad infliacijos rizika kyla. Jis taip pat apibūdino rugsėjį ketvirčio punkto padidėjimą federalinių fondų tiksliniame diapazone iki 3,75–4,00% ir teigė, kad būsimi koregavimai turėtų priklausyti nuo duomenų, perspektyvų ir rizikos balanso.
Jo pastabos buvo prieš paskelbiant paslaugas. Apklausa papildo išlaidų spaudimo įrodymus jau vykstančioms politinėms diskusijoms. Lėtesnė plėtra suteikia investuotojams vieną vaizdo dalį; didėjantis sąnaudų sąnaudų spaudimas neleidžia sumažinti tarifų mažinimo perspektyvos.
Kalbant apie svertinį Bitcoin poveikį, susirūpinimą kelia tas neapibrėžtumas, kuris veikia finansavimą ir norą rizikuoti. Jei dėl nuolatinių išlaidų palūkanų normų sumažinimas bus mažiau tikėtinas, o investuotojai taps atsargesni, finansavimui jautrios pozicijos gali susidurti su spaudimu. Svertas padidintų prekybininko nuostolius dėl nepalankaus kainų pokyčio: CFTC paaiškina, kad virtualios valiutos ateities sandorių prekiautojai su marža gali būti priversti papildyti užstatą arba uždaryti pozicijas, kai rinka juda prieš juos.
Fed politikos palūkanų norma ir neribotos ateities finansavimas veikia skirtingai. „Coinbase“ dokumentuose finansavimas apibūdinamas kaip mokėjimai tarp ilgųjų ir trumpųjų pozicijų, padedančių suderinti nuolatines kainas su neatidėliotinomis kainomis. Bitcoin nuolatiniam finansavimui reikia savo rinkos stebėjimo; to negalima daryti iš federalinių fondų tikslo.
Istoriniai įrodymai taip pat įspėja, kad kainų ryšys nebūtų laikomas automatiniu. 2023 m. vasario mėn. Niujorko Fed atliktame tyrime, naudojant dienos duomenis, nustatyta, kad bitkoinų pavyzdyje buvo iš esmės neatsiejama nuo pinigų ir makroekonominių naujienų.
„CryptoSlate“ spalio 6 d. puslapyje Bitcoin prekiavo beveik 85 580 USD, o per 24 valandas sumažėjo 0,04%. Šis nuolatinis pokytis negali nustatyti reakcijos į ISM leidimą.
Finansavimo rizikos atvejis sustiprėtų, jei nepalanki politika ar pajamingumo perkainojimas sutaptų su silpnesne sverto paklausa. Kainų spaudimo mažinimas, stabilių palūkanų lūkesčiai arba stipresnis pirkimas be sverto jį susilpnintų. Vien lėtesnė paslaugų plėtra suteikia mažai garantijų, kad palengvės svertinės Bitcoin pozicijos; dėl poveikio jų finansavimui vis dar reikia įrodymų iš rinkų.
