Kinijos kriptovaliutų draudimas nesustabdo 176 milijardų JAV dolerių P2P ekonomikos
Kinijos pogrindinė kriptovaliutų ekonomika vis labiau pereina prie lygiaverčių stabilių monetų mokėjimų, nepaisant Pekino ilgalaikių skaitmeninio turto apribojimų.
„Chainalysis“ apskaičiavo, kad Kinija per 12 mėnesių iki 2026 m. birželio mėnesio sukūrė mažiausiai 176 mlrd.
Ši dalis buvo 3,5 karto didesnė nei ankstesniu laikotarpiu, o tai žymi neįprastą nukrypimą nuo daugumos pagrindinių kriptovaliutų rinkų, kur biržos išlieka pagrindiniu vartotojų įėjimo ir išėjimo tašku.
Stabilios monetos dominuoja vietinėje veikloje Kinijoje
Poslinkis buvo ypač ryškus stabiliose monetose. Chainalysis teigė, kad vietinių mokėjimų stabiliomis monetomis veikla pradėjo spartėti maždaug 2025 m. kovo mėn. ir toliau plėtėsi 13 mėnesių iš eilės, o tai rodo laipsnišką perėjimą prie atsiskaitymo iš piniginės į piniginę šalies viduje.
Kiekvieną mėnesį papildomos naujos veiklos suma išaugo nuo maždaug 240 mln. USD 2025 m. kovo mėn. iki beveik 5 mlrd. USD maždaug po metų. Augimas taip pat buvo sutelktas į sandorių dydį, atitinkantį asmenis ir mažesnes įmones, o ne tik didelius institucinius pervedimus.
Stablecoin apimtys, mažesnės nei 100 USD, tos pamainos pradžioje šoktelėjo 996%, o pervedimai nuo 100 iki 1000 USD padidėjo 1057%. Aktyvumas nuo 1 000 iki 10 000 USD padidėjo 1 321%, pranešė „Chainalysis“.
„Blockchain“ analizės įmonė teigė, kad šis laikas padidina galimybę, kad glaudesnė Kinijos socialinių kreditų sistemos integracija su finansine ir interneto infrastruktūra skatina kai kuriuos vartotojus atlikti sandorius ne tradiciniais mokėjimo kanalais.
2025 m. kovo mėn. Kinija išplėtė sistemos aspektus į finansus ir internetinę veiklą. „Chanalalysis“ teigė, kad žmonės, kurių prieiga prie įprastų finansinių paslaugų buvo apribota, gali kreiptis į kriptovaliutą, o kiti gali naudoti stabilias monetas, kad atsiskaitytų už operacijas už stebimų bankininkystės ar elektroninės prekybos platformų ribų.
Įmonė šį paaiškinimą apibūdino kaip darbinę hipotezę, o ne priežastinio ryšio įrodymą. Blockchain duomenys gali parodyti, kada ir kaip turtas juda, bet negali nustatyti, kodėl asmuo pasirinko vieną mokėjimo būdą, o ne kitą.
Stabilios monetos pradeda priminti cirkuliuojančius pinigus
Stabilių monetų judėjimas per Kinijai priskirtas pinigines taip pat rodo, kad vartotojai gali jas traktuoti kaip operacijų likvidumą.
„Chainalysis“ apskaičiavo, kad metinė savarankiškai saugomų stabilių monetų apyvarta Kinijoje yra 33,2 karto, daugiau nei trigubai daugiau nei pasaulinis lyginamasis indeksas – 9,3 karto ir daug daugiau nei visų pagrindinių regionų, įtrauktų į analizę.
Japonija fiksavo 9,9 apyvartą, Honkonge – 6,1, Pietų Korėjoje – 5,1, o Taivano – 3,5.
Kinijai priskirtose piniginėse per tą laikotarpį buvo vidutiniškai apie 3,1 milijardo dolerių stabilių monetų, tačiau per 18,1 milijono operacijų buvo pervesta 104,1 milijardo dolerių. Skaičiai rodo, kad tas pats žetonų fondas buvo pakartotinai grąžintas į apyvartą, o ne liko neaktyvus piniginėse.
Didelė apyvarta atitinka stabilias monetas, kurios veikia kaip apyvartinis kapitalas arba atsiskaitymo turtas, sakė Chainalysis, o tai gali atsirasti, kai žetonai virsta vietine mokėjimo sistema.
Ši P2P struktūra išskiria Kiniją nuo kaimyninių rinkų, nes dauguma kriptovaliutų ekonomikos labai priklauso nuo reguliuojamų biržų ir kitų centralizuotų paslaugų, o Kinijos apribojimai paskatino daugiau aktyvumo nukreipti į tiesioginius piniginės pervedimus.
Tai sukuria potencialų iššūkį Pekinui, nes stabilias monetas tampa lengviau perkelti nepasikliaujant vietiniais finansiniais tarpininkais. Biržų apribojimai gali apriboti oficialią prieigą prie rinkos, tačiau savarankiškai saugomi dolerio žetonai vis tiek gali cirkuliuoti per decentralizuotus tinklus ir privačius pervedimus.
Stabilių monetų leidėjams ir kriptovaliutų paslaugų teikėjams Kinija yra didelis potencialus paklausos šaltinis, kurį tebėra sunku tiesiogiai aptarnauti dėl šalyje taikomų reguliavimo apribojimų. Todėl augimas gali tęstis per ofšorines platformas, ne biržos tinklus ir savarankišką globą, o ne įprastą vartotojams skirtą kriptovaliutų verslą.
Kitas klausimas – ar Kinijos valdžios institucijoms plečiant skaitmeninių mokėjimų ir finansinės veiklos priežiūrą, šis pagreitis išlieka.
Jei mažesni stabiliųjų monetų pervedimai ir toliau didės kartu su didele piniginės apyvarta, reguliuotojai gali susidurti su didėjančia su doleriais susietos vertės kiekiu, kuris cirkuliuoja už mainų infrastruktūros ribų, kurioms buvo suvaržyti ankstesni kriptovaliutų apribojimai.
