„Metaplanet“ pardavė 10 000 „Bitcoin“ siūlydama kredito reitingą, kad atpirktų 11 000 BTC už didesnę monetos kainą.
„Metaplanet“ pardavė 10 000 „Bitcoin“, o vėliau atpirko 11 000 BTC, kad sustiprintų savo kredito profilį ir trečiąjį ketvirtį nekauptų.
Tokijo biržoje kotiruojama bendrovė pranešė, kad per trečiąjį ketvirtį konvertavo pakankamai Bitcoin į grynuosius, kad viršytų obligacijų, paskolų ir kitų palūkanas duodančių skolų likutį. Vėliau ji atkūrė poziciją už didesnę Bitcoin kainą, kuri baigėsi rugsėjo 30 d. su 44 000 BTC, ty 1 000 per ketvirtį.
Sandoris yra dalis platesnio bandymo įtikinti reitingų agentūras ir investuotojus su fiksuotomis pajamomis, kad „Metaplanet“ bitkoinų atsargas galima gauti pinigais, kai ateina įsipareigojimai.
Bendrovė planuoja siekti kredito reitingo ir naudoti stipresnį finansavimo profilį, kad palaikytų naują verslą, kuris skolinasi per obligacijas, privilegijuotąsias akcijas ir Bitcoin užtikrintas priemones, prieš investuodama į didesnio pajamingumo turtą.
Likvidumo demonstracija turėjo savo kainą
Bitcoin išaugo tarp „Metaplanet“ pardavimo ir išpirkimo, todėl bendrovė sumokėjo daug daugiau, kad atkurtų parduotą poziciją.
Remiantis preliminariais, neaudituotais duomenimis, Metaplanet pardavė 10 000 BTC už vidutinę 12,47 mln. ¥ už monetą kainą, gaudama 124,7 mlrd. ¥ pajamų. Vėliau ji įsigijo 11 000 BTC už vidutinę 13,63 mln. ¥ už monetą kainą, išleisdama 149,9 mlrd. ¥.
Maždaug 1,16 mln. ¥ skirtumas tarp pardavimo ir atpirkimo kainų reiškia neigiamą maždaug 11,57 mlrd. ¥ kainų skirtumą 10 000 BTC, reikalingų pakeisti pradinę poziciją. „Metaplanet“ teigė, kad didesnė pakartotinio įsigijimo kaina atspindi „Bitcoin“ augimą tarp dviejų sandorių.
Bendrovė teigė, kad sandorius atliko atskirai, o ne tuo pačiu metu. Pirmiausia ji pardavė Bitcoin, laikė pajamas grynaisiais ir tik vėliau atpirko turtą – seka, skirta parodyti, kad jo atsargas iš tikrųjų galima konvertuoti į grynuosius pinigus, o ne tik nurodant Bitcoin rinkos likvidumą.
Šis skirtumas yra esminis „Metaplanet“ veržimasis į kreditų rinkas. Bendrovė teigė, kad reitingų agentūros ir investuotojai su fiksuotomis pajamomis gali sumažinti Bitcoin likvidumo vertę, jei emitentas nenori jo parduoti, kai to reikia. „Metaplanet“ nori, kad trečiojo ketvirčio sandoris parodytų kreditoriams, kad jos ilgalaikė kaupimo strategija netrukdo vadovybei užsidirbti pinigų iš „Bitcoin“, kad galėtų įvykdyti finansinius įsipareigojimus.
Dėl pardavimo taip pat buvo perkeltas JAV kapitalo nuostolis. „Metaplanet“ apskaičiavo, kad jos JAV kontroliuojančiosios bendrovės dukterinės įmonės galėtų pripažinti apie 97 mln. Sąmatai ir toliau taikomos uždarymo procedūros ir auditorių peržiūra, o bendrovė teigė, kad turtas galiausiai gali būti mažesnis arba iš viso nepripažintas.
„Metaplanet“ teigė, kad mokesčių tvarka galėtų kompensuoti dalį arba visą atotrūkį tarp jos pardavimo ir atpirkimo kainų bei sandorio sąnaudų, jei pripažįsta atidėtojo mokesčio turtą.
„Metaplanet“ nori pigesnį finansavimą paversti pasikartojančiomis pajamomis
Bendrovė planuoja panaudoti bet kokį kredito prieigos pagerinimą ne tik finansuoti papildomus Bitcoin pirkimus.
Naujai paskelbtoje grynųjų palūkanų pajamų strategijoje planuojama pritraukti kapitalą naudojant tokias priemones kaip nuolatinės privilegijuotosios akcijos, įmonių obligacijos, žinomos kaip BitBonds, ir Bitcoin užstatu užtikrintos kredito priemonės. „Metaplanet“ panaudotų tuos pinigus į turtą, kurio pajamingumas viršija visas finansavimo išlaidas, o skirtumą išsaugos kaip grynąsias palūkanų pajamas.
Bendrovė tikisi, kad prioritetiniai vertybiniai popieriai, išleisti Bitcoin iždo bendrovių ir panašių emitentų, bus vienas iš pagrindinių jos investavimo tikslų. Šios investicijos bus įtrauktos į strateginį paskirstymą, kurį „Metaplanet“ tikisi sudaryti apie 10–15% viso turto, o „Bitcoin“ liks apie 85–90%.
Tai priartintų „Metaplanet“ prie finansinio tarpininko augančioje Bitcoin iždo rinkoje. Užuot daugiausia pasikliaujanti didėjančiomis Bitcoin investicijomis ir akcijų emisija, bendrovė nori pritraukti pinigų už vieną kainą, investuoti su didesniu pelnu ir panaudoti gautus pinigų srautus skolos aptarnavimui, pageidaujamiems dividendams ir tolesniems Bitcoin pirkimams.
„Metaplanet“ Japoniją laiko vienu galimu šio finansavimo pranašumo šaltiniu. Teigiama, kad jenomis išreikšto finansavimo palūkanų normos paprastai yra mažesnės nei dolerio, o „Metaplanet Securities“ jį tiesiogiai platina Japonijos investuotojams, ieškantiems su Bitcoin susietų pajamingumo produktų.
Bendrovė taip pat tikisi, kad laukiama investicija į „Super League Enterprise“ išplės savo prieigą prie JAV kapitalo rinkų ir galbūt leis pasirinkti jurisdikciją, terminus ir finansavimo struktūras, priklausomai nuo rinkos sąlygų. Sandoris dar nebaigtas ir jam tebetaikomos sąlygos, įskaitant reguliavimo procedūras ir akcininkų pritarimą.
Naujoji „Metaplanet“ pajamų strategija sumažina „Bitcoin“ riziką
„Metaplanet“ bandymas diversifikuoti savo pajamų bazę vis tiek gali palikti didelę balanso dalį su tuo pačiu pagrindiniu turtu.
Bendrovė pripažįsta, kad „Bitcoin“ iždo bendrovių išleisti vertybiniai popieriai gali judėti kartu su „Bitcoin“, sukurdami ryšį tarp jos pagrindinių rezervų ir kai kurių investicijų, skirtų periodinėms pajamoms gauti. „Metaplanet“ teigė, kad kredito, emitento koncentracijos, valiutos ir sverto rizika bus valdoma neviršijant jos valdybos patvirtintų limitų.
Persvarstytoje kapitalo politikoje taip pat išskiriamas skolinimasis, naudojamas Bitcoin įsigijimui, ir svertas, naudojamas strateginėms investicijoms. Su bitkoinais susijusios paskolos paprastai siekia mažesnės nei 10% BTC grynosios turto vertės, o strateginio investicijų portfelio finansavimas bus valdomas atskirai pagal turto ir įsipareigojimų sistemą.
„Metaplanet“ tikisi, kad naujoji grynųjų palūkanų pajamų strategija neturės reikšmingos įtakos jos 2026 m. konsoliduotiems rezultatams, todėl kreditavimo pastangos ir būsimos finansavimo sąlygos bus greitesni testai. Bendrovė įspėjo, kad neturi garantijos, kad gaus reitingą, kokį lygį ji gautų, ar galės ateityje išleisti obligacijas ir privilegijuotąsias akcijas norimomis sąlygomis.
Todėl kitas etapas priklausys nuo to, ar kreditoriai apdovanos „Metaplanet“ už tai, kad įrodė, kad prireikus ji nori parduoti Bitcoin. Mažesnė kapitalo kaina suteiktų įmonei erdvės išplėsti savo sklaidos strategiją; be jo, skolinimosi su pajamingumu Bitcoin susietiems vertybiniams popieriams pirkti ekonomika tampa žymiai griežtesnė.
